क्या रिलायंस एक ऐसी कंपनी प्राप्त कर रहा है जिसमें आपके पास अच्छी खबर या खराब है?

भारतीय कंग्लोमरेट रिलायंस उद्योगों ने पिछले दशक में अपनी विविधता के लिए एक डेफ्ट अधिग्रहण रणनीति का उपयोग किया है, जिसका उपयोग मुख्य रूप से एक ऊर्जा कंपनी होने से लेकर कई पाइयों में उंगली होने तक किया गया है.

इसने नए क्षेत्र में प्रवेश करने या अपने मौजूदा व्यवसाय को बढ़ावा देने के लिए निजी और सार्वजनिक सूचीबद्ध स्थान के दोनों ओर की कंपनियों के स्कोर खरीदे हैं-चाहे वह खुदरा, दूरसंचार, मीडिया और अन्य क्षेत्रों में हो.

अगर मीडिया रिपोर्ट कुछ भी करने के लिए है, तो रिलायंस अब यूके के वॉलग्रीन बूट के लिए बाइंडिंग बिड बनाने, अमेरिकी वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट के साथ-साथ अपनी सबसे बड़ी खरीद पर सील करने के लिए एक कदम आगे बढ़ गया है.

जिसने कहा, इसमें असफलताओं या भूलने योग्य घटनाओं के शेयर भी हैं. इसमें भविष्य के रिटेल और संबंधित ग्रुप कंपनियों को लेने के लिए Amazon के साथ एक शानदार युद्ध शामिल है और देश में अपने को फिजिकल रिटेल का अविवादित राजा बनाता है.

वास्तव में, पिछले 10-15 वर्षों की इसकी अधिग्रहण-नेतृत्व वाली वृद्धि रणनीति अपने पिछले स्वयं के विपरीत है, जहां इसने मुख्य रूप से अपनी मुख्य ऊर्जा और पेट्रोकेमिकल व्यवसाय का निर्माण किया है.

बहुत से लोगों के पीछे एक स्पष्ट विषय और तर्कसंगत रूप से इसने किए गए अधिग्रहणों में से अधिकांश यह है कि लक्ष्य लाभदायक होने के बावजूद वित्तीय रूप से संघर्ष कर रहे थे या स्केल अप करने के लिए चुनौती का सामना कर रहे थे. कई लोग गंभीर संकट में थे और भारत की सबसे बड़ी कंपनी के तहत घर खोजना एक लाइफलाइन था.

वर्षों के दौरान रिलायंस द्वारा प्राप्त किए गए निजी कंपनियों के भाग्य का पता लगाना मुश्किल होता है. लेकिन हम कुछ फोटो आकर्षित करने के लिए सूचीबद्ध कंपनियों के मामलों की स्थिति को देख सकते हैं.

सामान्य कथा

विशेष रूप से, हमने देखा कि रिलायंस इंडस्ट्रीज़ द्वारा अर्जित आधे दर्जन से अधिक सूचीबद्ध कंपनियों के सेट के साथ क्या हुआ. इनमें नेटवर्क18 मीडिया इन्वेस्टमेंट, टीवी18 ब्रॉडकास्ट, जस्ट डायल, आलोक इंडस्ट्रीज़, स्टर्लिंग एंड विल्सन, हैथवे केबल, डेन नेटवर्क, हाथवे भवानी केबलेटल और जीटीपीएल हैथवे जैसी कंपनियां शामिल हैं.

इनमें से, कुछ संबंधित डील थे. उदाहरण के लिए, नेटवर्क18 ट्रांज़ैक्शन ने रिलायंस स्टेबल के तहत टीवी18 में भी लाया. हाथवे केबल डील ने छोटी सूचीबद्ध यूनिट हाथवे भवानी और जीटीपीएल हाथवे के साथ भी टैग किया.

फिर, ये सभी बहुमत वाली डील नहीं हैं. उदाहरण के लिए, रिलायंस ने जेएम फाइनेंशियल एआरसी के साथ आलोक उद्योग खरीदे. स्टर्लिंग और विल्सन के मामले में, शापूरजी पल्लोंजी ग्रुप एक को-प्रमोटर रहता है.

आइए एक दशक पहले नेटवर्क 18 से शुरू करें. उस लेन-देन में, नेटवर्क18 ग्रुप ने रिलायंस से ऋण के समर्थन से ईनाडू ग्रुप के सामान्य मनोरंजन टीवी चैनलों के अलावा क्षेत्रीय भाषा समाचार चैनलों की एक स्ट्रिंग प्राप्त की.

दिलचस्प ढंग से, रिलायंस ने औपचारिक रूप से इसकी घोषणा किए बिना ईनाडू को भी प्राप्त किया था और प्रभावी रूप से लेंट नेटवर्क18 के तत्काल प्रमोटर ने मीडिया एसेट खरीदने के लिए ट्रांज़ैक्शन को पार्ट-फाइनेंस करने के लिए अपने स्वामित्व में पार्ट-फाइनेंस किया था. दो साल बाद, यह नेटवर्क18 में बहुमत वाला हिस्सा खरीदने के लिए आगे बढ़ गया.

नेटवर्क18 और टीवी18 दोनों स्टॉक ने जनवरी 2012 में ऊपरी सर्किट पर हिट किया था जब रिलायंस डील शुरू में प्रकट किया गया था. अगर हम उस समय के साथ उनकी मौजूदा मार्केट कीमत की तुलना करते हैं, तो नेटवर्क18 की शेयर कीमत दोगुनी हो गई है जबकि टीवी18 की कीमत भी लगभग 66% बढ़ गई है. लेकिन अच्छी खबर वहाँ रुक जाती है. बीएसई 500 इंडेक्स ने उसी अवधि के दौरान चार गुना रॉकेट किया है!

निष्पक्ष होने के लिए, नेटवर्क18 और टीवी18 शेयरधारकों के लिए कम से कम रिटर्न गैम्बिट रहे हैं, भले ही उन्होंने व्यापक मार्केट को बहुत कम किया हो. अन्य कंपनियों के शेयरधारक इतने भाग्यशाली नहीं थे!

दो मुख्य केबल कंपनियां लें. हाथवे और डेन नेटवर्क 40-55% नीचे है क्योंकि उनमें रिलायंस खरीदा गया है. बीएसई 500 ने एक ही अवधि में 50% की वृद्धि की है.

जब रिलायंस ने केवल डायल के लिए एक डील की घोषणा की, तो वर्गीकृत कंपनी लगभग रु. 1,100 में एक शेयर का ट्रेडिंग कर रही थी. रिलायंस ने एक शेयर रु. 1,022 में ओपन ऑफर किया. कंपनी ने उसके स्तर की तुलना में तीसरा मूल्य खो दिया है, जबकि BSE 500 इसके स्तर की तुलना में मार्जिनल रूप से ग्रीन में होता है.

स्टर्लिंग और विल्सन, जिसमें रिलायंस ने 40% हिस्सेदारी को चुना है, ने ब्रॉडर स्टॉक इंडेक्स में 10% गिरावट के खिलाफ चौथे भाग में अपनी शेयर कीमत क्रम्बल देखी है.

आउटलायर्स

लेकिन यह वन-वे स्ट्रीट नहीं रहा है. रिलायंस स्टेबल में कुछ आउटलियर हैं जो अपने शेयरधारकों को बढ़ाने और रिवॉर्ड देने में सक्षम हुए हैं, इसके अलावा पेनी स्टॉक के रूप में शुरू होते हैं.

उदाहरण के लिए, अलोक उद्योग, रिलायंस और जेएम फाइनेंशियल द्वारा दिवालियाई कार्यवाही के माध्यम से संयुक्त रूप से अधिग्रहण की गई एक वस्त्र कंपनी, डील के दौरान रु. 3 के अंदर एक शेयर का व्यापार कर रही थी. यह पिछले दो वर्षों में 8-10 बार बढ़ गया है.

हाथवे भवानी कैब्लेटल, जो एक पेनी स्टॉक बना रहता है, इसी तरह का रन था.

जीटीपीएल हाथवे, हाथवे का एक अन्य सहयोगी, दोगुना हो गया है क्योंकि रिलायंस डील की घोषणा अक्टूबर 2018 में की गई थी, जिससे बीएसई 500 इंडेक्स दो गुना हो गया है.

बॉटम लाइन

संख्याओं से पता चलता है कि अधिकांश स्टॉक जिनके पास रिलायंस का स्पर्श था, अपने आप या व्यापक मार्केट की तुलना में गरीब से भयभीत हो गया है.

लेकिन यह इस तथ्य के कारण भी हो सकता है कि ये स्टॉक बिना भी जीवन का अधिक नहीं था. उदाहरण के लिए, कोई व्यक्ति तर्क कर सकता है कि केबल कंपनियां ओटीटी बिज़नेस और रिलायंस के अपने जियो ब्रॉडबैंड और संबंधित टेलीविजन एंटरटेनमेंट डिस्ट्रीब्यूशन बिज़नेस के आगमन से नीचे जा रही थीं.

दूसरी ओर, जो व्यापार कर रहे थे क्योंकि पेनी स्टॉक के रूप में अच्छा रन था.

इसलिए, अगर रिलायंस ऐसी कंपनी खरीद रही है जो पहले से ही डंप में है तो लटक सकती है, तो यह बहुमुखी हो सकती है. लेकिन अगर यह पहले से ही परिपक्व कंपनी खरीद रहा है, तो अगले कदम बनाने से पहले इस टुकड़ा को पढ़ें!