इंडियन पेंट्स सेक्टर Q2 FY22 एनालिसिस- 17-33% तक राजस्व बढ़ता है

अप्रत्याशित डबल अंक के कारण रॉ मटेरियल कीमत 20% की महंगाई, पेंट सेक्टर ने 45 तक सकल मार्जिन में तीव्र गिरावट की रिपोर्ट की0-Q2 FY22 में 1000bps. Q1 FY22 में पंजीकृत 15% मुद्रास्फीति के बाद, Q2 में मुद्रास्फीति में 6% वृद्धि हुई. कच्चे तेल की कीमत में वृद्धि, सप्लाई चेन में विघटन और भाड़ा शुल्क में वृद्धि के कारण कच्चे माल की कीमतें बढ़ाई गई थीं. इसके सभी सहकर्मियों में, बर्गर पेंट ने 450 बीपीएस के सकल मार्जिन कंप्रेशन की कम से कम राशि रिपोर्ट की है.

उद्योग के खिलाड़ियों ने वित्तीय वर्ष 22 के पहले आधे भाग में 6% वृद्धि के बाद 10% की आक्रामक कीमत बढ़ाने का विकल्प चुना. एशियाई पेंट्स ने 5 दिसंबर से 5% की कीमत बढ़ाने की घोषणा की है और शेष कंपनियों को वाद का पालन करने की उम्मीद है. अगर कच्चे माल में अधिक कीमत नहीं बढ़ती है, तो इस कीमत में वृद्धि मार्जिन प्रेशर को ऑफसेट करने में मदद करेगी, जिससे सकल मार्जिन में वृद्धि होगी.

कंपनियों ने राजस्व में 17-33% YoY वृद्धि और 8-19% 2 वर्ष CAGR देखा है. व्यवसाय का सजावटी खंड इस क्षेत्र में काफी वृद्धि हुई. इस तिमाही की अधिक मात्रा में पेंट अप की मांग थी, जिसे पूरा किया जा चुका है और यह मालूम होता है कि उच्च मात्रा में वृद्धि की अवधि समाप्त हो रही है. कीमत वृद्धि निश्चित रूप से राजस्व में वृद्धि करेगी लेकिन मांग की वृद्धि की अपेक्षा नहीं की जाती है.

सभी खिलाड़ियों की बिक्री वृद्धि:

सभी खिलाड़ियों के एबिटडा मार्जिन: (% में)

सभी खिलाड़ियों के सकल मार्जिन: (% में)

1. एशियन पेंट:

Q2 FY22 में, एशियाई पेंट की बिक्री/राजस्व 33% YoY से बढ़ गई जो एनालिस्ट के अनुमान से 8% अधिक था. यह उच्च विकास अपेक्षित सकल मार्जिन से कमजोर द्वारा ऑफसेट किया गया था, जिसमें 370bps QoQ कम हो गया था. यह पैट अनुमानित से 37% कम होने की रिपोर्ट की गई थी. इन समस्याओं के बावजूद, मैनेजमेंट ने कच्चे माल में वृद्धि के एक बड़े हिस्से को कवर करने के लिए अतिरिक्त राजस्व का उपयोग करने का बहुत विवेकपूर्ण निर्णय लिया, जो दूसरी तिमाही में स्टीप ड्रॉप के पीछे मुख्य कारणों में से एक था.

कंपनी अगले तीन महीनों के भीतर समस्या को दूर करने के लिए इस सटीक विधि का उपयोग करने की योजना बनाती है और 4 तक 18-20% एबिटडा मार्जिन तक पहुंचने का लक्ष्य रखती है^{बृहस्पति} तिमाही.

राजस्व में वृद्धि मुख्य रूप से टियर 3 और टियर 4 शहरों की बढ़ी हुई मांग के कारण हुई थी. मैनेजमेंट के अनुसार, आने वाले उत्सव के मौसम के बीच निकट भविष्य के लिए एक मजबूत मांग बनाए रखने की उम्मीद है और हाउसिंग सेक्टर में पिक-अप होने के कारण लॉक-डाउन नियम टेबल से बाहर निकल जाते हैं. विशेष वाटरप्रूफिंग पेंट्स सेगमेंट ने इस मानसून के मौसम में भी महत्वपूर्ण वृद्धि देखी, जो दूसरे तिमाही परिणामों में प्रतिबिंबित होती है. एशियाई पेंट के कुछ फायदे हैं जो इसे किसी के पोर्टफोलियो में बहुत अच्छा जोड़ देते हैं- एक बहुत ही मजबूत ब्रांड का नाम, एक अत्यधिक विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो जो कंपनी को कठिन समय से दूर करने में मदद करेगा और इसके विशेष वर्गों के कारण इसकी वृद्धि को बनाए रखने में भी मदद करेगा.

कंपनी ने अपने पोर्टफोलियो में कुछ नए और इनोवेटिव प्रोडक्ट भी जोड़े हैं जैसे एमल्शन, वुड कोटिंग और वाटर रिपेलेंट प्रोडक्ट. इसके अलावा, एशियाई पेंट सजावटी पेंट के क्षेत्र में प्रभावित होते हैं, जो 12-15% (2 वर्ष के सीएजीआर के अनुसार) की मात्रा में वृद्धि को बनाए रखने की उम्मीद है, जो खुद में संभावित निवेशकों के लिए बहुत आकर्षक है और कंपनी को दीर्घावधि बढ़ाने में मदद करेगी.

EPS को FY23 में 42.7% तक बढ़ने की उम्मीद है, साथ ही FY22 में ROE में 22.5% वृद्धि होगी. EV/EBITDA वैल्यू को FY21 में 58.3 से FY22 में 60.9 तक बढ़ाने का अनुमान है.

घर की सजावट में कंपनी के सेगमेंट, Q2 FY22 में 26 होम स्टोर खोले गए. घर की सजावट और पेंटिंग सेवाओं के लिए 500 साइटों को Q2 में बुक किया गया और वॉलपेपरों की नई रेंज लॉन्च किया गया.

विदेशी व्यवसाय

मध्य पूर्व में लंबे समय तक बनाए गए लॉक-डाउन और अफ्रीका में कुछ स्थानीय मुद्दों के कारण बिज़नेस के इस तरफ की राजस्व वृद्धि बहुत कमजोर थी. इसके कारण, कच्चे माल की लागत में वृद्धि को कम करने के लिए प्रबंधन द्वारा अच्छा निर्णय लिया गया था.

गृह सुधार

मॉड्यूलर किचन मेकिंग सेगमेंट ने कंपनी द्वारा ऑफर किए गए प्रीमियम प्रोडक्ट के कारण 70% YoY और बाथ सेगमेंट में 69% YOY की वृद्धि दर्ज की.

2. बर्गर पेंट्स:

The value growth of Berger paints exceeded the volume growth by 5-5.5% due to the price hike of 5% in the decorative segment and 10% in the industrial business. Tier 1 and Tier 2 cities have shown a much stronger volume growth than Tier 3 and Tier 4 cities. The demand for the decorative segment took off in larger towns. The company expects the price hikes to help offset the inflation in Q3 and lead to increase in margins. The cost of materials has shot up from Rs.750 crore to a whopping Rs.1,303 crore. Revenue from operations showed a significant increase of 27.70% YoY, from Rs.1,743 crore in Q2 FY21 to Rs.2,225 crore in Q2 FY22. But, the total expenses witnessed an increase of Rs.468 crore in Q2 FY22. The EBITDA margin has been compressed by 333bps YoY.

3. कंसाई नेरलोक पेंट्स:

नेरोलैक पेंट्स ने रु. 167.96 से 48% का पतन रिपोर्ट किया Q2 FY22 में Q2 FY21 से ₹87.28 करोड़ तक का करोड़. इसके विपरीत, ऑपरेशन से राजस्व ₹1383.21 से 17.1% वर्ष बढ़ गया है Q2 FY22 में Q2 FY21 से ₹1619.64 करोड़ तक का करोड़. कुल खर्चों ने 29.88% YoY की वृद्धि की रिपोर्ट भी की. निदेशक मंडल ने प्रति शेयर ₹1.25 का अंतरिम लाभांश अप्रूव किया. कंपनी ने कंस्ट्रक्शन केमिकल्स सेगमेंट में दो नए प्रोडक्ट शुरू किए.

4. एक्जो नोबेल:

Sales in Kerela contributes 30% to the total amount of sales, which saw a very low demand till July due to the Covid norms and it bounced back in August and September when it grew more than the company average. The company reported a decrease in PAT from Rs.66.28 crore in Q2 FY21 to Rs.55.72 crore in Q2 FY22. In contrast, the total income of the company showed a 21% YoY increase.

5. इंडिगो पेंट्स:

इंडिगो पेंट्स ने इस कैटेगरी में क्रमशः 43% और 31% की उच्चतम वैल्यू वृद्धि और वॉल्यूम ग्रोथ को देखा. Q2 FY21 में ₹154.8 करोड़ से 26.65% वर्ष की राजस्व बढ़कर Q2 FY22 में ₹196.11 करोड़ हो गया. निवल लाभ ने 27.95% वर्ष की कमी की सूचना दी. सीमेंट पेंट सेगमेंट के साथ-साथ अन्य कैटेगरी में कंपनी की कीमतें बढ़ी हैं. Q3 और Q4 में सकल मार्जिन को सपोर्ट करने के लिए अन्य प्राइस हाइक Q3 प्लान किया जाता है. इंडिगो Q2 FY23 तक अपनी तमिलनाडु निर्माण सुविधा का विस्तार पूरा करने की भी उम्मीद करता है.