सेबी नए सुधारों के साथ इक्विटी इंडेक्स डेरिवेटिव फ्रेमवर्क को बढ़ाता है

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने इक्विटी इंडेक्स डेरिवेटिव फ्रेमवर्क को बढ़ाने, इन्वेस्टर प्रोटेक्शन और मार्केट स्थिरता को प्राथमिकता देने के लिए कई उपाय किए हैं. इन सुधारों की सिफारिश डेरिवेटिव पर एक्सपर्ट वर्किंग ग्रुप (ईडब्ल्यूजी) द्वारा की गई थी, जो नियामक सुरक्षाओं का मूल्यांकन और सुधार करने, व्यवस्थित मार्केट डेवलपमेंट सुनिश्चित करने और बेहतर जोखिम प्रबंधन और निवेशक सुरक्षा के लिए रणनीतियों का प्रस्ताव करने के लिए स्थापित SEBI द्वारा की गई थी. इन उपायों का सारांश नीचे दिया गया है:

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​डेरिवेटिव मार्केट का उद्देश्य

डेरिवेटिव मार्केट में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है:

1. बेहतर प्राइस डिस्कवरी: उचित बाजार मूल्य की पहचान की सुविधा प्रदान करना.

2. बेहतर मार्केट लिक्विडिटी: ट्रेडिंग के अवसरों में वृद्धि करना.

3. जोखिम प्रबंधन: निवेशकों को अपने एक्सपोजर को प्रभावी रूप से हेज करने की अनुमति देना.

प्रमुख सुधार और उनका कार्यान्वयन

1. खरीदारों से ऑप्शन प्रीमियम का अपफ्रंट कलेक्शन

• से प्रभावी: फरवरी 1, 2025

• उद्देश्य: क्लाइंट के लिए अनुचित इंट्राडे लाभ को रोकने और कोलैटरल लिमिट से अधिक पोजीशन को प्रतिबंध.

• मापें: अपफ्रंट मार्जिन कलेक्शन में अब क्लाइंट लेवल पर देय नेट ऑप्शन प्रीमियम शामिल है.

2. समाप्ति दिन पर कैलेंडर स्प्रेड लाभ को हटाना

• से प्रभावी: फरवरी 1, 2025

• उद्देश्य: समाप्ति दिन के आधार पर जोखिम को संबोधित करने के लिए, जहां दिन समाप्त होने वाली कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू समान भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट से अलग हो सकती है.

• असर: समाप्ति के दिनों में ऑफसेट लाभ लागू नहीं होंगे, जो क्रॉस-मार्जिन फ्रेमवर्क के साथ कैलेंडर स्प्रेड ट्रीटमेंट को संरेखित करता है.

3. स्थिति सीमा की इंट्राडे मॉनिटरिंग

• से प्रभावी: अप्रैल 1, 2025

• उद्देश्य: समाप्ति के दिनों पर उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम के दौरान अनुमत सीमाओं से अधिक अनिर्दिष्ट इंट्राडे पोजीशन को रोकने के लिए.

4. इंडेक्स डेरिवेटिव के लिए कॉन्ट्रैक्ट साइज़ का रीकैलिब्रेशन

• से प्रभावी: नवंबर 20, 2024

• कारण: 2015 में अंतिम संशोधन अब बाजार की वृद्धि को दर्शाता नहीं है, जबकि तब से व्यापक बाजार मूल्यों में तीन बार वृद्धि हुई है.

• लाभ: यह सुनिश्चित करता है कि न्यूनतम कॉन्ट्रैक्ट साइज़ उपयुक्त और मार्केट ग्रोथ के अनुरूप है, जो प्रतिभागियों के लिए उपयुक्तता मानदंडों को बनाए रखता है.

5. साप्ताहिक इंडेक्स डेरिवेटिव प्रोडक्ट का रेनेशनलाइजेशन

• से प्रभावी: नवंबर 20, 2024

• उद्देश्य: एक्सपायरी डेज़ पर अत्यधिक ट्रेडिंग को संबोधित करने के लिए, एक्सचेंज केवल एक बेंचमार्क इंडेक्स के लिए साप्ताहिक एक्सपायरी डेरिवेटिव प्रदान करेंगे.

6. एक्सपायरी डेज़ पर टेल रिस्क कवरेज में वृद्धि

• से प्रभावी: नवंबर 20, 2024

• उद्देश्य: विकल्पों की समाप्ति के बारे में सट्टेबाजी जोखिमों को कम करने के लिए, अतिरिक्त एक्स्ट्रीम लॉस मार्जिन (ELM) शॉर्ट ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट पर 2% का शुल्क लगाया जाएगा.

इन उपायों के लाभ

• कठोर जोखिम प्रबंधन प्रोटोकॉल के माध्यम से बाज़ार की स्थिरता में वृद्धि.

• आधुनिक मार्केट डायनेमिक्स के साथ बेहतर एलाइनमेंट.

• निवेशकों के लिए सुरक्षा को मज़बूत बनाना, सट्टेबाजी की अधिकता को कम करना.

• डेरिवेटिव ट्रेडिंग और पोजीशन मॉनिटरिंग में दक्षता में वृद्धि.

ये सुधार एक मजबूत, पारदर्शी और इन्वेस्टर-फ्रेंडली डेरिवेटिव मार्केट को बढ़ावा देने के लिए SEBI की प्रतिबद्धता को दर्शाते हैं.