स्टैगफ्लेशन को समझना और सीईए क्यों महसूस करता है कि भारत कम जोखिम है

हाल ही में हुई बातचीत में, भारत सरकार के मुख्य आर्थिक सलाहकार, श्री वी अनंत नागेश्वरन ने यह बताया कि भारत के लिए स्टैगफ्लेशन जोखिम बहुत कम हैं. अनंत नागेश्वरन के अनुसार, भारतीय अर्थव्यवस्था अन्य समकक्ष समूह देशों की तुलना में अपेक्षाकृत बेहतर थी, विशेषकर जब भारतीय अर्थव्यवस्था की दुर्बलता से स्टैगफ्लेशन के जोखिम के लिए आई थी. आइए पहले समझते हैं कि स्टैगफ्लेशन की यह अवधारणा क्या है.
 

तो, स्टैगफ्लेशन क्या है?

जैसा कि नाम से पता चलता है, जब उच्च मुद्रास्फीति और धीमी आर्थिक विकास एक ही समय पर होता है, स्टैगफ्लेशन होता है. यह सामान्य प्रक्रिया के विरुद्ध है, लेकिन यह कभी-कभी प्रकट होता है. दूसरे शब्दों में, हम आमतौर पर मध्यम मुद्रास्फीति और उच्च वृद्धि को उच्च स्तर के रोजगार के साथ समान बनाते हैं.

हालांकि, यहां नौकरी के निम्न स्तर के बावजूद, मुद्रास्फीति असाधारण रूप से अधिक हो सकती है और लंबे समय तक वृद्धि कम हो सकती है. 

अधिकांश अर्थव्यवस्थाएं इस बात से सहमत हैं कि भारत अभी तक स्टैगफ्लेशन में नहीं है लेकिन अर्थव्यवस्था स्टैगफ्लेशन में पहुंचने का विशिष्ट जोखिम है. इसका मतलब है कि विकास टेपिड रह सकता है और साथ ही मुद्रास्फीति शूट हो सकती है. स्टैगफ्लेशन में क्या होता है.

यह फाइनेंशियल जोखिम को बढ़ाता है. कमजोर विकास के परिणामस्वरूप बढ़ते बेरोजगारी के साथ आय में नुकसान होने की संभावना है. हालांकि, सप्लाई चेन की बाधाएं यह सुनिश्चित करती हैं कि मुद्रास्फीति अधिक रहे.

आप स्टैगफ्लेशन को डबल वैमी के रूप में देख सकते हैं. हाई इन्फ्लेशन का मतलब है कि आप अधिक कीमतों का भुगतान कर रहे हैं. साथ ही हाई इन्फ्लेशन जीडीपी डिफ्लेटर को बढ़ाता है और वास्तविक शर्तों में जीडीपी को कम करता है.

बहुत अधिक मुद्रास्फीति के कारण, आर्थिक गतिविधि का स्तर गिरता है और इससे रोजगार की कम वृद्धि और हानि हो जाती है, और स्थिति को आगे बढ़ाता है. आइए हमें जल्दी देखें कि स्टैगफ्लेशन का कारण क्या है?
 

स्टैगफ्लेशन देखना आम नहीं है क्योंकि यह कभी-कभी होता है. आमतौर पर, खराब पॉलिसी के निर्णय स्टैगफ्लेशन बनाने के लिए मैक्रो जोखिमों के साथ मिलते हैं. यह कहानी के एक ओर के बारे में कभी नहीं है.

यूएस के संदर्भ में, हेलीकॉप्टर मनी पॉलिसी के माध्यम से खर्च करने वाली बहुत अधिक सरकार और लंबे समय तक बहुत कम ब्याज़ के कारण स्टैगफ्लेशन हो सकता है. एक बड़ी हद तक, यह भारत में भी स्थिति है.

दुनिया ने 1970 के दशक में स्टैगफ्लेशन देखा, जब तेल एम्बार्गो ने उच्च मुद्रास्फीति और कम वृद्धि का मिश्रण बनाया. जो पिछले 50 वर्षों में प्रमुख रूप से नहीं हुआ है लेकिन अब दुनिया भर के अर्थशास्त्री इस बात की उम्मीद कर रहे हैं.

कोविड ने सरकारों द्वारा बहुत अधिक खर्च किया है और ब्याज़ को बहुत लंबे समय तक कम रखने का प्रयास किया है, भले ही इसे कृत्रिम रूप से कम रखना हो. लेकिन स्टैगफ्लेशन बेरोजगारी बढ़ने से शुरू होता है.

वर्तमान स्थिति में, स्टैगफ्लेशन कई इंटरटवाइनिंग कारकों के कारण हो सकता है. उदाहरण के लिए, वैश्विक अर्थव्यवस्था में अनिश्चितता काफी अधिक है और इसलिए आर्थिक स्थिरता का खतरा वास्तविक है.

पिछले कुछ महीनों में, यूक्रेन का रूसी आक्रमण और चीन में रिन्यू किए गए COVID-19 लॉकडाउन को सप्लाई चेन को आगे बढ़ाने की धमकी दी गई है. ऊर्जा की कीमतें पहले से ही अधिक हैं और दुनिया भर की अर्थव्यवस्थाओं पर प्रभाव पड़ता है. यह चिंता है.
 

भारत की सीईए चीजें क्यों सुरक्षित हैं?

श्री वी अनंत नागेश्वरन ने यह बताया है कि अन्य देशों की तुलना में भारत में स्टैगफ्लेशन का जोखिम बहुत कम था. अनंथा के अनुसार, न केवल भारतीय अर्थव्यवस्था अधिक लचीला है, बल्कि फाइनेंशियल क्षेत्र भी बेहतर स्वास्थ्य में है. हाल ही के डेटा पॉइंट्स ने सुझाया है कि भारत में स्टैगफ्लेशन हो सकता है.

हालांकि, हाल ही के GST कलेक्शन में अभी भी बहुत मजबूती दिखाई दे रही है और GDP की कोई भी निशानी कम हो जाती है.