यहां दिया गया है कि ipo प्राइस बैंड ने sebi का ध्यान क्यों आकर्षित किया है

इस सप्ताह से पहले, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने एक परामर्श पत्र तैयार किया जिसमें इसने देश में प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (आईपीओ) की कीमत के कुछ बदलाव प्रस्तावित किए हैं.

पूंजी बाजार नियामक ने कहा कि यह ipo के लिए न्यूनतम मूल्य बैंड निर्धारित करने का प्रस्ताव रखता है. इसने कहा कि इसकी प्राथमिक मार्केट सलाहकार समिति ने सिफारिश की है कि बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया के माध्यम से सभी सार्वजनिक मुद्दों के मामले में न्यूनतम मूल्य बैंड 5% हो सकता है. अनिवार्य रूप से, इसका मतलब है कि रेंज की अधिकतम कीमत फ्लोर की कीमत से कम से कम 5% अधिक होनी चाहिए.

“पुस्तक निर्मित मुद्दे में उचित और पारदर्शी कीमत खोज प्रणाली का उद्देश्य बाजार की विकासशील प्रथाओं के कारण समय पर कम कर दिया गया प्रतीत होता है" सेबी ने परामर्श पत्र में कहा.

रेगुलेटर ने टिप्पणियों की मांग की है अगर ipo में न्यूनतम प्राइस बैंड की आवश्यकता होती है और, अगर ऐसा होता है, तो यह क्या होना चाहिए.

तो, सेबी ने इन प्रस्तावों के साथ बाहर आने के लिए क्या कहा?

sebi प्रस्ताव उस समय आते हैं जब भारत के कैपिटल मार्केट ipo में बूम देख रहे हैं. बड़ी संख्या में कंपनियों ने पहले ही आईपीओ को फ्लोट कर दिया है और कई दर्जन कंपनियां करने की योजना बना रही हैं.

हालांकि, इस यूफोरिया में, जो भी ध्यान नहीं दिया गया है, वह यह है कि 'बुक बिल्डिंग' के मुद्दे अपने चरित्र को कैसे खो रहे हैं.

बुक बिल्डिंग मूल रूप से ipo में इस्तेमाल की जाने वाली प्रक्रिया है जिसका इस्तेमाल दक्ष कीमत खोज के लिए किया जाता है. यह एक ऐसी प्रणाली है जिसके लिए ipo खुला है, जिसकी अवधि के दौरान, निवेशकों से विभिन्न कीमतों पर बोली एकत्र की जाती है और फिर कंपनी जिस कीमत पर शेयर बेचती है उसे निर्धारित करती है.

बुक-बिल्डिंग ipo फिक्स्ड-प्राइस समस्याओं से भिन्न हैं जहां शेयर एक ही कीमत पर प्रदान किए जाते हैं. अधिकांश ipo बुक-बिल्ट समस्याएं हैं.

समय के साथ, प्राइस बैंड - ipo के दौरान निवेशक इसे वास्तविक कीमत खोज तंत्र बनाने के लिए बिड कर सकते हैं की कीमत की रेंज बहुत कम हो गई है.

एक दशक पहले, बुक-बिल्ट समस्याओं का औसतन मूल्य बैंड के ऊपरी और कम अंत के बीच 8-10% का अंतर था. कि अंतर पिछले कुछ वर्षों में 2% से कम हो गया है.

2011 में, उदाहरण के लिए, यह अंतर 36 बुक-बिल्ट ipo में 9.8% था. इससे दो साल बाद 10% में से अधिक स्पर्श हुआ. तब से, मूल्य बैंड संकीर्ण रहा है. 2021 में, अब तक 36 पुस्तक-निर्मित समस्याओं में मूल्य बैंड के ऊपरी और कम अंत में 1.5% का अंतर था.

यह है कि sebi परामर्श पत्र के साथ बाहर आने के लिए प्रांप्टेड है. "एक संकीर्ण मूल्य बैंड निर्गमकर्ता कंपनी को एक निश्चित मूल्य संबंधी समस्या को बुक-बिल्ट समस्या के रूप में प्रतिपादित करने का अवसर प्रदान करता है," नियामक ने कहा.

इसके परिणामस्वरूप, कंपनियां निर्धारित कीमत विधि से संबंधित शर्तों और विनियमों का परिचालन कर सकती हैं, विशेष रूप से आवंटन विधि से संबंधित, यह जोड़ा जा सकता है.