सेबी ने कहा, एफ एंड ओ निवेशकों के लिए परीक्षा की योजना नहीं बना रही है

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) के पूर्णकालिक सदस्य (डब्ल्यूटीएम) अनंत नारायण ने मार्केट प्रतिभागियों को बहुत आवश्यक अपडेट में कहा है कि मार्केट रेगुलेटर फ्यूचर्स एंड ऑप्शन (एफ एंड ओ) ट्रेडिंग के लिए इन्वेस्टर की उपयुक्तता का मूल्यांकन करने के लिए किसी भी परीक्षा या टेस्ट के आयोजन पर विचार नहीं कर रहा है.

कल 24 मार्च, 2025 को आयोजित सेबी की बोर्ड मीटिंग के बाद मीडिया ब्रीफिंग के दौरान उनकी टिप्पणी आई, जो इस बारे में किसी भी अटकलों को प्रभावी रूप से खारिज करती है कि क्या सेबी भारत के बढ़ते डेरिवेटिव मार्केट में रिटेल भागीदारी में निवेशकों के लिए सख्त पात्रता मानदंडों को लागू करेगा या नहीं.

भारतीय मार्केट में इन्वेस्ट करें और 5paisa के साथ भविष्य की संभावनाओं को अनलॉक करें!

अभी अकाउंट खोलें

कोई परीक्षा नहीं, लेकिन जोखिम जागरूकता पर ध्यान केंद्रित रहता है

हाल ही में रिपोर्ट की गई अफवाहों को संबोधित करते हुए, नारायण ने कहा, "परीक्षा आयोजित करने या F&O में रिटेल निवेशकों के लिए अनिवार्य उपयुक्तता परीक्षण लगाने के लिए कोई प्रस्ताव नहीं है." उन्होंने आगे कहा, "क्या हम विशेष रूप से इस समय किसी भी चीज़ (निवेशकों के लिए नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ सिक्योरिटीज़ मार्केट (NISM) परीक्षा जैसे प्रवेश संबंधी बाधाओं) को देख रहे हैं? नहीं.", मनीकंट्रोल के स्रोतों के अनुसार.

F&O सेगमेंट में हाल के वर्षों में तेजी से वृद्धि हुई है, इसमें से अधिकांश उत्साही रिटेल भागीदारी से प्रेरित हुआ है. नारायण ने दोहराया है कि बाजार नियामक का ध्यान निवेशकों की जागरूकता बढ़ाने और मौजूदा बाजार अवसंरचना में सुधार करने पर होगा, न कि गेट-कीपिंग पर.

रिटेल F&O की भागीदारी में बढ़ोतरी

एनएसई डेटा के अनुसार, भारत का डेरिवेटिव मार्केट दुनिया में सबसे बड़ा बनने के लिए ट्रैक पर है, इसमें से अधिकांश रिटेल निवेशकों के कारण, जो 2025 की शुरुआत में कुल एफ एंड ओ वॉल्यूम का लगभग 35% हिस्सा हैं. 5paisa, Zeroda और Grow जैसे ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ने लोकतांत्रिक एक्सेस प्रदान करने में और मदद की है, जिससे ऑप्शन ट्रेडिंग को अधिक सुलभ और उपयोग में आसान बनाया गया है, जिससे अधिक संख्या में इन्वेस्टर मार्केट में आते हैं.

हालांकि, मार्केट की भागीदारी में इस बढ़ोतरी ने स्टॉक मार्केट रेगुलेटर के लिए लाल ध्वज भी उठाए हैं. कई नियामकों ने रिपोर्ट की है कि रिटेल ट्रेडर को पर्याप्त जोखिम ज्ञान की कमी पाई गई है, जिसके परिणामस्वरूप उन्हें महत्वपूर्ण नुकसान होता है, विशेष रूप से शॉर्ट-डेटेड वीकली विकल्पों में, जहां अस्थिरता अधिक है और त्रुटि कम होने के लिए इसका मार्जिन है.

सेबी के हालिया नियामक कदम

हालांकि सेबी परीक्षा की योजना नहीं बना रही है, लेकिन इसने पिछले कुछ महीनों में ओवर-स्पेकुलेशन को रोकने और रिटेल निवेशकों की सुरक्षा के लिए कई उपाय शुरू किए हैं:

• कॉन्ट्रैक्ट साइज़ में वृद्धि: नवंबर 2024 में इंडेक्स डेरिवेटिव के लिए न्यूनतम लॉट साइज़ ₹15 लाख तक बढ़ाया गया था, जिससे छोटे निवेशकों के लिए बड़े, लिवरेज वाले बेट्स लेना मुश्किल हो जाता है.
• कम साप्ताहिक समाप्ति: एक्सचेंज अब समाप्ति दिनों के आस-पास सट्टेबाजी को कम करने के लिए सीमित संख्या में साप्ताहिक समाप्ति प्रदान करते हैं.
• कठोर मार्जिन आवश्यकताएं: जोखिम को कम करने के लिए समाप्ति दिनों पर सभी ओपन शॉर्ट ऑप्शन पोजीशन के लिए अतिरिक्त 2% एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (ईएलएम) अनिवार्य किया गया था.

इन सुधारों का उद्देश्य खुदरा भागीदारी पर दरवाजा बंद किए बिना, एफ एंड ओ ट्रेडिंग की बढ़ती अटकलें वाली प्रकृति को प्रभावित करना है.

कोई कंबल प्रतिबंध या प्रतिबंध नहीं आ रहे हैं

अनंत नारायण ने यह भी पुष्टि की कि सेबी के पास डेरिवेटिव में रिटेल इन्वेस्टर ट्रेडिंग पर ब्लैंकेट प्रतिबंध लगाने की कोई योजना नहीं है, जो 2024 में नियमों को सख्त करने के बाद सोशल मीडिया पर व्यापक रूप से प्रसारित की गई थी.

इसके बजाय, सेबी "स्मार्ट रेगुलेशन" पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, बेहतर जोखिम उपाय विकसित कर रहा है, कैश और डेरिवेटिव मार्केट के बीच कनेक्टिविटी में सुधार कर रहा है, और ब्रोकर और मध्यस्थताओं से अधिक पारदर्शी खुलासे के लिए आगे बढ़ रहा है.

रिटेल ट्रेडर के लिए इसका क्या मतलब है

रिटेल निवेशकों के लिए, मुख्य टेकअवे यह है कि F&O ट्रेडिंग कहीं भी नहीं जा रही है, लेकिन गेम बदल रहा है.

ब्रोकर्स और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को जल्द ही रियल-टाइम रिस्क मेट्रिक्स दिखाने की आवश्यकता हो सकती है और यूज़र को जटिल इंस्ट्रूमेंट ट्रेड करने में सक्षम बनाने से पहले बेहतर शैक्षिक संसाधन प्रदान करने की आवश्यकता हो सकती है. संभावित नुकसान की स्थिति और मार्जिन कॉल का आकलन करने में इन्वेस्टर की मदद करने वाले टूल सामान्य हो सकते हैं.

इसके अलावा, कम समाप्ति और बड़े लॉट साइज़ के साथ, ट्रेडर को शॉर्ट-टर्म अटकलों पर भरोसा करने के बजाय अपने दृष्टिकोण में अधिक रणनीतिक और अनुशासित होने की आवश्यकता होगी.

अंतिम विचार

F&O निवेशकों के लिए परीक्षा न करने के बारे में सेबी का स्पष्टीकरण कई मार्केट प्रतिभागियों के लिए एक राहत है. लेकिन यह एक रिमाइंडर भी है कि रिटेल ट्रेडर को उन जोखिमों को समझने की जिम्मेदारी लेनी चाहिए.

जबकि रेग्युलेटर एक्सेस और सावधानी के बीच संतुलन बनाए रखता है, तो इन्वेस्टर को अपनी जानकारी बनाने, उचित जोखिम प्रबंधन का उपयोग करने और कठोर निर्णयों से बचने पर ध्यान देना चाहिए.

अंत में, रिटेल निवेशकों के लिए सर्वश्रेष्ठ सुरक्षा नियमन से नहीं आ सकती, बल्कि शिक्षा, अनुशासन और सूचित निर्णय लेने से भी आ सकती है.