कैसे LIC की एम्बेडेड वैल्यू 6 महीने में 5 गुना बढ़ गई है
अगर आप LIC IPO के लिए फाइल किए गए ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) को देखते हैं, तो आपको LIC के लिए एम्बेडेड वैल्यू कैलकुलेशन दिखाने वाला एक अलग सेक्शन मिलेगा. एम्बेड किया गया को वास्तविक मूल्यांकन भी कहा जाता है और यह किसी भी इंश्योरेंस कंपनी का मूल्यांकन करने का आधार है. यह पैरामीटर का कॉम्बिनेशन है जो वर्तमान और भविष्य में इंश्योरर की कैश फ्लो पावर को कैप्चर करता है. लेकिन यह एम्बेडेड वैल्यू इतनी महत्वपूर्ण क्यों है?
जब LIC IPO पहले लगभग 2 वर्ष पहले की घोषणा की गई थी, LIC की पहली बात थी कि LIC के एम्बेडेड मूल्यांकन के लिए मिल्लिमान सलाहकारों को नियुक्त करना. आमतौर पर, अंतिम आईपीओ मूल्यांकन इस एम्बेडेड वैल्यू पर आधारित होता है. इंश्योरेंस फर्म को वैल्यू करने का ग्लोबल बेंचमार्क इंश्योरेंस कंपनी के वास्तविक स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन के लिए है, जिसे इंश्योरर की एम्बेडेड वैल्यू के 2.6 गुना से 4.1 गुना के बीच रखा जाएगा.
2021 में एम्बेडेड वैल्यू में स्पाइक को क्या बताता है?
मिलिमन एडवाइजर की विस्तृत कॉम्प्रिहेंसिव नोट, जो सेबी के साथ फाइल की गई डीआरएचपी का हिस्सा है, यह बताता है कि उन्होंने जारी कीमत को निर्धारित करने में एलआईसी की एम्बेडेड वैल्यू के रूप में एलआईसी के एम्बेडेड वैल्यू पर कैसे पहुंचाया है. यह DRHP में विस्तार से बताया गया है कि LIC के एम्बेडेड वैल्यू पर मिलिमन कैसे पहुंचा है, जिसे रु. 539,686 करोड़ के स्तर पर लगाया गया है. यह सितंबर 2021 के अंत तक पहुंचा हुआ आंकड़ा है.
हालांकि, यह समझना अधिक दिलचस्प है कि एम्बेडेड वैल्यू 6 महीनों की कम अवधि में कैसे बदल गई है. मार्च 2021 तक, LIC की एम्बेडेड वैल्यू केवल रु. 95,605 करोड़ था. सिर्फ छह महीनों की अवधि में, LIC की एम्बेडेड वैल्यू रु. 95,605 करोड़ से रु. 539,686 करोड़ तक बढ़ गई है. यह ईवी में 5.96 गुना की अवधि तक 6-महीने की सराहना है या आप इसे केवल छह महीनों की अवधि में 496% की सराहना भी कर सकते हैं.
एम्बेडेड वैल्यू में इस शार्प स्पाइक के पीछे का कारण एक छोटा सा चरण था कि LIC ने जनवरी में इसके अतिरिक्त रास्ता को बदलने और वितरित करने का कारण बनाया (जो लाभों के बराबर इंश्योरेंस है). पहले, LIC ने अपने पॉलिसीधारक फंड और शेयरहोल्डर फंड को एक कंसोलिडेटेड हेड के तहत रखा है. पिछले साल, LIC ने इस समेकित फंड को भागीदारी और गैर-भागीदारी फंड में विभाजित किया, जिसने प्रोसेस में EV को बढ़ाया.
LIC का कंसोलिडेटेड लाइफ फंड मार्च-21 में रु. 34.33 ट्रिलियन था. संशोधन के बाद, LIC ने अब भागीदारी और गैर-भागीदारी नीतियों से उत्पन्न अतिरिक्त लाभों के लिए 2 अलग फंड रखा है. अब शेयरधारकों को नॉन-पार्टिसिपेटरी सरप्लस का 100% और भागीदारी अधिशेष का 10% तक मिल सकता है. इसके परिणामस्वरूप, सितंबर-21 तक, LIC के पास ₹24.57 का भागीदारी फंड था ₹11.37 ट्रिलियन का ट्रिलियन और गैर-भागीदारी निधि.
एक समेकित लाइफ फंड के पिछले परिदृश्य में, नॉन-पार्टिसिपेटरी सरप्लस का मूल्य एक छोटा अंश था. बिफर्केशन के साथ, नॉन-पार्टिसिपेटरी सरप्लस पूरी तरह से शेयरधारकों को जाता है. इसे एम्बेडेड वैल्यू में दिखाया गया जो शेयरधारकों को वितरित किया जा सकता है. शेयरधारकों को अधिक लाभ वितरित करने के कारण, इन-फोर्स बिज़नेस की वैल्यू बढ़ जाती है और ऑटोमैटिक रूप से एम्बेडेड वैल्यू भी बढ़ाई जाती है.
यह शिफ्ट सर्वश्रेष्ठ बताता है कि LIC की एम्बेडेड वैल्यू को मार्च 2021 से सितंबर 2021 के बीच लगभग 6-फोल्ड क्यों बढ़ाया गया है. निवल प्रभाव LIC के लिए बहुत अधिक मूल्यांकन था, जिसके लिए इसका अतिरिक्त हिसाब किया गया था.
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