डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर आईपीओ के बारे में आपको क्या पता होना चाहिए?

कंपनी डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड के बारे में

डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड को 1988 में एक इंजीनियरिंग कंपनी के रूप में शामिल किया गया था जो विशेष प्रक्रिया पाइपिंग समाधान प्रदान करता था. कंपनी तेल और गैस, ताप बिजली, परमाणु बिजली, रसायन और अन्य प्रक्रिया उद्योगों को पूरा करती है जो उन्हें पूर्ण इंजीनियरी, खरीद और विनिर्माण समाधान प्रदान करती हैं. इसके अतिरिक्त, डी डेवलपमेंट इंजीनियर लिमिटेड पाइपिंग उत्पादों का विनिर्माण और आपूर्ति भी करता है, जिसमें उच्च दबाव पाइपिंग प्रणालियां, पाइपिंग स्पूल, उच्च फ्रीक्वेंसी इंडक्शन पाइप बेंड, अनुदैर्घ्य रूप से सबमर्ज किए गए आर्क वेल्डिंग पाइप, औद्योगिक पाइप फिटिंग, दबाव वाहिकाएं, औद्योगिक स्टैक, मॉड्यूलर स्किड और एक्सेसरीज शामिल हैं. इसमें बॉयलर सुपरहीटर कॉइल, डी-सुपरहीटर और अन्य कस्टमाइज़्ड घटकों जैसे विशेष घटक भी शामिल हैं. डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड में कुल 7 विनिर्माण सुविधाएं हैं जिनमें हरियाणा में पलवाल में स्थित 3 सुविधाएं और गुजरात में अंजर, राजस्थान में बाड़मेर और असम में नुमालीगढ़ में 1 सुविधाएं हैं. इसके अलावा, कंपनी में थाईलैंड के बैंकॉक में एक अंतर्राष्ट्रीय विनिर्माण साइट भी है.

वर्तमान में, डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड की कुल स्थापित विनिर्माण क्षमता 94,500 मिलियन टन प्रति वर्ष (एमटीपीए) है. हाल ही में, डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड ने अपने नवीनतम वर्टिकल ऑफरिंग डिजाइन, इंजीनियरिंग, फैब्रिकेशन और पायलट संयंत्रों के विनिर्माण में भी शामिल किया है. कंपनी वर्तमान में अपने रोल पर 1,061 कर्मचारियों को नियोजित करती है; जिसमें अत्यधिक कुशल वेल्डर शामिल हैं. इसके व्यापक विशेष प्रक्रिया पाइपिंग समाधानों में इंजीनियरिंग सेवाएं जैसे प्री बिड इंजीनियरिंग, बेसिक इंजीनियरिंग, विस्तृत इंजीनियरिंग और सपोर्ट इंजीनियरिंग शामिल हैं. इसमें परियोजनाओं के लिए प्रक्रिया/विद्युत पाइपिंग प्रणालियों का इंजीनियरिंग और परंपरागत और सीएनसी मशीनों पर कटिंग और बेवेलिंग, अर्ध-स्वचालित और पूर्ण स्वचालित रोबोटिक वेल्डिंग मशीनों, परंपरागत और डिजिटल रेडियोग्राफी पर वेल्डिंग सेवाएं भी शामिल हैं. इसके अलावा, सीएनजी द्वारा पूरी तरह से कैलिब्रेटेड फर्नेस और इंडक्शन हीटिंग प्रक्रिया का उपयोग करके वेल्ड हीट उपचार और हाइड्रो परीक्षण का उपयोग किया जाता है. कंपनी कार्बन स्टील, स्टेनलेस स्टील, स्टेनलेस स्टील, एलॉय स्टील के विभिन्न ग्रेड के जटिल धातुओं को भी संभालती है; साथ ही इनकॉनल और जल्दबाजी.

कंपनी की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं के लिए और कंपनी के उच्च लागत वाले ऋण के पूर्व भुगतान/पुनर्भुगतान के लिए नई निधियों का उपयोग किया जाएगा. कंपनी के प्रमोटर्स में कृष्णा ललित बंसल, आशिमा बंसल और डीडीई पाइपिंग कंपोनेंट्स प्राइवेट लिमिटेड शामिल हैं. वर्तमान में कंपनी में प्रमोटर्स का 100.00% हिस्सा है, जिसे IPO के बाद 70.18% तक डाइल्यूटेड किया जाएगा. IPO का प्रबंधन SBI कैपिटल मार्केट और इक्विरस कैपिटल द्वारा किया जाएगा; जबकि इंटाइम इंडिया प्राइवेट लिमिटेड IPO रजिस्ट्रार होगा.

डी डेवलपमेंट इंजीनियर IPO की समस्या को हाइलाइट करें

डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर आईपीओ के सार्वजनिक निर्गम की कुछ प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं.

•    डी डेवलपमेंट इंजीनियर IPO 19 जून, 2024 से जून 21, 2024 तक खुले रहेगा; दोनों दिन समावेशी होंगे. डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड के स्टॉक में प्रति शेयर ₹10 की फेस वैल्यू है और बुक बिल्डिंग IPO के लिए प्राइस बैंड प्रति शेयर ₹193 से ₹203 की रेंज में सेट किया गया है. 

•    डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड का आईपीओ शेयर्स और ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) घटक के नए निर्गम का संयोजन होगा. ताजा मुद्दा कंपनी में नई निधि लाता है, लेकिन ईपीएस और इक्विटी डाइल्यूटिव भी है. दूसरी ओर, OFS केवल स्वामित्व का ट्रांसफर है; और इसलिए न तो EPS और न ही इक्विटी डाइल्यूटिव.

•    डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड के IPO का फ्रेश भाग 1,60,09,852 शेयर्स (लगभग 160.10 लाख शेयर्स) की समस्या को शामिल करता है, जो प्रति शेयर ₹203 के ऊपरी प्राइस बैंड पर ₹325.00 करोड़ के नए इश्यू साइज़ में बदल जाएगा.

•    डी डेवलपमेंट इंजीनियर लिमिटेड के IPO के सेल (OFS) के लिए ऑफर में 45,82,000 शेयर (45.82 लाख शेयर) की सेल/ऑफर शामिल है, जो प्रति शेयर ₹203 के ऊपरी प्राइस बैंड पर ₹93.01 करोड़ के OFS साइज़ में अनुवाद करेगा. ओएफएस में पूरे 45.82 लाख शेयर प्रमोटर शेयरधारक, कृष्ण ललित बंसल द्वारा प्रदान किए जा रहे हैं.

•    इसलिए, डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड के कुल IPO में एक नई समस्या और 2,05,91,852 शेयर्स (लगभग 205.92 लाख शेयर्स) का OFS शामिल होगा, जो प्रति शेयर ₹203 के ऊपरी बैंड के ऊपरी हिस्से पर ₹418.01 करोड़ के कुल इश्यू साइज़ से मिलता है.

डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड के IPO को IPO मेनबोर्ड पर NSE और BSE पर सूचीबद्ध किया जाएगा.

डी डेवलपमेंट इंजीनियर IPO की प्रमुख तिथियां और कैसे अप्लाई करें?

डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स IPO का IPO बुधवार, 19 जून 2024 को खुलता है और शुक्रवार, 21 जून 2024 को बंद होता है. डी डेवलपमेंट इंजीनियर लिमिटेड IPO बिड की तिथि 19 जून 2024 से 10.00 AM से 21 जून 2024 बजे 5.00 PM तक है. UPI मैंडेट कन्फर्मेशन का कट-ऑफ समय समस्या बंद होने के दिन 5 PM है; जो 21 जून 2024 है.

डेटा सोर्स: कंपनी आरएचपी

निवेशक या तो अपने मौजूदा व्यापार खाते के माध्यम से आवेदन कर सकते हैं या एएसबीए आवेदन सीधे इंटरनेट बैंकिंग खाते के माध्यम से लॉग किया जा सकता है. यह केवल स्व-प्रमाणित सिंडिकेट बैंकों (एससीएसबी) की अधिकृत सूची के माध्यम से किया जा सकता है. एएसबीए आवेदन में, आवश्यक राशि केवल आवेदन के समय ब्लॉक की जाती है और आवश्यक राशि केवल आबंटन पर ही डेबिट की जाती है. यह ध्यान देना चाहिए कि एएसबीए अनुप्रयोगों में कोई वापसी अवधारणा नहीं है. कुल आवेदन राशि एएसबीए (अवरोधित राशियों द्वारा समर्थित आवेदन) प्रणाली के अंतर्गत अवरोधित की जाती है. एक बार आबंटन अंतिम हो जाने के बाद, केवल रकम ही किए गए आबंटन की सीमा तक डेबिट की जाती है और शेष राशि पर धारणा स्वतः बैंक खाते में जारी की जाती है. जून 25, 2024 को डीमैट अकाउंट में शेयरों का क्रेडिट, आईएसआईएन कोड – (INE841L01016) के तहत निवेशकों को दिखाई देगा. डीमैट अकाउंट के लिए यह आवंटन केवल शेयरों के आवंटन की सीमा तक लागू होता है और अगर IPO में कोई आवंटन नहीं किया जाता है, तो डीमैट अकाउंट में कोई क्रेडिट नहीं दिखाई देगा.

प्रमोटर होल्डिंग और इन्वेस्टर कोटा एलोकेशन 

कंपनी के प्रमोटर्स में कृष्णा ललित बंसल, आशिमा बंसल और डीडीई पाइपिंग कंपोनेंट्स प्राइवेट लिमिटेड शामिल हैं. वर्तमान में कंपनी में प्रमोटर्स का 100.00% हिस्सा है, जिसे IPO के बाद 70.18% तक डाइल्यूटेड किया जाएगा. ऑफर की शर्तों के अनुसार, क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी) के लिए नेट ऑफर का 50% से अधिक नहीं है, जबकि रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए नेट ऑफर साइज़ के 35% से कम नहीं है. अवशिष्ट 15% को एचएनआई/एनआईआई निवेशकों के लिए अलग रखा जाता है. नीचे दी गई टेबल विभिन्न कैटेगरी में एलोकेशन कैप्चर करती है.

यहां ध्यान दिया जा सकता है कि ऊपर दिए गए शुद्ध प्रस्ताव का अर्थ कर्मचारी की मात्रा और प्रवर्तक कोटा को निर्दिष्ट करता है. कंपनी द्वारा ₹1.00 करोड़ तक का एक कर्मचारी कोटा प्रति शेयर ₹19 की छूट पर प्रदान किए गए रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (RHP) में कर्मचारियों के लिए आरक्षित शेयर है. एंकर भाग, क्यूआईबी भाग से निकाला जाएगा और जनता के लिए उपलब्ध क्यूआईबी भाग को आनुपातिक रूप से कम किया जाएगा.

डी डेवलपमेंट इंजीनियर IPO में निवेश करने के लिए लॉट साइज़

लॉट साइज़ न्यूनतम शेयरों की संख्या है जो निवेशक को आईपीओ अनुप्रयोग के भाग के रूप में रखना होता है. लॉट साइज़ केवल IPO के लिए लागू होता है और एक बार यह लिस्ट हो जाने के बाद इसे 1 शेयरों के गुणक में भी ट्रेड किया जा सकता है क्योंकि यह एक मुख्य बोर्ड संबंधी समस्या है. आईपीओ में निवेशक केवल न्यूनतम लॉट आकार और उसके गुणक में निवेश कर सकते हैं. डी डेवलपमेंट इंजीनियर लिमिटेड के मामले में, न्यूनतम लॉट साइज़ ₹14,973 की अपर बैंड इंडिकेटिव वैल्यू के साथ 13 शेयर है. नीचे दी गई टेबल डी डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड के IPO में निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों के लिए लागू न्यूनतम और अधिकतम लॉट साइज़ कैप्चर करती है.

यहां ध्यान दिया जा सकता है कि बी-एचएनआई कैटेगरी और क्यूआईबी (योग्य संस्थागत खरीदार) कैटेगरी के लिए, कोई ऊपरी सीमा लागू नहीं है.

डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर्स लिमिटेड की फाइनेंशियल हाइलाइट्स

नीचे दी गई टेबल पिछले 3 पूरे हुए फाइनेंशियल वर्षों के लिए डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर लिमिटेड के प्रमुख फाइनेंशियल कैप्चर करती है. 

डेटा स्रोत: SEBI के साथ फाइल की गई कंपनी RHP (FY का अर्थ है Apr-Mar अवधि)

डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर लिमिटेड के फाइनेंशियल से कुछ प्रमुख टेकअवे होते हैं जिन्हें निम्नलिखित रूप से गिना जा सकता है:

a) पिछले 3 वर्षों में, राजस्व वृद्धि अस्थिर रही है, हालांकि वित्तीय वर्ष 23 बिक्री राजस्व वित्तीय वर्ष 21 बिक्री राजस्व से लगभग 20% अधिक है. हम पिछले वर्ष के डेटा की तुलना नहीं कर रहे हैं क्योंकि FY22 एक वर्ष था जिसमें लाभ और बिक्री गिर चुकी थी. हालांकि, कंपनी के निवल मार्जिन लगभग 2.18% पर काफी टेपिड रहे हैं.

b) जबकि कंपनी के निवल मार्जिन काफी कम रहे हैं, यहां तक कि 3.06% पर ROE और 1.34% पर ROA उद्योग मानकों द्वारा बहुत कम हैं. ये नवीनतम वर्ष के आंकड़े हैं, लेकिन पिछले आंकड़े इसके आसपास औसत हैं. चुनौती आईआरआर आधारित मूल्य मॉडल के रूप में प्रतीत होती है, जहां निवल मार्जिन काफी बाधा पहुंच रहा है.

c) कंपनी ने नवीनतम वर्ष में केवल लगभग 0.62X में आस्तियों की पसीना कम कर दी है, और पिछले वर्ष की पसीना (एसेट टर्नओवर) भी उस स्तर के आसपास कन्वर्ज कर रही है. इस मामले में, कम एसेट टर्नओवर कंपनी के निम्न ROA द्वारा कंपाउंड किया जाता है.

कुल मिलाकर, कंपनी ने बिक्री और लाभ में अस्थिर वृद्धि की रिपोर्ट दी है जबकि निवल मार्जिन और पूंजी मार्जिन अपेक्षाकृत कम होते हैं. अब हम मूल्यांकन की कहानी पर ध्यान दें.

डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर्स आईपीओ का मूल्यांकन मेट्रिक्स

हम मूल्यांकन भाग की ओर ध्यान दें. ₹2.45 के लेटेस्ट वर्ष के डाइल्यूटेड EPS पर, ₹203 की अपर बैंड स्टॉक की कीमत 82-83 बार P/E अनुपात पर छूट दी जाती है. यदि कोई सर्वोच्च लाइन और निचली लाइन में औसत वृद्धि और बिक्री और पूंजी पर मार्जिन के रूप में देखता है; कीमत बहुत आक्रामक दिखती है और टेबल पर बहुत कुछ नहीं छोड़ सकती. अगर आप FY24 के पहले 9 महीनों के नंबर को देखते हैं, तो EPS ₹2.69 पर है, इसलिए पूरे वर्ष के EPS को प्रति शेयर ₹3.59 तक बढ़ाया जा सकता है. अब यह 56-57 बार P/E अनुपात में बदल जाता है. यह अपेक्षाकृत उचित लगता है लेकिन जब तक निवल मार्जिन और ROE पिक-अप नहीं करता है तब तक उचित हो सकता है.

यहां कुछ गुणात्मक लाभ दिए गए हैं जो डीईई डेवलपमेंट इंजीनियर आईपीओ टेबल में लाते हैं. 

•    कंपनी जिस स्थान पर कंपनी कार्य करती है, उसके संदर्भ में कंपनी एक अग्रणी खिलाड़ी है और यह महत्वपूर्ण प्रवेश बाधाएं प्रदान करती है. लॉन्ग स्टैंडिंग कस्टमर रिलेशनशिप कंपनी के लिए एक अतिरिक्त लाभ है.

•    ग्राहकों का प्रसार और प्रस्तावित समाधानों का प्रसार केवल स्थान ही नहीं बल्कि उच्च गुणवत्ता का भी है. हालांकि, यह तथ्य नहीं बदलता है कि मार्जिन लगातार कम हैं.

अगर आप FY24 के फॉरवर्ड P/E पर क्वालिटेटिव फैक्टर और वैल्यूएशन को जोड़ते हैं, तो कहानी उचित रूप से अच्छी लगती है; हालांकि अगर निवेशकों के लिए टेबल पर कीमत बहुत ज्यादा छोड़ती है तो यह बहुत निश्चित नहीं है. निवेशकों को दीर्घकालिक निवेश परिप्रेक्ष्य से बिज़नेस फ्रेंचाइजी को देखना चाहिए लेकिन केवल उच्च जोखिम क्षमता के साथ.