एचडीएफसी बैंक – एचडीएफसी लिमिटेड मर्जर को इंश्योरेंस बाधा का सामना करना पड़ सकता है

जब स्टॉक मार्केट एचडीएफसी बैंक के साथ एचडीएफसी लिमिटेड के $40 बिलियन मर्जर का उत्सव मना रहे थे, तब भी नई बाधा आ गई है. यह बाधा एचडीएफसी ग्रुप के जीवन और जनरल इंश्योरेंस बिज़नेस से संबंधित है, जो वर्तमान में एचडीएफसी लिमिटेड के स्वामित्व में हैं.

यह बाधा आरबीआई से आपत्तियों के रूप में आ सकती है कि यह बैंक को बीमा क्षेत्र में देगा. आमतौर पर, RBI इंश्योरेंस में जाने वाले बैंकों से विरोध कर रहा है.

भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा किए गए हाल ही के बयानों के अनुसार, भारतीय बैंकों ने हमेशा इंश्योरेंस कंपनियों में अपने स्वामित्व के हिस्सों को सीमित करना चाहा है. अब एच डी एफ सी लिमिटेड और एच डी एफ सी बैंक $240 बिलियन के करीब की एसेट के साथ एक व्यवहार बनाएगा.
 

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हालांकि, चुनौती यह है कि एच डी एफ सी लिमिटेड के जीवन और सामान्य बीमा सहायक कंपनियों को एच डी एफ सी बैंक में बदलना होगा. इसमें एचडीएफसी लाइफ इंश्योरेंस और एचडीएफसी एर्गो जनरल इंश्योरेंस शामिल होगा.

अब ये उद्योग में छोटे खिलाड़ी नहीं हैं. एचडीएफसी लाइफ लाइफ इंश्योरेंस इंडस्ट्री (प्राइवेट सेक्टर प्लेयर्स में) के प्रमुख खिलाड़ियों में से एक है जबकि एचडीएफसी एर्गो प्राइवेट सेक्टर की अग्रणी जनरल इंश्योरेंस कंपनियों में से एक है.
 

स्पष्ट रूप से, RBI एचडीएफसी बैंक के स्वामित्व वाली इन दो इंश्योरेंस कंपनियों के साथ आरामदायक नहीं होगा, विशेष रूप से इंश्योरेंस ऑपरेशन के आकार पर विचार करते हुए एचडीएफसी बैंक को दिया जाएगा.

आने वाले स्टेटमेंट के अनुसार HDFC लिमिटेड और HDFC बैंक मैनेजमेंट, उन्होंने अपने नियमों का पालन करने के बारे में स्पष्टता के लिए आरबीआई की राय पहले से ही मांगी है.

हालांकि, RBI ऐसी अप्रूवल प्रदान करने के लिए तैयार नहीं होगा, विशेष रूप से इस कहानी में सभी कंपनियों के साइज़ और सिस्टमिक महत्व को ध्यान में रखते हुए. यह बैंकों को इंश्योरेंस सहायक कंपनियों में अपना हिस्सा बढ़ाने की अनुमति नहीं देने पर RBI के विपरीत होगा.

इस चुनौती का सामना करने के तरीके हैं. उदाहरण के लिए, एक ऐसा विकल्प होल्डिंग कंपनी संरचना बनाना होगा जो इन इंश्योरेंस बिज़नेस में सीधे स्वामित्व वाली हिस्सेदारियों के बजाय एचडीएफसी बैंक के स्थान पर इन इंश्योरेंस कंपनियों को होल्ड करेगा.

हालांकि, जिसका बैलेंस शीट पर प्रभाव पड़ेगा और स्टाम्प ड्यूटी और टैक्स जैसी लागत भी बढ़ जाएगी. P/E अनुपात निर्धारित करने में इसका ROE पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है.

जबकि डील के अंतिम संगम स्पष्ट नहीं हैं, वहीं एक बात यह स्पष्ट है कि डील बाजार में एचडीएफसी बैंक को अत्यधिक ऊंचाई देगी. बैंकिंग पहुंच और कुल बिज़नेस के मामले में यह SBI के करीब होगा.

एचडीएफसी बैंक भारतीय बाजार में पहले से ही आईसीआईसीआई बैंक और ऐक्सिस बैंक में लीडरशिप गैप को भी बढ़ाएगा. हालांकि, इसके लिए, इंश्योरेंस बिज़नेस को मैनेज करने और स्ट्रक्चर करने से संबंधित दुविधा को पहले बाहर निकालना होगा.