सिटीग्रुप क्यों लगता है कि NBFC आकर्षक रूप से मूल्यवान होते हैं और इसका दृष्टिकोण क्या है

ब्याज दरों में वृद्धि और भारत की बृहत् आर्थिक वृद्धि में निरंतर सुधार प्रमुख कारक हैं जो भारत के शैडो बैंकों या गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों के समृद्ध मूल्यांकनों को सहायता प्रदान करेंगे, जो आईएल एंड एफएस संकट, रियल एस्टेट मार्केट में तनाव और पिछले तीन वर्षों में कोरोनावायरस महामारी से प्रभावित हुए हैं.

अपने 2022 दृष्टिकोण में, US डाइवर्सिफाइड फाइनेंशियल सर्विसेज़ कंग्लोमरेट सिटीग्रुप ने कहा कि कैलेंडर 2021 ने अपनी बैलेंस शीट को मजबूत बनाकर भारत के NBFC को मजबूत विकास के लिए तैयार किया.

यह कहा गया है कि हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों और हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस कॉर्पोरेशन (एच डी एफ सी) के लिए हाउसिंग सेक्टर बोड्स की मजबूत मांग प्रति शेयर रु. 3,300 की टार्गेट कीमत के साथ सूचीबद्ध एनबीएफसी में अपनी सबसे अच्छी पसंद के रूप में की गई है. Citigroup ने अपने क्लाइंट से क्या कहा है

AUM ग्रोथ

बेहतर किफायती, लक्षित प्रोडक्ट लॉन्च, बैंकों से कम प्रतिस्पर्धी पुश और कंस्ट्रक्शन फाइनेंस में एक लैग्ड पिक-अप को हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों के लिए विकास को चलाना चाहिए, फोरसीज़ सिटीग्रुप एनालिस्ट आदित्य जैन.

इन्वेस्टमेंट एडवाइज़री फर्म मार्च 2022 के अंत तक हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों की एसेट 12% बढ़ने की उम्मीद करता है, जिसके बाद मार्च 2023 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए 14% की वृद्धि होती है.

सिटीग्रुप का ध्यान रखता है कि आईएल&एफएस द्वारा लेट-2018 में लिक्विडिटी संकट से पहले एयूएम ग्रोथ ने 15% से अधिक का आयोजन किया है. 

“समग्र NBFC के लिए, हम क्रमशः वित्तीय 2022 और वित्तीय 2023 में 11% और 16% AUM की वृद्धि की उम्मीद करते हैं, क्योंकि हम सप्लाई की बाधाओं के कारण वाहन फाइनेंस में देरी से पिक-अप बनाते हैं," जैन ने ग्राहकों को नोट में कहा.

ब्याज दरें

सिटीग्रुप ने पिछले चक्रों का अवलोकन किया और कहा कि बढ़ती ब्याज़ दर इस क्षेत्र के लिए अच्छी तरह से होती है क्योंकि यह एनबीएफसी की लिक्विडिटी को सामान्य बनाती है और निवल ब्याज़ मार्जिन (एनआईएम) को बढ़ाती है.

जबकि विकास इस समय में स्पष्ट रूप से सुधार करता है, पहले बढ़ती दरों के प्रति एनआईएम प्रतिक्रिया मिश्रित की गई है और यह एएलएम-मैचिंग, ब्याज़ दर हेज और कीमत की शक्ति का कार्य है.

“बॉन्ड में वृद्धि का सापेक्ष समय वर्सस रेपो रेट की वृद्धि होम लोन में रेपो-लिंकिंग की कुंजी दी जाएगी," जैन ने कहा.

सिटीग्रुप में फिस्कल 2022 के लिए एनआईएम में 9 बेसिस पॉइंट्स (बीपीएस) बढ़ते देखते हैं और फिस्कल 2023 में पांच-बीपीएस विस्तार होता है, लेकिन कहा कि हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों के साथ हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों में नकारात्मक नकारात्मक प्रभाव देखने की संभावना होती है.

एसेट क्वालिटी

कुल तनाव दिसंबर 2019 से सितंबर 2021 के बीच 2.9 प्रतिशत पॉइंट बढ़ गया, जबकि कुल प्रावधान 1.1 प्रतिशत पॉइंट बढ़ गए.

प्रावधानों में वृद्धि तनाव में वृद्धि के लगभग 40% पर एकत्र होती है, हालांकि कुछ एनबीएफसी लगे हैं.

दूसरी Covid-19 वेव और दैनिक NPA टैगिंग के बाद रिकवरी का निवल प्रभाव तीसरी तिमाही (अक्टूबर-दिसंबर) आय में देखने के लिए महत्वपूर्ण मापदंड हैं.

वैल्यूएशन

अधिकांश NBFC अपने पांच वर्ष के औसत मूल्य (P/B) अनुपात में या उसके पास हैं. यह देखते हुए कि मार्केट अपने औसत मूल्यांकन से अधिक है, यह आकर्षक है.

हालांकि, दैनिक एनपीए टैगिंग का प्रभाव और दिसंबर की आय में कठोर एनपीए अपग्रेड मानदंडों का प्रभाव विश्वास बनाने के लिए महत्वपूर्ण होगा, सिटीग्रुप ने कहा.