सेबी कमोडिटी ट्रेडिंग में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों की अनुमति देता है

ऑफिंग में लंबे समय तक सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) को एक्सचेंज-ट्रेडेड कमोडिटी डेरिवेटिव (ईटीसीडी) मार्केट में सक्रिय रूप से भाग लेने की अनुमति दी है. यह एमसीएक्स जैसे रजिस्टर्ड कमोडिटी डेरिवेटिव एक्सचेंज के माध्यम से किए गए ट्रेड को निर्दिष्ट करता है और एनसीडीईएक्स भारत में. कमोडिटी डेरिवेटिव में शामिल होने के लिए FPI के लिए यह व्यापक अनुमति काफी लंबी थी और अंत में उन्हें साफ कर दिया गया है. इससे अधिक गहराई, लिक्विडिटी और रिसर्च आधारित ट्रेडिंग प्रदान करने की उम्मीद है.

आइए पहले हमें एक बैकग्राउंड देखें. यह नहीं है कि विदेशी खिलाड़ी ईटीसीडी बाजार में भाग नहीं ले सके. हालांकि, वे अंतर्निहित एक्सपोजर के खिलाफ ईटीसीडी बाजार में केवल ऑफसेटिंग पोजीशन ले सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर कोई बड़ा ट्रेडिंग हाउस कच्चे तेल के संपर्क में आता है, तो वे ईटीसीडी मार्केट में जोखिम को ठीक कर सकते हैं. अब, वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड (एआईएफ) सहित सभी रजिस्टर्ड एफपीआई, कैश सेटलमेंट मोड पर भी कमोडिटी डेरिवेटिव ट्रेडिंग में भाग ले सकते हैं. इसका मतलब है; कमोडिटी के लिए अंतर्निहित एक्सपोजर की आवश्यकता नहीं है.

हालांकि, वर्तमान रूप में भी, कुछ प्रतिबंध हैं. SEBI ने कृषि वस्तुओं में FPI की अनुमति नहीं दी है, बल्कि केवल अन्य तीन श्रेणियों में ही है, जैसे. कीमती धातुएं, ऊर्जा उत्पाद और औद्योगिक धातुएं. हालांकि, एफपीआई को कैश सेटलमेंट मोड में ईटीसीडी सेगमेंट में भाग लेने की अनुमति दी गई है, का अर्थ है कि मार्केट व्यापक और व्यापक हो जाएगा. यह न केवल अधिक लिक्विडिटी को सक्षम बनाएगा बल्कि संस्थागत भागीदारी का अर्थ यह भी होगा कि शीर्ष-रेखा अनुसंधान ईटीसीडी में खेलने में आता है.

आज तक, यह तर्क था कि क्योंकि एफपीआई फाइनेंशियल इन्वेस्टर हैं, इसलिए उन्हें ईटीसीडी सेगमेंट में भाग लेने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए. हालांकि, जब FPI इक्विटी फ्यूचर्स और ऑप्शन स्पेस में सबसे बड़े और प्रमुख प्लेयर्स में से एक होती रहती है, तो उन्हें ETCD मार्केट के क्षेत्र से बाहर रखने का कोई कारण नहीं था, जो कैश सेटल भी किया जाता है. हालांकि, अंतिम शब्द अभी तक बाहर रहना बाकी है कि क्या मार्केट एकीकरण के बड़े हितों में इस समय कोई अतिरिक्त जोखिम प्रबंधन और जोखिम कम करने के उपाय आवश्यक हैं.

एफपीआई के लिए भी लागू पोजीशन लिमिट होगी. अब तक, व्यक्तियों, परिवार कार्यालयों और कॉर्पोरेट निकायों के अलावा एफपीआई की स्थिति की सीमाएं म्यूचुअल फंड स्कीम के लिए वर्तमान में लागू मानदंडों और नियमों के अनुरूप होगी. उदाहरण के लिए, व्यक्ति, फैमिली ऑफिस और कॉर्पोरेट जैसी श्रेणियों से संबंधित एफपीआई; एक विशिष्ट कमोडिटी डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की क्लाइंट लेवल पोजीशन लिमिट के 20% की पोजीशन लिमिट अनुमत है. यह करेंसी डेरिवेटिव सेगमेंट में ट्रेडिंग के लिए निर्धारित लिमिट के समान है.

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए, कुछ विशिष्ट लाभ होंगे जो एक्सचेंज ट्रेडेड कमोडिटी डेरिवेटिव (ईटीसीडी) मार्केट में भाग लेने से प्राप्त होंगे. अगर वे शुद्ध कमोडिटी होल्डिंग या कमोडिटी के बास्केट में अपनी होल्डिंग को रखना चाहते हैं, तो वे बीटा हेज करने के लिए कमोडिटी इंडाइसेस का उपयोग कर सकते हैं. एफपीआई अधिक कीमत दक्षता भी लाते हैं, आमतौर पर एल्गोरिदम के अधिक उपयोग और कम लेटेंसी ट्रेडिंग के माध्यम से. कुल मिलाकर, ईटीसीडी बाजार ईटीसीडी बाजारों में अधिक एफपीआई भागीदारी से निवल लाभार्थी होने की संभावना है.