आरबीआई 03 नवंबर को विशेष एमपीसी बैठक आयोजित करता है

27 अक्टूबर 2022 को किया गया विवरण में, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने एक प्रेस रिलीज जारी किया जिसमें यह बताया गया है कि मौद्रिक पॉलिसी कमेटी (MPC) 03 नवंबर 2022 को मौद्रिक पॉलिसी पर अतिरिक्त बैठक आयोजित करेगी. इस बैठक को RBI अधिनियम 1934 की धारा 45ZI(4) के तहत बुलाया गया है और मुद्रास्फीति में बढ़ने में RBI के प्रतिक्रिया पर चर्चा करने के लिए ट्रिगर किया गया है. यह याद दिलाया जा सकता है कि RBI ने 4% पर टार्गेट रेपो रेट सेट किया था, जिसकी रेंज कम होने पर 2% और ऊपरी ओर 6% थी. हालांकि, उत्तराधिकार में पिछले 3 तिमाही के लिए, उपभोक्ता महंगाई की दर 6% की बाहरी सीमा से अधिक रही है.

RBI अधिनियम 1934 के तहत मौद्रिक नीति ढांचे के अनुसार, RBI भारत सरकार को एक विस्तृत रिपोर्ट प्रदान करने के लिए बाध्य है, अगर यह लंबे समय तक महंगाई के लक्ष्य को पूरा नहीं करता है. The agenda of the meeting would be to discuss and debate over a report provided by the RBI furnishing reasons for its inability to contain inflation within the stipulated limits of 6% for 3 quarters in succession. एनालिटिकल रिपोर्ट के अलावा, बैठक RBI द्वारा प्रस्तावित उपचार कार्यों के साथ-साथ संशोधित अनुमानों की समीक्षा पर भी चर्चा करेगी ताकि प्रतिबद्ध समय सीमा में निर्धारित लक्ष्य स्तर के भीतर मुद्रास्फीति लाई जा सके. 

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मजबूत खर्च और सप्लाई चेन के संयोजन के कारण भारतीय मुद्रास्फीति लगातार अधिक रही है, जिससे लागत में महंगाई लागू होती है. चूंकि MPC की विशेष मई 2022 मीटिंग के कारण, दरों में 4% से 5.90% तक 190 बेसिस पॉइंट बढ़ गए हैं. वर्तमान स्तरों से अन्य 150-200 bps की दरें बढ़ाने की संभावना के साथ, RBI अपने टर्मिनल रेट के लक्ष्यों को वर्तमान 6% से 6.5% या उससे अधिक संशोधित कर सकता है. लेकिन RBI के लिए अब बड़ी चुनौती एक्शन प्लान-B करना होगा क्योंकि दर में वृद्धि पर शुद्ध फोकस मुद्रास्फीति नियंत्रण के मामले में अर्थव्यवस्था के लिए मूर्त परिणाम नहीं दिखाई देता है.

नीचे दी गई टेबल उन 2 कारकों को कैप्चर करती है जिन्होंने भारत में कंज्यूमर इन्फ्लेशन को अधिक बढ़ा दिया है. फूड इन्फ्लेशन और कोर इन्फ्लेशन. याद रखें, भारत में ऊर्जा की कीमतों के निर्धारण के बावजूद समग्र मुद्रास्फीति अधिक रही है.

डेटा सोर्स: मोस्पी

अगर आप सितंबर 2022 के लिए हेडलाइन इन्फ्लेशन को देखते हैं, तो यह 7.41% पर रहा है, जो 6% की बाहरी लिमिट से अधिक है. यह पहली बार है कि वास्तविक हेडलाइन महंगाई लगातार 3 तिमाही के लिए लक्षित स्तर से अधिक रही है. 

यह केवल यह नहीं है कि सीपीआई मुद्रास्फीति ने उत्तराधिकार में 3 तिमाही के लिए 6% की बाहरी सीमा पार कर ली है. अगर आप 4% के औसत मुद्रास्फीति लक्ष्य के साथ मुद्रास्फीति की तुलना करते हैं, तो उत्तराधिकार में वास्तविक मुद्रास्फीति 36 महीनों के लिए अधिक रही है. स्पष्ट रूप से, कुछ ऐसा लगता है कि नियामक मुद्रास्फीति नियंत्रण युद्ध में गुम हो रहे हैं. या, शायद, यूएस की तरह, आरबीआई को खाना खिलाने की तरह, जब मुद्रास्फीति का सामना करने की बात आती है, तब आरबीआई को भी अपार धैर्य रखने की आवश्यकता होती है. इन समस्याओं को MPC की विशेष बैठक में अधिक स्पष्टता मिलनी चाहिए.

हालांकि, यह देखा जा सकता है कि सरकार को RBI रिपोर्ट में से कितनी रिपोर्ट वास्तव में जनता बनाई जाती है, क्योंकि इसे वर्गीकृत डेटा के रूप में माना जा सकता है. अगर कोई इन्फ्लेशन ओवरशूटिंग लक्ष्यों को देखना चाहता है, तो इसके 3 कारण हो सकते हैं. सबसे पहले, क्योंकि रिवेंज खर्च महामारी के बाद होता है, इसलिए बहुत सारा खपत स्लैक होता है और इससे मुद्रास्फीति को नष्ट हो जाता है. दूसरे, यूक्रेन युद्ध केवल तेल के बारे में ही नहीं बल्कि अन्य उत्पादों के स्कोर के बारे में भी है, जिनमें से सभी महंगे हो गए हैं. अंत में, RBI ने बहुत देर से बढ़ना शुरू कर दिया होगा, लेकिन यह अतीत के भविष्यवाणियों की तरह है.

एमपीसी की विशेष बैठक के समय के बारे में एक और बात नहीं होनी चाहिए. 02 नवंबर को एफईडी स्टेटमेंट देरी होने के एक दिन बाद ही इसे निर्धारित किया जाता है. स्पष्ट रूप से, अगर आप CME फेडवॉच इंडिकेशन द्वारा जाते हैं, तो Fed दूसरे 75 bps दर में वृद्धि की घोषणा करने की संभावना है. जो आरबीआई के प्रयासों में एक बड़ा अंतर छोड़ देगा और दिसंबर तक जवाब देने की प्रतीक्षा करना बहुत देर होगा. RBI इस विशेष मीटिंग का उपयोग फीड स्टेटमेंट और इसकी भाषा के प्रकाश में दरों में तुरंत समायोजन करने के लिए भी कर सकता है. यह एक पत्थर के साथ दो पक्षियों को हिट करने की तरह होगा, लेकिन RBI की हॉकिशनेस यहां रहने के लिए है.