निफ्टी 50 पे अनुपात अभी भी 5-वर्ष से कम है, इंडेक्स नए हाई के बावजूद

भारतीय इक्विटी बाजार अपेक्षित तेजी से आर्थिक वसूली और त्वरित टीकाकरण ड्राइव के पीछे नए उच्च स्तर को स्केल कर रहे हैं. हालांकि, जैसे-जैसे आज निफ्टी और सेंसेक्स हर दिन नई ऊंचाई का उल्लंघन करता है, बहुत से स्टॉक मार्केट में प्रतिभागियों की बहस होती है चाहे वह अधिक मूल्यवान हो या नहीं. निफ्टी प्राइस-टू-अर्निंग (पीई) अनुपात बाजार मूल्यांकन की गणना करने के लिए एक संकेतक है, हालांकि एक आदर्श निष्कर्ष पर कई कारक विचार किए जाने चाहिए.

सांख्यिकीय रूप से, आज निफ्टी प्राइस-टू-अर्निंग (PE) का अनुपात 27.34 मल्टिपल है क्योंकि निफ्टी 50 शेयर इंडेक्स अपने सर्वकालिक 17,853.20 के निकट ट्रेडिंग कर रहा है. बहुत से मार्केट टिप्पणीकर्ताओं का मानना है कि निफ्टी 50 इंडेक्स 17500 स्तरों पर मूल्यवान है और एक क्रैश आवश्यक है, लेकिन पीई अनुपात कुछ और सुझाव देता है. हमें और अधिक समझना चाहिए. 

निफ्टी 50 पे रेशियो अभी भी 5-वर्ष से कम औसत

27.34 पर निफ्टी पे रेशियो अभी भी 5 वर्ष की उच्च 42 गुण से कम और 5 वर्ष की औसत 27.45 से थोड़ा कम है. निफ्टी पीई अनुपात 33.23 औसत औसत 1 वर्ष से भी कम है और 29.87 का औसत 2 वर्ष है. निफ्टी पे रेशियो भारतीय स्टॉक मार्केट के मूल्यांकन को समझते समय पढ़ने के लिए एक प्रमुख संकेतक है. PE अपनी प्रति शेयर आय के लिए कंपनी के शेयर मूल्य के अनुपात के लिए छोटा है. P/E की गणना करने के लिए, आप बस एक कंपनी की वर्तमान स्टॉक कीमत लेते हैं और प्रति शेयर (EPS) की आय से विभाजित करते हैं. P/E रेशियो = प्रति शेयर/कमाई प्रति शेयर (EPS). पिछले एक वर्ष के दौरान निफ्टी पे अनुपात 42 से कम 25.21 के बीच चला गया. जबकि 5 वर्ष के आधार पर, निफ्टी 50 पे अनुपात 42 से कम 17.15 के बीच, ट्रेंडलाइन से डेटा दर्शाया गया.

क्या निफ्टी 50 पे रेशियो केवल वैल्यूएशन दर्शाता है?

बहुत से मार्केट वॉचर इस निफ्टी पीई अनुपात का उपयोग करते हैं कि बाजार का अतिमूल्यन, सस्ता या ठीक है या नहीं. इस अर्थ में हमने फरवरी 2021 में 42 का उच्च निफ्टी पे अनुपात देखा है जब इंडेक्स पहली बार 15000 स्तर पर पहुंच गया है. तब से, भारतीय कंपनियों ने कमाई पर अच्छी वृद्धि देखी है, और हम लगभग 26 गुणक के निफ्टी पे अनुपात को अधिक उचित देखते हैं. गणना में एक पद्धति भी बदलती है. अब निफ्टी पीई अनुपात की गणना स्टैंडअलोन ईपीएस से कंपनियों की समेकित आय के आधार पर की जाती है.

इस चरण में बाजार वाचकों को इस पर विभाजित किया जाता है कि क्या निफ्टी पे अनुपात बस मूल्यांकन दर्शाता है. कई विश्वास, त्वरित आर्थिक रिकवरी और पर्याप्त वैश्विक लिक्विडिटी से बाजार और कंपनियां दोनों को सकारात्मक अपसाइड देखने में मदद मिलेगी. अन्य कैंप का मानना है कि अब से भारतीय बाजारों से मध्यम रिटर्न होगा और किसी भी वैश्विक जोखिम के मामले में लिक्विडिटी सूख जाएगी.

इन्वेस्टर को मार्केट वैल्यूएशन की गणना करने के लिए एकमात्र इंडिकेटर के रूप में निफ्टी पीई रेशियो पर विचार नहीं करना चाहिए बल्कि निफ्टी 50 वैल्यूएशन का निर्णय करते समय कई कारकों और अनुपातों को देखें.

कई पुराने टाइमर ऐतिहासिक चार्ट को उद्धृत करते हैं और कहते हैं कि निफ्टी ओवरसोल्ड जोन में है जब निफ्टी पीई अनुपात 14 से कम है, जबकि यह पीई अनुपात 22 से अधिक हो जाता है. हालांकि, पिछले 17 महीनों में बाजारों ने एक अलग परिस्थिति में जुड़ा है और स्वस्थ पूंजी के प्रवाह के अलावा आर्थिक वसूली और कंपनी की आय की आशाओं पर उच्च स्थायी पीई स्वीकार्य रहा है.

लेकिन, निफ्टी PB अनुपात 5-वर्ष की उच्च है

4.47 पर एक और इंडिकेटर निफ्टी प्राइस-टू-बुक (PB) रेशियो 4.48 के आस-पास. पिछले 5 वर्षों में यह 2.17 और 4.48 की रेंज के बीच चला गया. PB मूल्य बुक करने या निफ्टी करने की निफ्टी कीमत कंपनी की एंटरप्राइज़ वैल्यू को मापती है. जब बाजार अस्थिर हो तो निफ्टी पीबी मूल्य निफ्टी पीई अनुपात से अधिक स्थिर मानते हैं. उच्चतर पीबी अनुपात यह भी दर्शाता है कि अगर मान कम हो जाता है तो एक अधिक भुगतान कर रहा है. एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य से निफ्टी ओवरसोल्ड जोन में दिखाई देती है जब निफ्टी पीबी 2.5 से कम हो और पीबी अनुपात 4 से अधिक होने पर अतिमूल्य रेंज होती है.