स्थानीय निवेशकों ने भारतीय बोर्स पर एफआईआई के खिलाफ अपना वजन कैसे बढ़ाया

भारतीय स्टॉक मार्केट ऐतिहासिक रूप से ट्रेडिंग फ्लोर पर विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा किए गए ट्यून पर नृत्य कर चुके हैं। यह मुख्य रूप से भारतीय कंपनियों में प्रमोटर के विशाल अनुपात के कारण था। जैसा कि ऑफशोर पोर्टफोलियो इन्वेस्टर अधिकांश कंपनियों के फ्री फ्लोट शेयर के प्रमुख ड्राइवर थे, या प्रभावी रूप से ट्रेड किए गए शेयर थे, इसलिए उन्होंने मार्केट के दिशा का भी निर्देश दिया.

जैसा कि पिछले दशक के दौरान व्यापारियों ने स्क्रीन में स्थानांतरित किया, वैसे ही वे केवल व्यापार में ही नहीं बल्कि वास्तविक बाजार निर्माता बन गए हैं, वैसे ही एक धीमी परिवर्तन हुआ है.

अनिवार्य रूप से, स्थानीय बाजारों की गतिविधियों में कैसे बदलाव आया है। यह खुदरा निवेशकों से घरेलू पूंजी स्रोत के बड़े पैमाने के कारण होता है, विशेष रूप से, जिन्होंने म्यूचुअल फंड में लैप ऑन किया और बड़े लाभ के लिए स्टॉक मार्केट पर सीधे बेट भी बनाए। यह उच्च-नेट-मूल्य वाले इन्वेस्टर (एचएनआई) के कारण भी है, जिन्होंने रियल एस्टेट से अपनी एसेट को दूर रखा, विशेष रूप से 2016 में डिमोनेटाइज़ेशन के बाद.

यह सुनिश्चित करने के लिए, वैश्विक कारक अभी भी स्थानीय भावनाओं को प्रभावित करते हैं, चाहे यूएस फेडरल रिज़र्व के निर्णय और विदेशी निवेशक एसेट आवंटन को कैसे बदलते हैं, या यूरोप में युद्ध को प्रभावित करते हैं। लेकिन पहले से कहीं अधिक, भारतीय बोर्स पर प्रभाव अब स्थानीय निवेशक क्या करते हैं इससे जुड़ा हुआ है.

अगर हम निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों के स्टॉक होल्डिंग के नवीनतम आंकड़ों के माध्यम से स्कैन करते हैं, तो यह ट्रेंड को मजबूत बनाता है.

स्टार्टर्स के लिए: रिटेल, HNI और डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (DII) के शेयर मार्च 31, 2022 को 20.15% के FII शेयर से अधिक के रूप में पूरी तरह से 23.34% तक पहुंच गए.

इसे मार्च 31, 2015 को देखने के लिए, FII शेयर 23.32% था, जबकि प्राइम डेटाबेस द्वारा संकलित डेटा के अनुसार रिटेल, HNI और DII का संयुक्त शेयर केवल 18.47% था.

ड्रिलिंग डीपर, डेटा नेशनल स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों में रिटेल निवेशकों (रु. 2 लाख तक की कीमत वाले शेयरहोल्डिंग) का हिस्सा दिखाया है, जो 31 दिसंबर, 2021 को 7.33% से मार्च 31, 2022 को 7.42% की उच्चतम सीमा तक पहुंच गया है. मूल्य शर्तों में, भी, NSE पर सूचीबद्ध कंपनियों में रिटेल होल्डिंग दिसंबर 31, 2021 को ₹ 19.05 लाख करोड़ से हर समय ₹ 19.16 लाख करोड़ (या लगभग $250 बिलियन) तक पहुंच गई.

इस बीच, एनएसई पर सूचीबद्ध कंपनियों में एचएनआई (रु. 2 लाख से अधिक शेयरहोल्डिंग वाले व्यक्ति) की स्वामित्व 31 दिसंबर, 2021 को 2.28% से 2.21% तक गिर गई। लेकिन कम्बाइन्ड रिटेल और HNI शेयर 9.64% का ऑल-टाइम हाई तक पहुंच गया.

डीआईआई का हिस्सा, जिसमें घरेलू म्यूचुअल फंड, इंश्योरेंस कंपनियां, बैंक, वित्तीय संस्थान और पेंशन फंड शामिल हैं, 31 दिसंबर, 2021 को पूरे 13.21% से 13.7% तक बढ़ गए हैं. मान के अनुसार, डीआईआई होल्डिंग मार्च 31, 2022 तक हर समय ₹ 35.35 लाख करोड़ ($460 बिलियन) तक चली गई.

At the same time, net outflows from FIIs of a huge Rs 1,10,019 crore during the quarter resulted in their share declining to a nine-year low. Most notably, FIIs pulled out Rs 69,370 crore from financial services and software sector during the quarter while investing Rs 13,450 crore in metals and mining, and food, beverages and tobacco companies. The holding of FIIs in value terms in companies listed on the NSE stood at Rs 51.99 lakh crore ($680 billion) as on March 31, 2022.

यह सुनिश्चित करने के लिए, FII भारतीय बाजार में सबसे बड़े नॉन-प्रमोटर शेयरधारक रहते हैं और उनके इन्वेस्टमेंट के निर्णय अभी भी स्टॉक की कीमतों पर बहुत अधिक सहनशील होते हैं.

संस्थागत मांसपेशियां, पीएसयू डाइवेस्टमेंट, प्रमोटर की बेचैनी

कुल संस्थागत शेयर, जो FII और DII होल्डिंग है, पिछली तिमाही में चार साल की कम से कम 33.85% तक अस्वीकार कर दिया गया है। FII और DII होल्डिंग के बीच का अंतर DII होल्डिंग के साथ भी कम हो गया जिसमें FII होल्डिंग की तुलना में 32% कम हो। FII और DII होल्डिंग के बीच सबसे व्यापक अंतर मार्च 31, 2015 को समाप्त हुआ, जब DII होल्डिंग FII होल्डिंग से 55.46% कम थी.

अगर हम लंबे 12-वर्ष की अवधि को देखने के लिए डेटा पॉइंट फैलाते हैं, तो FII शेयर 16.03% से 20.15% तक बढ़ गया है, जबकि DII शेयर 11.39% से 13.70% तक बढ़ गया है। यह मुख्य रूप से पीएसयू में सरकार के स्टेकहोल्डिंग को कम करने के साथ किया जाता है.

एनएसई पर सूचीबद्ध कंपनियों में सरकार (प्रमोटर के रूप में) का हिस्सा 30 जून, 2009 को 22.48% मार्च 31, 2022 को 5.48% तक अस्वीकार कर दिया गया है.

इस बीच, एनएसई पर सूचीबद्ध कंपनियों में निजी प्रमोटरों का हिस्सा जून 30, 2009 को 33.59% से 45.13% बढ़ गया है। इसके अंदर, 'इंडियन' प्राइवेट प्रमोटर्स का शेयर पिछले 12 वर्षों में 26.43% से 36.88% तक बढ़ गया है जबकि 'विदेशी' प्रमोटर्स का शेयर 7.17% से 8.25% तक बढ़ गया है.

हालांकि विरोधी टेकओवर अभी भी दुर्लभ हैं, लेकिन प्रमोटरों ने देखा है कि हाल ही में किस प्रकार उनके सहकर्मियों की कमी से उन्हें बोर्ड के निर्णयों का सामना करना पड़ा है। उन्होंने समय के साथ अपने होल्डिंग को बढ़ाने के लिए क्रीपिंग अधिग्रहण की विंडो का भी उपयोग किया है.

विशेष रूप से, एक दर्जन कंपनियां थीं जिनमें प्रमोटरों, एफआईआई और डीआईआई की त्रिनिटी ने तिमाही के दौरान अपने हिस्सेदारी को बढ़ाया। इनमें जिंदल स्टील और पावर, एलेंबिक फार्मास्यूटिकल्स, एंजल वन, रेमंड, एमटीएआर टेक्नोलॉजी, महाराष्ट्र सीमलेस, सोमनी सिरेमिक्स, ग्रीनप्लाई इंडस्ट्रीज़, मोल्ड-टेक पैकेजिंग, एवरेडी इंडस्ट्रीज़, अरिहंत सुपरस्ट्रक्चर और अक्षरकेम शामिल हैं.

उनमें से सबसे ज्ञानी

अगर हम इन्वेस्टर कैटेगरी के व्यापक सेट पर विचार करते हैं और उनकी गतिविधि को ट्रैक करते हैं, तो हम एफआईआई, प्राइवेट प्रमोटर और कुछ हद तक एचएनआई देखते हैं जो अपने बेट बनाने में अधिक सफल रहे हैं.

NSE पर सूचीबद्ध लगभग 1,800 कंपनियों के एक सेट के आधार पर, जहां प्रमोटरों ने अपना हिस्सा बढ़ाया, औसत शेयर कीमत पिछले तिमाही में 6% से अधिक हो गई। इसके खिलाफ, बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स केवल 0.6% अंतिम तिमाही में बढ़ गया.

यह प्रमोटरों की पूर्व जानकारी और बुलिश स्टैंस का मामला हो सकता है. फ्लिप साइड पर, उन्होंने फर्म के एक सेट में शेयर बेचे जिसमें शेयर कीमत बढ़ गई है.

भारत सरकार और यहां तक कि लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन, देश का सबसे बड़ा एसेट मैनेजर और जो वर्तमान में बाजार में जनता के लिए है, वह इतना भाग्यशाली नहीं था.

जहां तक खुदरा निवेशक जाते हैं, उन्हें प्रतिकूल चयन के साथ पकड़ लिया गया. उन्होंने पिछली तिमाही या आधे से अधिक नमूना निर्धारित करने के लिए हजार कंपनियों के निकट हिस्सेदारी बढ़ाई. इन कंपनियों की शेयर कीमत औसतन 7% बंद हो गई है. इसके साथ ही, शेष 700-ऑड फर्म में से, जहां उन्होंने अंतिम तिमाही बेची थी, उनके शेयर की कीमत औसतन 9% तक बढ़ गई थी!

एलआईसी गलत पैर पर भी पकड़ा गया था। जिन कंपनियों में इसने शेयर बेची थी, उनके शेयर की कीमत में 4% वृद्धि हुई। निष्पक्ष होने के लिए, यह लाइफ इंश्योरर द्वारा ऑफलोड किए गए बल्क शेयरों के कारण भी हो सकता है, जिससे स्टॉक पर दबाव पड़ता है.