जेफरीज टाइटन के लिए लक्ष्य को कम करता है; नॉमुरा लोअर्स प्राइस का लक्ष्य ABB इंडिया के लिए है

कंपनी की Q2 रिपोर्ट के बाद टाइटन कंपनी लिमिटेड के शेयर बुधवार पर ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, जिसने अपने ज्वेलरी सेगमेंट में जबरदस्त मार्जिन का खुलासा किया, जिससे FY25 के लिए मार्जिन गाइडेंस में 100 बेसिस-पॉइंट कम हो गया है. 

हालांकि इस सेगमेंट को हाल ही में आभूषणों की बिक्री को बढ़ावा देने वाले कस्टम ड्यूटी में कटौती से लाभ हुआ, लेकिन रिपोर्ट किए गए मार्जिन कम थे, जिसमें कमजोर प्रोडक्ट मिक्स होता था जिसमें कम उच्च मार्जिन स्टडेड टुकड़ियां शामिल हैं. इसके परिणामस्वरूप, कई विदेशी ब्रोकरेज ने टाइटन के लिए अपनी लक्षित कीमतों में post-Q2 परिणामों में सुधार किया है.

जेफरीज ने कहा कि टाइटन के Q2 ने अपनी पसंदीदा अपेक्षाओं को पूरा किया था, लेकिन यह मार्केट के व्यापक सहमति से कम था. डिमांड ट्रेंड पर कंपनी की टिप्पणी सावधानीपूर्वक आशावादी थी, लेकिन कम ज्वेलरी मार्जिन मार्गदर्शन निवेशक की भावना को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है, जो आंशिक रूप से सॉलिटेयर प्रोडक्ट की आसान मांग के कारण हो सकता है. 

Jefferies ने प्रति शेयर (EPS) के अनुमानों को 3-7% तक कम कर दिया है और ₹3,600 से कम ₹3,400 की संशोधित टार्गेट प्राइस सेट करने के लिए "होल्ड" रेटिंग बनाए रखा है.

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गोल्डमैन सचेस ने इसी प्रकार अपने दृष्टिकोण को एडजस्ट किया है, अपने फाइनेंशियल वर्ष 25 EPS का अनुमान 8.7% तक कम कर दिया है, ताकि इससे अप्रत्याशित मार्जिन और एक बार ज्वेलरी के नुकसान के प्रभाव को ध्यान में रखा जा सके. ब्रोकरेज ने FY25 के लिए अपने ज्वेलरी EBIT मार्जिन अनुमानों को 12% से 11% तक संशोधित किया है, और इसके FY26/27 मार्जिन के अनुमानों को और भी कम किया है, जिसमें प्रतिस्पर्धी दबाव बढ़ता है. 

इसने "खरीदने" की रेटिंग बनाए रखते हुए गोल्डमैन सेक्स अपनी लक्षित कीमत को ₹3,750 से ₹3,650 तक कम करने के लिए प्रेरित किया.

टाइटन ने Q2 नेट प्रॉफिट में 23% गिरावट दर्ज की, जो वर्ष-दर-वर्ष ₹916 करोड़ से ₹704 करोड़ हो गई, जिसमें ₹990 करोड़ के विश्लेषकों का अनुमान कम हो गया. हालांकि, तिमाही की कुल आय 26% बढ़ गई, जो पिछले वर्ष इसी अवधि में ₹ 10,837 करोड़ की तुलना में ₹ 13,660 करोड़ तक पहुंच गई.

जेफरियों ने शहरी खर्च में कमी, ज्वेलरी मार्केट में प्रतिस्पर्धा को बढ़ाने और एक प्रतिकूल प्रोडक्ट मिक्स के रूप में चिंताओं को चिह्नित किया है जो टाइटन की स्टॉक कीमत को नज़दीकी अवधि में सीमित रख सकते हैं.

गोल्ड इम्पोर्ट ड्यूटी स्ट्रक्चर में बदलाव के परिणामस्वरूप ₹550 करोड़ का वन-टाइम लॉस भी हाइलाइट किया गया. टाइटन, जो अपनी गोल्ड इन्वेंटरी को हेज करता है, Q2 में ₹290 करोड़ का प्रभाव डालता है, जो बाद की तिमाही में शेष राशि की उम्मीद है. 

गोल्डमैन सचेस ने बताया कि यह नुकसान बैंकों से गोल्ड लीज के माध्यम से अपनी गोल्ड इन्वेंटरी के लगभग 40% को हेज करने की टाइटन की रणनीति से हुआ है, जो इम्पोर्ट ड्यूटी में बदलाव से सुरक्षित नहीं हैं. हालांकि, इस समस्या के कारण FY26 या FY27 के लाभ पर कोई स्थायी प्रभाव नहीं पड़ता है.