सेबी ने छह नई ईएसजी एमएफ स्कीम की कैटेगरी जोड़ी

ईएसजी (एनवायरमेंटल, सोशल, गवर्नेंस) फंड ने पिछले कुछ वर्षों में बहुत सारा इन्वेस्टर हित चुना है. वास्तव में, महामारी वह अवधि थी जब निवेशकों ने वास्तव में पर्यावरण के बारे में जागरूक कंपनियों में निवेश करने के महत्व को महसूस किया, वे अच्छे सामाजिक नागरिक हैं और कॉर्पोरेट शासन के उच्च मानकों का पालन करते हैं. यही बात है कि ईएसजी फंड सभी के बारे में हैं. वे उन कंपनियों में निवेश करते हैं जो अपने कार्यों और उनके प्रदर्शन में लगातार ईएसजी के उच्च स्तर को प्रदर्शित करते हैं और प्रदर्शित करते हैं. वैश्विक रूप से, निरीक्षण यह रहा है कि ईएसजी मानदंडों को पूरा करने वाली ऐसी कंपनियां कंपनियों के अन्य वर्गों को बेहतर बनाती हैं. लेकिन बाद में और भी बहुत कुछ.

अधिक ईएसजी श्रेणियों की आवश्यकता क्यों है?

वर्तमान में, म्यूचुअल फंड द्वारा प्रमोट किए गए ईएसजी फंड को सेक्टर/थीमैटिक फंड के ब्रॉड हेडर के तहत वर्गीकृत किया जाता है. हालांकि एएमसी लॉन्च करने वाले थिमैटिक फंड की संख्या पर लिमिट होती है, लेकिन प्रत्येक विषयगत फंड की सब-कैटेगरी प्रति एएमसी केवल एक हो सकती है. इस प्रकार, प्रत्येक एएमसी में केवल एक ईएसजी फंड हो सकता है. इसी स्थिति में ईएसजी फंड की श्रेणियों का विस्तार करने के लिए फंड हाउस सेबी के साथ लॉबी कर रहे थे. इससे एएमसी को समय के साथ कई एनएफओ के लिए एक कहानी बनाने का अवसर मिलेगा. इसके अलावा, आज भारत में सभी ईएसजी फंड का एयूएम ₹10,000 करोड़ से कम है.

यह इस अवसर को ध्यान में रखते हुए लगभग पक्षाघात है. ईएसजी एमएफ स्कीम की 6 नई श्रेणियों को अनुमति देने वाला एसईबीआई का विचार है, फंड हाउस को मार्केट के बहुत विशिष्ट सेगमेंट पर टैप करने के लिए बहुत ग्रैनुलर और केंद्रित ईएसजी स्कीम को फ्लोट करने के अधिक अवसर प्रदान करना. केवल समय बताएगा कि क्या इसके परिणामस्वरूप ईएसजी सेक्टर में अधिक फंड प्रवाहित होगा और क्या मानदंडों को पूरा करने के लिए पर्याप्त फंड होंगे, लेकिन ईएसजी फंड की लिस्ट को 6 तक बढ़ाना एक अच्छा शुरुआत है.

सेबी द्वारा अनुमत ईएसजी फंड की 6 श्रेणियां क्या हैं?

उपलब्ध थीमैटिक फंड (ईएसजी फोकस के साथ) का विस्तार करने के लिए, उपलब्ध थीम की संख्या सेबी द्वारा 1 से 6 तक बढ़ाई गई है. म्यूचुअल फंड के 6 थीम अब इस्तेमाल कर सकते हैं.

एक्सक्लूज़न थीम:

इस थीम के तहत फंड कुछ ईएसजी से संबंधित गतिविधियों, बिज़नेस प्रैक्टिस आदि के आधार पर सिक्योरिटीज़ को शामिल नहीं कर सकता है. रणनीति को आदर्श रूप से संभावित प्रभाव, संघर्ष के साथ अपवर्जन के प्रकार को निर्दिष्ट करना चाहिए; अपवर्जन के लिए थ्रेशोल्ड या शर्त, और मानदंडों के स्थापना या मूल्यांकन में इस्तेमाल किए जाने वाले लागू कानून/विनियमन/दिशानिर्देश/फ्रेमवर्क के संदर्भ को निर्दिष्ट करना चाहिए.
 

एकीकरण प्रसंग:

इस थीम के तहत, फंड (थीम के रूप में) स्पष्ट रूप से ईएसजी से संबंधित कारकों पर विचार कर सकता है जो इन्वेस्टमेंट के जोखिम और रिटर्न के लिए सामग्री हैं. यह पारंपरिक फाइनेंशियल मेट्रिक्स से अधिक हो सकता है जो रिटर्न को बढ़ाने और जोखिम को कम करने के उद्देश्य से किसी भी विवेकपूर्ण इन्वेस्टमेंट निर्णय में इस्तेमाल किए जाते हैं.
 

बेस्ट-इन-क्लास थीम (पॉजिटिव स्क्रीनिंग थीम):

ईएसजी की इस विशेष सब-थीम का उद्देश्य ऐसी कंपनियों में निवेश करना है जो ईएसजी मामलों से संबंधित एक या अधिक परफॉर्मेंस मेट्रिक्स पर सहकर्मियों से बेहतर प्रदर्शन करती हैं या उन्हें आउटशाइन करती हैं. ऐसे मेट्रिक्स के विवरण और विशेषताएं स्पष्ट रूप से प्रकट की जानी चाहिए.
 

इम्पैक्ट इन्वेस्टिंग थीम:

इस विशेष थीम का उद्देश्य फाइनेंशियल रिटर्न के साथ-साथ सकारात्मक, मापने योग्य सामाजिक या पर्यावरणीय प्रभाव जनरेट करना है. स्पष्ट रूप से, ऐसे सामाजिक या पर्यावरण के प्रभाव को मात्रात्मक और किसी भी फंड टेम्पलेट का हिस्सा बनने के लिए स्पष्ट किया जाना चाहिए. फंड मैनेजर कमेंटरी को भी इम्पैक्ट उद्देश्य प्राप्त करने के तरीके और साधन प्रदान करने चाहिए. आइए, हम सकारात्मक ईएसजी प्रभाव पर एक क्षण खर्च करें. फंड की विधि को स्पष्ट रूप से चयन प्रक्रिया में स्कीम या अंतर्निहित कंपनियों की पहचान करने और उनसे बचने, कम करने या प्रतिकूल प्रभावों को प्रबंधित करने की प्रक्रिया का वर्णन करना चाहिए.
 

सस्टेनेबल ऑब्जेक्टिव थीम:

इस थीम के तहत, इन्वेस्टमेंट फंड लॉन्ग-टर्म मैक्रो या स्ट्रक्चरल ईएसजी से संबंधित ट्रेंड से लाभ उठाने की उम्मीद वाले सेक्टर, इंडस्ट्री या कंपनियों में इन्वेस्ट करना चाहेगा. दोबारा, ये मात्रात्मक और निगरानी योग्य होना चाहिए. उद्देश्य पर ध्यान केंद्रित करने के लिए तर्कसंगत सहित केंद्रित उद्देश्य का विवरण यहां की आवश्यकताओं का हिस्सा होगा.
 

ट्रांजिशन या ट्रांजिशन से संबंधित इन्वेस्टमेंट थीम:

इस थीम के तहत, कथित फंड हाउस का उद्देश्य पर्यावरणीय संक्रमण को समर्थन या सुविधाजनक करने वाली कंपनियों और जारीकर्ताओं में निवेश करना है. निवेश को सकारात्मक और मापन योग्य सामाजिक और पर्यावरणीय संक्रमण जनरेट करना चाहिए. यह ग्रीन एनर्जी, डिकार्बोनाइजेशन आदि की ओर हो सकता है.

ऐसी ईएसजी थीम को पूरा करने की अतिरिक्त शर्तें

श्रेणियों के विस्तार पर SEBI नोट में उन शर्तों की भी रूपरेखा दी गई है जिन्हें ऐसे नए टेम्पलेट के लिए पूरा किया जाना चाहिए और चलना चाहिए.

• उपरोक्त प्रत्येक थीम के तहत, एक AMC केवल एक ESG फंड लॉन्च कर सकता है. इसका मतलब है, किसी भी समय किसी भी AMC में अधिकतम 6 ESG फंड लॉन्च किए जा सकते हैं. हालांकि, सेबी काफी स्पष्ट है कि ऐसे मामलों में गलत बिक्री और हरी धोने से पूरी तरह से बचना चाहिए, जो नियामक जांच के तहत फंड ला सकता है.
   
• जब कोई विशेष फंड हाउस/एएमसी ईएसजी फंड की विशिष्ट रणनीति का विकल्प चुनता है, तो फंड को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि फंड के कॉर्पस का कम से कम 80% इक्विटी और इक्विटी से संबंधित साधनों में निवेश किया जाए जो विशेष ईएसजी थीम को पूरा करते हैं. फंड मैनेजर के पास बैलेंस 20% के आवंटन में विवेकाधिकार होगा.
   
• वर्तमान में, फंड की ईएसजी श्रेणी के लिए, सेबी उन्हें केवल उन कंपनियों में इन्वेस्ट करने की अनुमति देता है जिनमें कॉम्प्रिहेंसिव बिज़नेस रिस्पॉन्सिबिलिटी और सस्टेनेबिलिटी रिपोर्टिंग (बीआरएसआर) डिस्क्लोज़र होते हैं. आगे बढ़ते हुए, ईएसजी स्कीम ऐसी बीआरएसआर कंप्लायंट कंपनियों में अपनी एयूएम का कम से कम 65% निवेश कर सकती है. इससे फंड मैनेजर को अधिक विकल्प मिलेगा.
   
• ईएसजी योजना की रणनीति सामान्य नाम नहीं ले सकती लेकिन इसके बजाय योजना के नाम पर विशिष्ट रणनीति को दर्शाना चाहिए. यह निवेशकों द्वारा ब्रोकर द्वारा किसी भी गलत बिक्री या फंड के उद्देश्य की गलत व्याख्या से बच जाएगा. ईएसजी स्कीम के संबंध में सभी म्यूचुअल फंड का पालन करना आवश्यक है.
   
• मासिक पोर्टफोलियो डिस्क्लोज़र में सुरक्षा के अनुसार बीआरएसआर स्कोर शामिल होना चाहिए, जिसमें ईआरपी का नाम भी शामिल होना चाहिए, जो ऐसे बीआरएसआर स्कोर प्रदान करता है. ईएसजी स्कीम वाली एएमसी को अनिवार्य रूप से सभी निवेश कंपनियों के समाधानों के संबंध में अपने वोट कास्ट करने की आवश्यकता होगी ताकि ईएसजी मानकों को बनाए रखा जा सके और निगरानी की जा सके. ऐसा वोटिंग म्यूज़ फंड द्वारा भी प्रकट किया जाता है.
   
• मासिक पोर्टफोलियो डिस्क्लोज़र में फंड मैनेजर की टीकाकरण में यह भी शामिल होना चाहिए कि ईएसजी रणनीति को फंड में कैसे लागू किया गया था, एस्कलेशन रणनीतियां जहां कंपनियां कम हो रही हैं और किसी भी ईएसजी रेटिंग मूवमेंट को भी कम कर रही हैं. ईएसजी फ्रेमवर्क पर कंपनियों के साथ संलग्नता और परिणामों की विस्तृत जानकारी भी दी जानी चाहिए.
   
• एएमसी को अपनी ईएसजी स्कीम के पोर्टफोलियो और फंड के नाम पर उल्लिखित या उल्लिखित थीम के पालन के संबंध में वार्षिक आधार पर स्वतंत्र उचित आश्वासन भी सुनिश्चित करना चाहिए. एएमसी बोर्ड को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ऐसी रेटिंग की क्षमता के बारे में खुद को विश्वास दिलाना चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ब्याज का कोई संघर्ष न हो.

यह एक अच्छी शुरुआत है और अधिक ईएसजी अनुपालक बनने के लिए कंपनियों पर दबाव का विस्तार करेगा. अब यह देखना बाकी है कि इन थीम को निवेशकों के परिप्रेक्ष्य से कैसे दूर किया जाता है.