वॉल स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट गुरु ने अपने मनी गेम कैसे खेले

अगर कुछ सबसे प्रतिष्ठित मनी मैनेजर को लिंक करने वाला एक आम थ्रेड है जो वैश्विक पूंजी बाजारों पर अपना चिन्ह छोड़ दिया है, तो यह केवल उन लोगों के लिए बनाए गए टन है जिनके पैसे वे प्रबंधित करते हैं या सलाह देते हैं.

इन्वेस्टमेंट गुरु, जो कैपिटल मार्केट के कनोइस्योर के लिए लीजेंड बन गए हैं, विभिन्न पृष्ठभूमि और इन्वेस्टमेंट दर्शन से आते हैं.

कुछ ने बॉन्ड मार्केट से अपने स्पर्स अर्जित किए, जबकि स्टॉक मार्केट में अधिकांश लोग और फिर भी इंडेक्स फंड से कुछ अर्जित किए. कुछ लोगों ने विपरीत बेट और अन्य लोगों को दाग, मूल्य या वृद्धि के निवेश सिद्धांतों का पालन किया. कुछ शैक्षणिक निवेशक थे और कुछ के पास व्यापार या निवेश में औपचारिक शिक्षा या प्रशिक्षण भी नहीं था.

यहाँ हम अतीत के लगभग एक दर्जन अनुभवी लोगों और वर्तमान में सक्रिय देखते हैं, और उन्होंने मनी गेम से कैसे संपर्क किया. उन्हें इस आधार पर रैंक देना उचित होगा कि उन्हें कितनी अच्छी तरह से जाना जाता है क्योंकि कुछ लोगों की जीवित कहानियों के रूप में पूजा की जाती है और कुछ लोग लंबे समय तक मर जाते हैं लेकिन उनके सिद्धांतों के बाद आज भी हजारों व्यापारियों का पालन किया जाता है.

इसलिए, हम एक अक्षर क्रम में आइकन प्रस्तुत करते हैं, एक दूसरे के खिलाफ उनकी महानता नहीं है.

बेंजामिन ग्रहम

ब्रिटिश जन्मे अमेरिकन इकोनॉमिस्ट, प्रोफेसर और इन्वेस्टर, बेंजामिन ग्रहम को वैल्यू इन्वेस्टिंग के पिता माना जाता है, उन्होंने 1928 में कोलंबिया बिज़नेस स्कूल में शिक्षण देना शुरू किया.

उनकी पुस्तक, 'द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर', पहली बार 1949 में प्रकाशित, एक स्टॉक मार्केट बाइबिल मानी जाती है. और वारेन बुफे के अनुसार, यह "लिखित निवेश पर सबसे अच्छी पुस्तक है." क्या हमें अभी भी कुछ और कहने की आवश्यकता है?

उनकी बुनियादी दर्शन, सुरक्षा (मानव त्रुटि) के मार्जिन के लिए प्रदान करते समय और दीर्घकालिक रणनीतियों (खेद व्यापारियों) को विकसित करने के लिए मूलभूत विश्लेषण का उपयोग करते समय महत्वपूर्ण त्रुटि से निवेशकों को सुरक्षित करने के इर्द-गिर्द घूमती रही. उनके द्वारा वकील किया गया पहला नियम था इंट्रिन्सिक वैल्यू वर्सस मार्केट वैल्यू के आधार पर इन्वेस्टमेंट के निर्णय लेना. दूसरा पोर्टफोलियो में उच्च डिविडेंड उपज स्टॉक और कम डेब्ट-इक्विटी कंपनियों के साथ विविधता प्रदान कर रहा था.

उनके साथ सबसे अधिक संबंधित एक फॉर्मूला 'ग्रहम' का नंबर है, जो प्रति शेयर (EPS) अपनी आय से प्राप्त स्टॉक का आंतरिक मूल्यांकन और अपेक्षित वार्षिक विकास का अनुमान लगाता है और बाद में कॉर्पोरेट बांड पर उपज जैसे पहलुओं को शामिल करने में संशोधित किया गया था.

बहुत से लोग अभी भी इसका इस्तेमाल एसेट-लाइट टेक्नोलॉजी सक्षम बिज़नेस में इस नंबर के उपयोग की सीमाएं होने के बावजूद, थोड़े बदलाव के बाद भी करते हैं.

कार्ल आईकैन

आईसीएएचएन, जिसे आज शेयरधारक गतिविधि के लिए जाना जाता है, ने कंपनियों के साथ हार्डबॉल खेलकर अपना नाम बनाया है. उन्होंने जंक बॉन्ड किंग माइकल मिल्कन द्वारा अभी डिफंक्ट ड्रेक्सेल बर्नहम लैम्बर्ट पर समर्थित सार्वजनिक कंपनियों के शेयर खरीदकर कॉर्पोरेट रेडर के रूप में अपना प्रारंभिक स्पर्स अर्जित किया.

जबकि आईसीएएन स्वयं को एक विरोधी निवेशक कहता है, उन कंपनियों को चुनता है जिन्हें कोई भी इन्वेस्ट नहीं करना चाहता है, अन्य ने उन्हें वल्चर कैपिटलिस्ट के रूप में टैग किया है. वह कम या डिप्रेस्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात वाले स्टॉक या अपने बुक वैल्यू से कम मार्केट वैल्यू वाले स्टॉक चुनता है.

उनका मोडस ऑपरेंडी बहुत आसान है. लक्ष्य कंपनियों के शेयर खरीदें, बोर्ड या प्रबंधन रणनीति में कहने की मांग अक्सर परिसंपत्तियों के हिस्से का विभेद होता है और जिससे उसके पास शेयरों का मालिक है, शेयरों का मूल्य बढ़ जाता है.

उसका ग्रीनमेलिंग पर भी आरोप लगाया गया है, जिसमें खरीदार किसी कंपनी के पर्याप्त शेयर खरीदता है जिससे किसी विरोधी टेकओवर को खराब करने की धमकी मिलती है, और दूसरों को कंधों को खरीदने के लिए अपना हिस्सा खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है.

जॉर्ज सोरोस

हंगेरी-बॉर्न हेज फंड टायकून ने रिफ्लेक्सिविटी रणनीति के उपयोग से शॉर्ट-टर्म स्पेक्यूलेटर के रूप में एक चिह्न बनाया है. सोरोस एक होलोकास्ट सर्वाइवर है जिसके पिता को दूसरे विश्व युद्ध के दौरान अपने देश के नाजी व्यवसाय के दौरान ईसाई के रूप में पेपर छोड़ना पड़ा. उन्हें बाद में रेलवे पोर्टर के रूप में पार्ट-टाइम काम करना पड़ा और लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स में अपने अध्ययन को फाइनेंस करने के लिए नाइट-क्लब वेटर के रूप में काम करना पड़ा.

अमेरिका में प्रवास करने और फाइनेंस और इन्वेस्टमेंट की दुनिया में प्रवेश करने के बाद, उन्होंने वैश्विक मैक्रो रणनीति के माध्यम से बड़े, अत्यधिक लाभदायक बेट को हड़ताल करके अपना चिन्ह बनाया: करेंसी, कमोडिटी की कीमतें, स्टॉक, बॉन्ड, डेरिवेटिव और मैक्रो इकोनॉमिक विश्लेषण के आधार पर अन्य एसेट पर हाई-स्टेक पंट.

जबकि परोपकारी और राजनीतिक दृष्टिकोण के लिए जाना जाता है, 91 वर्षीय सोरोस को भी अपने प्रमुख व्यापारों में से एक के लिए याद किया जाता है जो लगभग इंग्लैंड के बैंक को ब्रिटिश पाउंड खरीदने के लिए लेवरेज का उपयोग करके टूटा और उन्हें जर्मन मार्क में परिवर्तित करके पाउंड लॉस्ट वैल्यू के रूप में मिनट कर दिया.

जेस्से लिवरमोरे

जेसी लिवरमोर ने 19 वीं शताब्दी के फैग एंड पर, टिकर टेप के दिनों में स्टॉकब्रोकर के साथ एक कोटेशन बोर्ड बॉय के रूप में 14 वर्ष की आयु में अपना कार्यकारी जीवन शुरू किया. नौकरी आसान थी - उसे वॉल स्ट्रीट से टेप से कीमतें लेनी पड़ी और उन्हें अपने नियोक्ताओं के ग्राहकों के लिए बोर्ड पर लिखना पड़ा.

मजबूत मानसिक अंकगणितीय कौशल ने उन्हें व्यापार की पहली कहानियों में से एक बनने के लिए प्रेरित किया और वह भी अपने पैसे के साथ, किसी अन्य का नहीं.

हालांकि उनके पास आधुनिक दुनिया की एक्सेल शीट की लग्जरी नहीं थी, लेकिन उन्होंने पिवोट पॉइंट के चारों ओर कीमतों के पैटर्न पर अपनी रणनीति का आधार किया और इसे वॉल्यूम एनालिसिस के साथ जोड़ा. संक्षेप में, उन्होंने गलत ब्रेकआउट की संभावना को कम करने के लिए एक बफर का उपयोग करते समय एक नए उच्च या कम पर प्रवेश किया.

लिवरमोर की रणनीति 'ट्रेंड के साथ' ट्रेडिंग और प्रमुख बिंदुओं का उपयोग करके; मार्केट को दिशा की पुष्टि करने के लिए समय देना; सेक्टोरल लीडर चुनें; बुल मार्केट में सबसे मजबूत स्टॉक या बियर मार्केट में कमजोर स्टॉक के साथ खेलें; औसत मार्जिन कॉल न करें, और अंतिम बात न करें, लेकिन कम से कम स्टॉक का पालन न करें.

जॉन (जैक) बोगल

बोगल ने डायरेक्ट स्टॉक इन्वेस्टमेंट के साथ नहीं बल्कि म्यूचुअल फंड वर्ल्ड को बढ़ाकर अपना चिह्न बनाया. उसे इंडेक्स के पिता के रूप में अब ग्लोबल गोलियाथ वैनगार्ड ग्रुप के संस्थापक के नाम से जाना जाता है. उन्होंने कम लागत वाले इन्वेस्टमेंट फंड के साथ इंडस्ट्री को बाधित किया.

अन्य अनुभवी व्यक्तियों के विपरीत, उनके पास अर्थव्यवस्था और इक्विटी पर अंतर्निहित शब्द के साथ दीर्घकालिक खरीद और धारण करने की एक सख्त रणनीति थी. उनका विचार यह था कि ट्रेडिंग एक शून्य-सम गेम बनाती है लेकिन इक्विटी लंबे समय में रिटर्न देगी जो किसी की बचत के लिए अन्य विकल्पों को हराएगी.

सामान्य इन्वेस्टर के लिए उनका सीक्रेट सॉस कम लागत वाला इंडेक्स फंड खरीदना है और फिर इसे एक सर्वोत्तम रणनीति के रूप में लंबे समय तक रखना है, नियमित रूप से इन्वेस्ट करना न भूलें.

जॉन नेफ

Neff एक अन्य म्यूचुअल फंड मैवरिक था. वेंगार्ड के विंडसर फंड के मैनेजर, 36 वर्ष पहले नए इन्वेस्टर के लिए सब्सक्रिप्शन बंद करने पर सबसे बड़े म्यूचुअल फंड, एनईएफएफ ने स्टॉक को हराने पर बेहतर बनाया.

उन्होंने कम कीमत वाली, अंडरपरफॉर्मिंग कंपनियों को चुनने के लिए दिन के बड़े ग्रोथ स्टॉक को छोड़कर मार्केट को एक विरोधी के रूप में खेला. और कोई भी कम मूल्य वाला स्टॉक कैसे चुन सकता है? P/E मल्टीपल के सबसे प्रोजेक्ट और डिराइडेड लेकिन आसान मेट्रिक को देखकर.

लेकिन उन्होंने केवल अनुपात पर अपना निर्णय आधारित नहीं किया. उन्होंने इसे लाभ और राजस्व में ठोस वृद्धि की पूर्वानुमान के साथ एक कीमत सुरक्षा मेट्रिक के रूप में आकर्षक लाभांश उपज के साथ जोड़ा.

जॉन टेम्पलेटन

एपोनीमस ग्लोबल इन्वेस्टमेंट हाउस के संस्थापक ने फ्रैंकलिन संसाधनों को बेचा और अभी भी अपने नाम का हिस्सा उपयोग करता है, टेम्पलटन एक विरोधी इन्वेस्टर और म्यूचुअल फंड मैनेजर था. उन्होंने मार्केट ट्रेंड के बावजूद वैल्यू स्टॉक की पहचान की और एक अवसर के रूप में संकट में एक बिज़नेस देखा.

टेम्पलटन एक एविड ट्रैवलर भी था और वॉल स्ट्रीट के बाहर बेहतर बनाने में बाजार के अवसर को एक विविधता रणनीति के रूप में देखा गया. उन्होंने निम्न नियामक परेशानियों और कम मुद्रास्फीति वाले बाजारों का चयन किया, और जब अभी भी उभरती हुई अर्थव्यवस्था थी, तब वे जापानी बाजार को देखने वाले पहले में से एक थे.

टेम्पलटन को बेचने के बटन को दबाने के लिए जाना जाता था जब बाजारों में बहुत अधिक अपेक्षाएं थीं और लोकप्रिय लेकिन अधिमूल्य परिसंपत्तियां भी थीं और उनकी आवश्यक गिरावट का लाभ उठाने के लिए स्थान लिए गए.

औसतन, उसे चार साल तक स्टॉक रखने का माना जाता है.

पीटर लिंच

लिंच एक अन्य म्यूचुअल फंड है. वह व्यक्ति, जो लगातार एस एंड पी 500 को हराता है, जिसके परिणामस्वरूप फिडेलिटी के मैजेलन फंड एसेट में $18 मिलियन से $14 बिलियन तक की वृद्धि होती है, जो बॉटम-अप इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी में विश्वास करता है.

उन्होंने पूर्ण अनुसंधान के बाद स्टॉक चुने और विश्वास किया कि सही 'कहानी' को देखने के लिए कंपनी के बिज़नेस और प्रतिस्पर्धी वातावरण को समझने की आवश्यकता है’. इसलिए, उन्होंने "संचार उपग्रहों की बजाय पैंटीहोस" और "फाइबर ऑप्टिक्स की बजाय मोटल चेन" में निवेश करना पसंद किया.

संक्षेप में, उन्होंने छोटी, मध्यम से तेजी से बढ़ती कंपनियों को पसंद किया जो सामान्य मेट्रिक्स को फैक्टर करने के बाद उचित कीमत पर उपलब्ध हैं. लेकिन उनके पास कुछ अन्य कारक भी थे: अगर इनसाइडर शेयर खरीद रहे हैं, तो कंपनी शेयर वापस खरीद रही है, कम संस्थागत होल्डिंग और कम विश्लेषक-कवरेज देती है और सस्ती कीमतों पर अच्छी संभावनाओं के डिप्स पर खरीदारी करती है.

फ्लिप साइड पर, उन्होंने गर्म उद्योगों, लाभदायक कंपनियों में अधिग्रहण को विविधतापूर्ण बनाने या उन्होंने "डाइवोर्सिफिकेशन" और कस्टमर कंसंट्रेशन वाले लोगों से बचने के लिए इस्तेमाल किया.

थॉमस रो प्राइस जूनियर.

थॉमस रो प्राइस जूनियर, डॉक्टर के बेटे, स्टडीड केमिस्ट्री और इन्वेस्टमेंट के क्षेत्र में प्रवेश करने से पहले डुपोंट पर काम किया. उन्होंने एक ऐसी संस्था भी बनाई है जिसका नाम उठाया जाता है.

जब अन्य लोगों ने साइक्लिकल इन्वेस्टमेंट सिद्धांत के साथ स्टॉक चुने, तो उन्होंने एक 'ग्रोथ स्टॉक' अवधारणा का पालन किया, जहां उन्होंने फर्म को स्पॉट करने की कोशिश की, जिसके लिए वह लंबे समय तक आय और लाभांश दोनों का पता लगा सकता था और उन कंपनियों पर जल्दी बेट बना सकता था.

कंपनी के प्रबंधन के साथ बातचीत सहित गहन मौलिक अनुसंधान कुछ बुनियादी रणनीतियां थीं जिन्हें उन्होंने अपने निवेश संगठन के अंतर्गत संस्थागत किया था. उनके बड़े विजेताओं में से एक में आईबीएम जैसे नाम शामिल हैं.

वारेन बुफे

ओमाहा का ऋषि इन्वेस्टमेंट दुनिया के लिविंग लीजेंड में से एक है और अभी भी 91 वर्ष की आयु में ऐक्टिव है. बफेट एक खरीद और होल्ड रणनीति वाले मूल्य निवेश सिद्धांतों का एक सख्त फॉलोअर है.

बुफे कई लेंस के माध्यम से कंपनियों को गेज करने के लिए जाना जाता है, जिनमें कई वर्षों में इक्विटी पर अच्छा रिटर्न प्रदान किया जाता है; कम डेट और मजबूत शेयरहोल्डर इक्विटी; स्वस्थ और बढ़ते लाभ मार्जिन; विशिष्ट प्रोडक्ट या सेवा जो प्रतिस्पर्धी लाभ प्रदान करती है.

अंतिम लेकिन शायद सबसे आवश्यक मेट्रिक्स यह है कि वे मूल्य निवेश के बुलवर्क की तुलना में अपने आंतरिक मूल्य की तुलना में कैसे कीमत पाए जाते हैं.

विलियम (बिल) ग्रॉस

बांड किंग ने पांच दशकों पहले पिमको की सह-संस्थापना की और जर्मन ओनर आलियांज और अन्य मुद्दों के साथ असहमति के बाद एक छोटी इकाई जैनस कैपिटल (2019 में अपनी सेवानिवृत्ति तक) में जाने के बाद इसका नेतृत्व किया.

एब्रेसिव स्टाइल के लिए जाना जाता है, उसे फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ के लिए पहला इन्वेस्टेबल मार्केट बनाने के लिए क्रेडिट किया जाता है. सकल आक्रामक बांड निवेश से जुड़ा हुआ था और बांड मार्केट की निर्धारित दुनिया को उच्च जोखिम और रिवॉर्ड में बदल देता था.

PIMCO ने न केवल इंश्योरर और पेंशन फंड के संरक्षण में अपना रास्ता बल दिया, बल्कि जंक बांड और उभरते बाजारों जैसी एसेट में विस्तार के साथ सक्रिय ट्रेडिंग में लगाया. उनकी रणनीतियों का कुछ उल्लेखनीय हिस्सा मॉरगेज़-बैक्ड सिक्योरिटीज़ पर खेलना और 2% के अंदर सिंगल क्रेडिट एक्सपोजर पर चिपकते समय अधिक क्रेडिट जोखिम अवधि पर खेलना शामिल है.