निर्मा ग्रुप सीमेंट आर्म नुवोको की IPO ब्रोकर्स से अंगूठी पैदा होती है

न्यूवोको विस्टास कॉर्पोरेशन, भारत का पांचवां सबसे बड़ा सीमेंट उत्पादक, जिसे निर्मा समूह ने 2017 में लैफार्ज भारत की एसेट प्राप्त करने के बाद बनाया गया, सोमवार को अपनी सार्वजनिक समस्या खोली और रु. 3,562.5 करोड़ बढ़ाने के लिए.
नुवोको इन तीन अन्य कंपनियों के साथ इन्वेस्टर की ओर ध्यान देने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहा है - ऑटोमोबाइल मार्केटप्लेस कार्ट्रेड, मॉरगेज लेंडर एप्टस वैल्यू हाउसिंग एंड केमिकल्स मेकर चेम्प्लास्ट सनमार - जो इस सप्ताह प्राथमिक मार्केट को हिट कर रहे हैं. जबकि कार्ट्रेड ने सोमवार को अपना IPO खोला, दूसरा दोनों मंगलवार को अपनी समस्याएं खोल रहे हैं.

चार में सबसे बड़ा नुवोको IPO ने ब्रोकर से 'खरीदें' रेटिंग प्राप्त की है, जिसने सीमेंट सेक्टर के लिए आशावादी विकास दृष्टिकोण और उचित मूल्यवान समस्या को प्राप्त किया है जो लिस्टिंग के बाद सराहना की संभावना छोड़ता है.
कंपनी ने शनिवार को एक एंकर आवंटन में रु. 1,500 करोड़ का उठाया जो लगभग रु. 5,000 करोड़ के समग्र इश्यू आकार को कम करता है. विशेष रूप से, एंकर बुक का 90% से अधिक लंबा फंड सब्सक्राइब कर दिया गया था. इसका मतलब कम से कम एक क्वार्टर निवेशकों द्वारा पिक-अप किया गया है, जो शेयरों को डंप करने के लिए लिस्टिंग पॉप नहीं देख रहे हैं.

डिटर्जेंट लेबल निर्मा के लिए जाना जाने वाला प्रमोटर ग्रुप, करसंभाई पटेल के नेतृत्व में, रु. 3,500 करोड़ के शेयरों को डाइवेस्ट करना चाहता है, जबकि कंपनी को नए मुद्दे के माध्यम से रु. 1,500 करोड़ का इन्फ्यूजन दिखाई देगा. न्यूवोको लोन का पुनर्भुगतान करने और इसकी बैलेंस शीट को साफ करने के लिए बहुत सारी समस्याओं का उपयोग करेगा.
The company’s total revenue rose just over 10% to Rs 7,522.6 crore last year but its net profit of Rs 249.25 crore in FY20 turned into a net loss of Rs 25.91 crore loss for the year through March 2021. Moreover, a slowdown in construction with the second wave of the Covid-19 pandemic affected its sales in the April-May 2021 period, though the company said that demand revived the following month.
नुवोको में पूर्वी भारत में पश्चिम बंगाल, बिहार, ओडिशा, छत्तीसगढ़ और झारखंड में फैले दर्जन सीमेंट संयंत्र हैं, उत्तर भारत में राजस्थान और हरियाणा के अलावा. इसमें पूरे भारत में 49 रेडी-मिक्स कॉन्क्रीट प्लांट भी हैं.

किसने कहा?

एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग:
ब्रोकरेज ने ध्यान दिया है कि कंपनी ने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) फाइल किए जाने के बाद से अपनी वैल्यूएशन की अपेक्षा को कम कर दिया है और अब यह रु. 20,400 करोड़ की बाजार पूंजीकरण की नजर रख रही है.
“लक्ष्य मूल्यांकन ने उन (मई) स्तरों से महत्वपूर्ण रूप से नीचे लिया है. टेपर्ड डाउन मार्केट-कैप का अर्थ है 18-19 टाइम्स FY21 EV/EBITDA और 9.5-11.5 बार FY22-FY23 EV/EBITDA, जो क्षेत्रीय सहयोगियों में उचित कीमत दिखाई देता है. FY23 EV/EBITDA में बड़े सहकर्मी 10.5-18.5 बार ट्रेडिंग कर रहे हैं," इसने कहा.
हालांकि, कंपनी के लिए जोखिम जोड़ दिया गया है, वह पूर्वी भारत में व्यवसाय का भौगोलिक एकाग्रता और इस क्षेत्र में कोई भी मूल्य सुधार है.

आईडीबीआई कैपिटल:

“नुवोको FY22 और FY23 से पूर्वी भारत में 2.7 MTPA (12% जोड़) का ऑर्गेनिक विस्तार ढूंढ़ रहा है. हम समझते हैं कि ऊपरी बैंड पर, नुवोको IPO की कीमत ईवी/टन $131 पर होती है. यह मूल्यांकन अपने बड़े कैप पीयर्स को 12-19 बार FY23 EV/EBITDA पर छूट देता है. हालांकि, यह डिस्काउंट IDBI कैपिटल के अनुसार 4.5 गुना FY21 का नेट डेब्ट/EBITDA और कम रोस के अनुसार अपनी पुस्तकों पर उच्च कर्ज का कारण बनता है.
“लेकिन सीमेंट इंडस्ट्री में ऊपरी चक्र देते हुए और FY21-23 से अधिक मार्जिन इम्प्रूवमेंट और बैलेंस शीट डिलीवरेज करने की उम्मीद करते हुए, हम इस समस्या को 'सब्सक्राइब' रेटिंग देने की सलाह देते हैं,".

आनंद रथी:

आनंद रथी के पास IPO पर 'दीर्घकालिक सब्सक्राइब' रेटिंग है. यह अपनी योजनाबद्ध विस्तार, कर्ज पुनर्भुगतान योजना और लागत में कमी के कारण फर्म पर बुलिश है.
नुवोको ने FY21 में FY16 में सिर्फ 2.5 mtpa से अपनी सीमेंट क्षमता को 22 मिलियन टन प्रति वर्ष (mtpa) में बढ़ा दिया था. लाफार्ज की स्थानीय परिसंपत्तियों द्वारा अर्जित अधिग्रहण के कारण इसमें से बहुत कुछ था.

रेलिगेयर सिक्योरिटीज:

ब्रोकरेज ने ध्यान दिया कि नुवोको का हाल ही का फाइनेंशियल परफॉर्मेंस टेपिड हो गया है. "हालांकि, मार्जिन और पॉजिटिव इंडस्ट्री ग्रोथ की संभावनाओं को बेहतर बनाने पर मजबूत ध्यान देने के साथ, हमारे पास दीर्घकालिक दृष्टिकोण है".