Q1 में मार्जिन स्क्वीज़ महसूस करने वाले सेक्टर और जो सबसे तेज़ी से बढ़ते थे

भारतीय आईएनसी की लाभप्रदता वर्तमान वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में अनुक्रमिक आधार पर स्थिर रही, लेकिन एक वर्ष पहले के स्तर की तुलना में 200-300 बेसिस पॉइंट्स (बीपीएस) से अधिक बिगड़ गई, क्योंकि कंपनियां ग्राहकों को पूरे लागत के दबाव पर नहीं पहुंच पाई.

300 से अधिक कंपनियों का विश्लेषण से जून 30 को समाप्त होने वाली तिमाही के दौरान लगभग आधी 47 सेक्टर की ब्याज, कर, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन (EBITDA) मार्जिन से पहले आय दिखाई देती है.

यह विश्लेषण, क्रेडिट रेटिंग और रिसर्च फर्म Crisil द्वारा, बैंकों और फाइनेंशियल कंपनियों के साथ-साथ तेल और गैस कंपनियों को शामिल नहीं किया गया है, क्योंकि यह अपने बड़े आकार की समग्र तस्वीर को बचाता है.

यह विश्लेषण अप्रैल-जून अवधि को दर्शाता है कि EBITDA मार्जिन में ऑन-इयर डिक्लाइन की लगातार तीसरी तिमाही है.

वास्तव में, एब्सोल्यूट EBITDA पहली बार पांच तिमाही में भी सीमित रहता है क्योंकि कंपनियां इनपुट लागत, विशेष रूप से प्रमुख धातुओं और ऊर्जा की वृद्धि पर पूरी तरह से पास नहीं कर पाई थीं.

Crisil की उम्मीद है कि वर्तमान वित्तीय वर्ष में EBITDA मार्जिन कॉन्ट्रैक्ट को 19-21% तक देखा जा सकता है, मुख्य रूप से ऊर्जा और धातु की कीमतों के कारण. यूक्रेन-रशिया संघर्ष ने कच्चे और प्राकृतिक गैस की कीमतें बढ़ रही हैं, और इस्पात जैसे धातुओं में व्यापार के लिए अनिश्चितता पैदा करती है, जिससे कमोडिटी की कीमतें बढ़ जाती हैं और लाभ पर अधिक दबाव होता है.

हालांकि कॉर्पोरेट परिणामों की घोषणा जून 30 को समाप्त होने वाली तिमाही के लिए की गई है, लेकिन कंस्ट्रक्शन-लिंक्ड सेक्टर में EBITDA मार्जिन वर्ष में 990 bps से अधिक होने की संभावना है. इसके बाद इन्वेस्टमेंट-लिंक्ड सेगमेंट ने Crisil के अनुसार 260 BPS से अधिक मार्जिन क्षति देखी.

निर्माण से जुड़े क्षेत्रों के भीतर, इस्पात उत्पादों ने इनपुट लागत में वृद्धि के कारण लगभग 1,500 bps का एक तीव्र मार्जिन संकुचन देखा है - कोकिंग कोयला और आयरन दोनों कीमतें बढ़ गई हैं - इस्पात कीमतों में वृद्धि से अधिक होने के कारण.

फ्लैट स्टील की कीमतें पहली तिमाही में औसतन 10% तक की थीं, जबकि एल्युमिनियम की कीमतें लगभग 30% थी. क्रूड (इंडियन बास्केट) की कीमत लगभग 50-60% बढ़ गई, जबकि स्पॉट गैस और कोकिंग कोयले की कीमत क्रमशः तीन और चतुर्भुज से अधिक है, जो वर्ष पहले की अवधि की तुलना में होती है. पेट्रोकेमिकल्स सेक्टर में भी, वर्ष भर 1,500 bps के मार्जिन में एक स्टीप कॉन्ट्रैक्शन देखा गया.

इसके विपरीत, उपभोक्ता विवेकाधीन सेवाओं और उत्पादों के साथ-साथ उपभोक्ता प्रमुख सेवाओं के मार्जिन में वर्ष में 200-300 bps का विस्तार हुआ.

उपभोक्ता विवेकाधीन सेवाओं में मार्जिन का विस्तार मुख्य रूप से एयरलाइन सेवाओं द्वारा किया गया था (जो पिछले वित्तीय स्तर के संचालन के नुकसान के बाद स्वस्थ स्तर पर पुनर्वास किया गया), इसके बाद दूरसंचार सेवाएं (टैरिफ वृद्धि के कारण), और मीडिया और एंटरटेनमेंट सेगमेंट.

चीनी क्षेत्र में लाभप्रदता में वृद्धि के कारण उपभोक्ता प्रमुख सेवाओं के मार्जिन का अनुमान लगाया जाता है.

राजस्व चित्र

कॉर्पोरेट राजस्व का अनुमान है कि पहली तिमाही में लगभग 30% वर्ष की स्वस्थ वृद्धि हुई है, जिसमें मूल्य वृद्धि और मध्यम रूप से बढ़ती मात्राएं शामिल हैं. वॉल्यूम लाभ को मुख्य रूप से आर्थिक गतिविधि में पिक-अप करने के लिए दिया गया था. अनुक्रमिक आधार पर, हालांकि, कॉर्पोरेट राजस्व में तिमाही में 3-5% की कमी हो सकती है.

वर्तमान वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में कुल वर्ष-दर-साल बढ़ती राजस्व में आधे से अधिक की वृद्धि केवल दो खंडों के लिए की गई थी: निर्माण-लिंक्ड और उपभोक्ता विवेकाधीन उत्पाद.

त्रैमासिक में, पिछले राजस्व के निचले आधार के कारण ऑटोमोबाइल राजस्व में 64-67% वर्ष तक तेजी से बढ़ने का अनुमान लगाया गया है, जिसमें अनुमानित 22-27% वृद्धि और मात्रा में 30-35% की वृद्धि होती है.

सीमेंट राजस्व का अनुमान है कि पिछले राजस्व के बहुत कम आधार पर वर्ष 20-22% की वृद्धि हुई है, क्योंकि साल पहले की तिमाही कोविड-19 महामारी की दूसरी लहर से प्रभावित हुई थी. वॉल्यूम भी कम आधार पर बढ़ने की उम्मीद की जाती है, हालांकि अनुक्रमिक आधार पर, मात्रा और राजस्व दोनों कम होने का अनुमान लगाया जाता है.

इसी के साथ, इस्पात और एल्यूमिनियम जैसे धातुओं में मजबूत डबल-डिजिट राजस्व की वृद्धि देखी जा सकती है, जिसमें अधिकांशतः कच्चे माल की लागत में वृद्धि होने के लिए कीमतों में वृद्धि होती है.

डिजिटल सेवाओं और क्लाउड सेवाओं की लगातार मांग के अनुसार आईटी सेवा फर्मों की राजस्व लगभग 18% बढ़ गई है.

पूर्ण शब्दों में, इस वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में विश्लेषित 47 क्षेत्रों में, 90% से अधिक राजस्व को पूर्व-महामारी स्तर से अधिक देखने का अनुमान है. कुल मिलाकर, कुल राजस्व 146% तक वसूल किया गया, जबकि निर्माण और निवेश से जुड़े प्रमुख क्षेत्रों का राजस्व 150-200% की सीमा तक वसूल किया जाता है और अधिक.

एग्री-लिंक्ड सेक्टर भी, पूरी तरह से ठीक हो गए हैं और 120% से अधिक तक पहुंच गए हैं.

दूसरी ओर, Crisil के अनुसार, सड़क और राजमार्ग, रत्न और आभूषण निर्यात, और डिस्टिलरी और ब्रूअरी जैसे क्षेत्र तिमाही के दौरान पूरी तरह से या बेरली रिकवर करने में विफल रहे.

वर्तमान वित्तीय वर्ष में, वॉल्यूम और उच्च वसूली में निरंतर रिकवरी के बाद कुल राजस्व 10-14% बढ़ने की उम्मीद है. कंज्यूमर डिस्क्रीशनरी सेगमेंट जैसे एयरलाइन सर्विसेज़ और होटल मजबूत डिमांड रिकवरी के बीच स्टीयर परफॉर्मेंस करेंगे, Crisil ने कहा.