PKH वेंचर्स ने अपने IPO को निकालने का निर्णय क्यों लिया है?

जुलाई 04, 2023 के अंत में, जारीकर्ता, PKH वेंचर्स IPO ने कमजोर मार्केट की स्थितियों और IPO के लिए बहुत ही टेपिड रिस्पॉन्स के कारण अपना IPO कैंसल करने का निर्णय लिया. समग्र IPO को बंद होने तक केवल 65% सब्सक्रिप्शन मिला. जबकि खुदरा भाग को सिर्फ सब्सक्राइब किया गया और एचएनआई/एनआईआई भाग मार्जिनल रूप से अधिक सब्सक्राइब किया गया, क्यूआईबी भाग वास्तव में कम हो गया. आइए पहले पीकेएच वेंचर्स लिमिटेड के इश्यू के ब्रेक-अप को देखें.

IPO कैसे लक्ष्यों से कम हो गया

PKH वेंचर IPO का समग्र आकार ₹379.35 करोड़ था, जिसमें प्रति शेयर ₹148 के ऊपरी बैंड में 2.56 करोड़ शेयर शामिल थे. हालांकि, यह QIB का हिस्सा था जिसे IPO में सबस्क्राइब किया गया था. जुलाई 04, 2023 को IPO के बंद होने पर अंतिम सब्सक्रिप्शन अपडेट नीचे दिया गया है.

जैसा कि ऊपर दी गई टेबल से देखा जा सकता है, रिटेल भाग लगभग पूरी तरह से सब्सक्राइब हो गया जबकि एचएनआई/एनआईआई भाग को कुल मिलाकर लगभग 1.67 गुना सब्सक्राइब किया गया. हालांकि, QIB का हिस्सा केवल 11% सब्सक्रिप्शन के साथ छोटा हो गया, जिसमें ब्याज़ की पूरी कमी दिखाई देती है. इसके परिणामस्वरूप, यहां बताया गया है कि समग्र IPO प्रतिक्रिया कैसे दिखाई देती है.

• 2.56 करोड़ शेयरों के प्रस्तावित जारी करने के लिए, कंपनी केवल 1.67 करोड़ शेयरों के लिए मान्य एप्लीकेशन प्राप्त कर सकती है.
   
• ₹379.35 करोड़ के कुल इश्यू साइज़ के लिए, IPO को केवल ₹247.54 करोड़ के इन्वेस्टर से मान्य प्रतिक्रिया मिली.
   
• वास्तविक समस्या क्यूआईबी का हिस्सा था जिसमें 50% आवंटन था. इस सेगमेंट में केवल IPO में लगभग 11% रिस्पॉन्स मिला.

IPO सब्सक्रिप्शन पर नियम पुस्तक क्या कहती है?

IPO से संबंधित SEBI नियमों के अनुसार, IPO को सब्सक्रिप्शन के रूप में IPO की प्रतिक्रिया 90% से कम नहीं होनी चाहिए. अगर यह प्राप्त नहीं किया जाता है, तो समस्या को कैंसल करना होगा और सभी पैसों को निवेशकों को पूरी तरह से रिफंड करना होगा, जिससे उन्हें किसी भी प्रकार का शुल्क नहीं लिया जाता है. भूतकाल में ऐसे अवसर आए हैं जहां रिटेल या एचएनआई भाग सदस्यता प्राप्त कर ली गई है. हालांकि, ऐसे मामलों में, अगर समग्र समस्या को 90% से अधिक सब्सक्राइब किया गया है, तो जारीकर्ता अन्य कैटेगरी में अतिरिक्त शेयर को दोबारा आवंटित कर सकता है. हालांकि, पीकेएच उद्यमों के मामले में, कुल मिलाकर प्रतिक्रिया केवल 11% में क्यूआईबी प्रतिक्रिया के साथ 65% थी. स्पष्ट रूप से यह समस्या आगे नहीं बढ़ सकती थी और उसे बंद करना पड़ा था. वास्तव में, दिन के अनुसार सब्सक्रिप्शन यह संकेत देते हैं कि समस्या का जवाब कभी भी अधिक नहीं ले सकता था.

पिछले दिन भी, इस समस्या के लिए कोई ट्रैक्शन शायद ही नहीं था, जिससे अंततः IPO कैंसल हो गया.

समस्याओं को अंडरसब्सक्राइब क्यों किया जाता है?

कुछ समस्याओं को सब्सक्राइब करने के कई कारण हैं. उदाहरण के लिए, 2018 में ICICI सिक्योरिटीज़ का IPO को पूरा सब्सक्रिप्शन नहीं मिला क्योंकि हिंदुस्तान एरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) का IPO था. हाल ही में, मैनकाइंड फार्मा लिमिटेड IPO जिसने अपनी लिस्टिंग के बाद अत्यंत अच्छी तरह से किया था, ने अपने रिटेल भाग को पूरी तरह से सब्सक्राइब नहीं किया. ऐसा अंडरसब्सक्रिप्शन विभिन्न कारणों से हो सकता है.

आमतौर पर, जब IPO की गुणवत्ता या कीमत के बारे में अवधारणा होती है, तो इसके लिए टेपिड रिस्पॉन्स हो सकता है. इसके अलावा, अगर मार्केट की स्थिति बहुत अनुकूल नहीं है, तो IPO की प्रतिक्रिया काफी टेपिड हो सकती है. यह आमतौर पर जारीकर्ताओं या मर्चेंट बैंकरों के नियंत्रण में नहीं है. ऐसे मामले भी होते हैं जब मर्चेंट बैंकर ने मार्केट में नहीं आने की कोशिश की हो सकती है और संस्थानों को बहुत आक्रामक रूप से पुश किया हो और इसके परिणामस्वरूप आईपीओ के प्रति टेपिड रिस्पॉन्स हो सकता है. अक्सर, वास्तविक कारण इन सब का मिश्रण है. हालांकि, IPO को कैंसल करने के कारण कंपनी के लिए बहुत से फाइनेंशियल हिट नहीं होता है, लेकिन यह सच है कि यह कंपनी की प्रतिष्ठा को कैपिटल मार्केट में हिट करता है और उन्हें अपने फंडिंग प्लान को होल्ड पर रखने के लिए भी मजबूर करता है.