ब्रोकर दिवी के लैब्स के स्टॉक को डाउनग्रेड क्यों कर रहे हैं

डिवी की लैबोरेटरी शेयर की कीमत 10 नवंबर 2022 को ₹ 3,361 का 52-सप्ताह कम हिट करें. वास्तव में, अगर आप ₹5,093 की उच्च कीमत के साथ दिवी के लैब के स्टॉक की तुलना करते हैं, तो स्टॉक की उच्च कीमत से लगभग 40% कम हो जाती है, जिसमें बहुत सारी कीमत क्षतिग्रस्त होती है. दिवी की प्रयोगशालाओं के मामले में यह सामान्य नहीं है, जो एक स्थिर भंडार के रूप में जाना जाता है. यह स्टॉक पिछले कुछ महीनों से कमजोर रहा है लेकिन दिवी की प्रयोगशालाओं द्वारा घोषित दूसरी तिमाही के परिणामों के बाद, स्टॉक ने एक नए 52-सप्ताह कम समय तक पहुंचने के लिए तेजी से दरार किया है. वास्तव में, अगर आप नवंबर में दिवी स्टॉक की कीमत की नीचे दी गई टेबल को देखते हैं, तो नुकसान स्पष्ट होता है.

डेटा स्रोत: NSE

Q2FY23 के परिणामों के बाद नवंबर के शुरू होने के बाद से दिवी के लैब्स का स्टॉक 13% खो गया है. इसके कारण स्टॉक को खरीदने से लेकर होल्ड तक डाउनग्रेड करने वाले कई ब्रोकर भी हुए, जबकि कुछ ब्रोकर ने स्टॉक को खरीदने से बेचने तक भी डाउनसाइज़ किया, क्योंकि स्टॉक के आसपास के हाई फ्रीक्वेंसी इंडिकेटर से आने वाले नेगेटिव क्यूज़ पर विचार किया जाता है. लेकिन सबसे पहले हम नवीनतम तिमाही के लिए दिवी की लैब की तिमाही संख्या पर नज़र डालें. टैक्स (PAT) के बाद लाभ ₹494 करोड़ के yoy आधार पर 18% तक गिर गया, लेकिन वास्तव में मार्केट में जो बात की गई थी वह यह था कि तिमाही के आधार पर अनुक्रमिक तिमाही पर, लाभ वास्तव में बहुत बड़ा 30% हो गया.

आइए हम नवीनतम तिमाही के लिए कंपनी की शीर्ष रेखा पर ध्यान केंद्रित करें. Q2FY23 के लिए दिवी की लैब की कुल राजस्व वार्षिक वर्ष के आधार पर 6.7% से घटकर ₹1,854 कोर हो गई. एक बार फिर, बड़ा निराशा 17.8% त्रैमासिक आधार पर अनुक्रमिक तिमाही पर आती थी. संक्षेप में, लाभ और राजस्व विश्लेषणात्मक अपेक्षाओं से नीचे थे. रु. 2,074 कोर में राजस्व की विश्लेषक अपेक्षाओं के लिए राजस्व रु. 1,854 करोड़ में आया. यहां तक कि ₹558 करोड़ की विश्लेषक अपेक्षा के लिए भी लाभ ₹494 करोड़ में आया. यह केवल लाभ में गिरावट नहीं था बल्कि टॉप लाइन और बॉटम लाइन लेगिंग मार्केट की अपेक्षाएं थी जो वास्तव में स्टॉक को हिट करती हैं.

तिमाही के लिए, डिवी ने ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन (EBITDA) मार्जिन से पहले 3 आर्निंग की रिपोर्ट 33.5% है. यह पिछले वर्ष के समान तिमाही से कम एक पूर्ण 767 आधार बिंदु है और मुख्य रूप से उच्च ऊर्जा और परिवहन और इनपुट लागत के कारण था. राजस्व और लाभ पर मिस होने के अलावा, EBITDA मार्जिन में तीक्ष्ण गिरावट बाजार में ऐसे प्रीमियम मूल्यांकन को बनाए रखने की कंपनी की क्षमता के बारे में कुछ गंभीर प्रश्न दर्ज करने जा रही है. दिवी की लैब्स विशेषज्ञ सक्रिय फार्मा सामग्री (एपीआई) में है और वह बिज़नेस हाल ही में कमजोर मांग देख रहा है.

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज़ ब्रोकिंग फर्मों में से एक है जो खरीदने से लेकर स्टॉक को तेजी से डाउनग्रेड करती है. इसका कंटेंशन यह है कि कोविड के बाद की अवधि के पीक बेनिफिट को दिवी की लैब द्वारा पूरी तरह से समझा जा चुका है और इससे आगे बढ़ना कंपनी के लिए अधिक सामान्य विकास होगा. इसके अलावा जेनेरिक्स अमेरिका के बाजारों में भी कठिन प्रतिस्पर्धा देख रहे हैं और यह स्टॉक के लिए भी एक ओवरहांग है. हालांकि, यह एक ऐसी कंपनी है जिसने कठिन समय बचा लिया है और पिछले कुछ वर्षों में हैदराबाद से बाहर आने वाली सबसे मूल्यवान फार्मा कहानियों में से एक रही है और कभी-कभी शेयरधारकों को निराश कर दिया है. 

दिवी के कुछ सकारात्मक सकारात्मक हैं कि यह विकासशील मांग परिदृश्य के आधार पर कुछ और अधिक विशिष्ट एपीआई में क्षमता निर्माण कर रहा है. निस्संदेह, जेनेरिक्स की पूर्व चीन अभी भी बड़ी है और यह अब भी अरबों डॉलर की कीमत है. यह जल्दी से कहीं भी नहीं जा रहा है. दिवी के लिए दूसरा बड़ा अवसर $20 बिलियन अणुओं में है जो FY23 और FY25 के बीच ऑफ-पेटेंट हो रहा है. स्टॉक के लिए अभी भी कुछ बड़े ट्रिगर हैं जैसे नए एपीआई के व्यापारीकरण और कस्टम सिंथेसिस (सीएस) के लिए संभावनाएं. यह नई DMF (ड्रग मास्टर फाइल) फाइलिंग पर स्थिर प्रगति कर रहा है और यह दिवी के लिए एक अन्य मीडियम टर्म ट्रिगर होने की संभावना है.