मूडी ने भारत के जीडीपी को 70 बीपीएस से 7% तक 2022 का अनुमान लगाया

One of the world’s leading rating agencies, Moody’s Investors Services, has cut India’s GDP growth projections for FY22 by 70 basis points from 7.7% to 7.0%. यह मूडी के कैलेंडर वर्ष के अनुमानों को दर्शाता है. एजेंसी ने 2022 में कम वृद्धि के प्रमुख ड्राइवर के रूप में वैश्विक मंदी के अधिक महंगाई वाले ब्याज़ दरों और लाग इफेक्ट की पहचान की है. इसके अलावा, कैलेंडर वर्ष 2023 के लिए, मूडी को GDP की वृद्धि 4.8% तक धीमी होने की उम्मीद है, लेकिन इसे कैलेंडर वर्ष 2024 में 6.4% तक बाउंस करने का अनुमान है. हालांकि, 2022 की वृद्धि अभी भी चीन की तुलना में लगभग 400 बीपीएस बेहतर होने की उम्मीद है.

मूडी की ग्रोथ एस्टीमेट कट की श्रृंखला में यह दूसरा है. पहले सितंबर 2022 के महीने में, मूडी ने 8.8% से 7.7% तक भारत के विकास की पूर्वानुमान को 110 बेसिस पॉइंट तक काटा था. So effectively, between September and November 2022, Moody’s has cumulatively downsized India’s 2022 GDP growth estimated by 180 basis points from 8.8% to 7.0%. मूडी ने विशेष रूप से बताया है कि भारत अभी भी बहुत सी महंगाई से पीड़ित है क्योंकि उच्च तेल की कीमतें और कमजोर रुपए भारत में महंगाई के स्तर पर बहुत दबाव डाल रहे थे और यह कुछ और समय तक बना रहने की संभावना थी.

वास्तव में, आरबीआई ने हाल ही में उत्तराधिकार में 3 तिमाही के लिए अपने मुद्रास्फीति लक्ष्यों को कम कर दिया था, जिसके परिणामस्वरूप आरबीआई को उपचारात्मक उपायों के साथ सरकार को विस्तृत स्पष्टीकरण देना पड़ता था. आरबीआई ने नीचे की ओर 2% की बाहरी सीमा और उसके ऊपर 6% के साथ 4% की टार्गेट मीडियन मुद्रास्फीति निर्धारित की थी. हालांकि उत्तराधिकार में 35 महीनों से अधिक समय से 4% अंक का उल्लंघन किया गया था, लेकिन अब भारतीय अर्थव्यवस्था द्वारा उत्तराधिकार में 3 तिमाही तक 6% अंक का उल्लंघन किया गया है. मई 2022 से आरबीआई हाइकिंग रेट 190 बीपीएस तक के बावजूद, खर्च में वृद्धि और आयातित मुद्रास्फीति के कारण मुद्रास्फीति लगभग अनगिनत रही है.

हालांकि, थोक में मुद्रास्फीति या डब्ल्यूपीआई मुद्रास्फीति के रूप में अच्छी खबर है. मई 2022 में 16.6% की उच्चतम सीमा को छूने के बाद, डब्ल्यूपीआई महंगाई सितंबर में 10.7% हो गई और अक्टूबर 2022 में 8.39% हो गई. यह एक तीक्ष्ण गिरावट है और डब्ल्यूपीआई मुद्रास्फीति आमतौर पर उपभोक्ता या सीपीआई मुद्रास्फीति के लिए एक लीड इंडिकेटर है. मुद्रास्फीति राक्षस न केवल भारत में बल्कि अमेरिका और यूके जैसे अन्य देशों के साथ-साथ यूरोपीय क्षेत्र में भी चिपचिपा रहा है. Moody’s has also hinted that the RBI may immediately take the rate of inflation well above the 5% mark with another 50 bps rate hike to ensure that any lag effect of inflation is nipped in the bud.

हालांकि, मूडी ने बताया है कि इन सभी प्रमुख हवाओं के बीच, भारत में अंतर्निहित विकास कहानी मजबूत रही है. उदाहरण के लिए, पीएमआई निर्माण, पीएमआई सेवाएं, जीएसटी कलेक्शन, ई-वे बिल आदि जैसे अधिकांश हाई फ्रीक्वेंसी इंडिकेटर ने अर्थव्यवस्था में बहुत मजबूत विकास का संकेत दिया है. यह सितंबर के महीने के लिए प्रमुख क्षेत्र की वृद्धि और आईआईपी नंबर में तीव्र बाउंस से भी स्पष्ट है. मूडी के अनुसार भारत की वृद्धि मुख्य रूप से सरकारी कैपेक्स और बेहतर विनिर्माण क्षमता उपयोग द्वारा चलाई गई है. हालांकि, निर्यात एक चिंता रहती है, हालांकि वे कोविड से पहले के स्तर से अधिक हैं.

हालांकि, मूडी की उम्मीद है कि भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण सकारात्मक ट्रिगर हैं. स्टार्टर्स के लिए, प्राइवेट सेक्टर द्वारा एक महत्वपूर्ण डिलीवरेजिंग की गई है, जो आगे कैपेक्स खर्च के लिए उन्हें बहुत सारे हेडरूम के साथ छोड़ देता है. मूडी 14 प्रमुख निर्माण क्षेत्रों में निवेश को आकर्षित करने के लिए उत्पादन लिंक्ड इंसेंटिव (पीएलआई) योजना की क्षमता पर भी सकारात्मक है. हालांकि, वैश्विक कारक अधिक हो सकते हैं. हालांकि, 2022 के लिए चीन की अपेक्षित जीडीपी वृद्धि से यह अभी भी बेहतर है, जिसे मूडी के 50 बीपीएस द्वारा 3% पर कम किया गया है. यह भारत के पक्ष में काम करने की संभावना है.

मूडी का महसूस होता है कि डॉलर को मजबूत करने की सबसे खराब बात भी पीछे हो सकती है. उदाहरण के लिए, ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स (DXY) ने विकसित बाजारों की मुद्राओं और EMS के लिए 7.4% तक 14.2% की प्रशंसा की है. हालांकि, वह रिकवरी तेज़ होगी जहां वृद्धि लीवर मजबूत होते हैं. कि भारत के पक्ष में काम करना चाहिए.