एफपीआई 2022 में भारतीय इक्विटी से $16.5 बिलियन निकाल सकते हैं

वर्ष 2022 की बड़ी FPI फ्लो स्टोरी क्या थी. यह लगभग दो आधे की कहानी की तरह था. 2022 का पहला आधा एफपीआई के साथ अपने पैरों के साथ सोचने के साथ बहुत सी बेयरिशनेस दिखाया गया. दूसरी ओर, 2022 का दूसरा भाग एफपीआई के नेट खरीदारों के साथ पूरा टर्नअराउंड दिखाया गया. बस इन नंबरों पर देखें. जनवरी 2022 और जून 2022 के बीच, एफपीआई इक्विटी में नेट सेलर थे और ₹ 2.17 ट्रिलियन. हालांकि, जुलाई 2022 और दिसंबर 2022 के महीनों के बीच, एफपीआई भारतीय इक्विटी के निवल खरीदार थे, जो रु. 0.96 ट्रिलियन तक था. H2-2022 में वैलिएंट प्रयास के बावजूद, FPI अभी भी ₹1.21 ट्रिलियन की नेट इक्विटी सेलिंग के साथ 2022 समाप्त हुए. हालांकि, यह जून 2022 में खड़ी हुई जगह से बेहतर है.

महीने के अनुसार निवल एफपीआई 2023 में इक्विटी और डेट में प्रवाहित होता है

नीचे दिए गए टेबल में नेट फ्लो को इक्विटी में कैप्चर किया जाता है और नेट डेट में प्रवाहित होता है; दोनों मासिक आधार पर और संचयी आधार पर. यह टेबल लगभग आत्म-स्पष्ट है.

डेटा स्रोत: एनएसडीएल (सभी आंकड़े करोड़ रूपये हैं)

संख्याओं पर एक कर्सरी दृष्टि आपको जल्दी बताएगी कि महीने के दूसरे आधे भाग में नंबर कैसे बदला गया है. हालांकि भारत ने अभी भी नेट एफपीआई सेलिंग के साथ वर्ष समाप्त हो गया था, लेकिन दूसरी छमाही में खरीदारी ने एफपीआई सेलिंग के प्रभाव को काफी कम किया. हम 2022 के लिए एफपीआई नंबर से क्या पढ़ते हैं.

• H1-2022 में यानी जनवरी 2022 से जून 2022 के बीच, इक्विटी के निवल FPI आउटफ्लो रु. 2.17 ट्रिलियन तक थे. उनकी लगातार बिक्री के कई कारक थे. मुद्रास्फीति बहुत बड़ी थी, केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए दरों का उपयोग कर रहे थे, नकारात्मक उपज वक्र संभावित मंदी पर संकेत कर रहे थे और भारतीय कंपनियां OPM गिरने और ब्याज कवरेज रेशियो को संकुचित करने के दर्द का अनुभव कर रही थीं. इसके परिणामस्वरूप उभरते बाजारों के लिए एफपीआई द्वारा जोखिम-निर्धारित दृष्टिकोण हुआ और भारत ने उसके लिए कीमत का भुगतान किया.
   

• हालांकि, यह कहा जाना चाहिए कि 2022 के दूसरे भाग ने एफपीआई भावनाओं में तीक्ष्ण टर्नअराउंड चिह्नित किया था. एफपीआई के बाद पहली छमाही में इक्विटी से रु. 2.17 ट्रिलियन ले गए, दूसरी छमाही ने रु. 0.96 ट्रिलियन का इन्फ्यूजन देखा. निवल परिणाम वर्ष 2021 या $16.5 बिलियन में रु. 1.21 ट्रिलियन का निवल आउटफ्लो था. जबकि अधिकांश जोखिम बने रहे हैं, भारत से आत्मविश्वास अभी भी सबसे तेजी से बढ़ती हुई बड़ी अर्थव्यवस्था होने की संभावना है. जिसने एफपीआई की भावनाओं को बढ़ावा दिया.
   

• वर्ष 2022 में, डेट मार्केट में नेगेटिव रियल रेट, रिस्क-ऑफ इन्वेस्टिंग और बेंचमार्क बॉन्ड इंडेक्स में भारतीय डेट पेपर को शामिल नहीं करने की चिंता के साथ रु. 12,122 करोड़ की निवल एफपीआई बिक्री भी देखी गई.

अच्छी खबर यह थी कि वास्तव में एफपीआई को फैला दिया गया था कि, लगातार दर बढ़ने के बावजूद, भारत में वास्तविक जीडीपी वृद्धि ने सकारात्मक आकर्षण दिखाया था.

क्या FPI सेलिंग 2023 में जारी रहेगी?

इस संस्थान पर कहना मुश्किल है, लेकिन 2023 वर्ष में एफपीआई कैसे व्यवहार करते हैं इसके लिए 4 कारक कुंजी रख सकते हैं.

1. यह फोकस अभी भी 2023 में फीड हॉकिशनेस पर होगा. अब जो हम जानते हैं, उसके आधार पर, 2023 के पहले छमाही में Fed दूसरे 75 bps को बढ़ा सकता है. टर्मिनल दरें 5.25% लेवल के करीब हो सकती हैं, हालांकि 05 जनवरी 2023 को एफओएमसी मिनट प्रकाशित होने के बाद हमें अधिक स्पष्टता प्राप्त करनी चाहिए. आइए यहां जोड़ें कि इंडेक्स फंड और इंडेक्स ईटीएफ से निष्क्रिय प्रवाह भी नकारात्मक रूप से प्रभावित हो सकते हैं, अगर फीड बैलेंस शीट को सामान्य से तेज़ी से हटाने का विकल्प चुनती है.
    

2. Q3FY23 के परिणाम 10 जनवरी 2023 से शुरू होते हैं, और इससे प्रमुख प्रश्नों का उत्तर मिलेगा कि क्या हॉकिशनेस और प्रत्याशित स्लोडाउन टॉप लाइन पर पहुंच गया है. एक और प्रश्न यह है कि क्या बढ़ती इनपुट लागत और फंड की बढ़ती लागत भारतीय कंपनियों के ऑपरेटिंग मार्जिन पर प्रभाव डाल सकती है. दोनों कारकों में वर्ष 2023 में भारत में एफपीआई फ्लो का बोझ हो सकता है.

3. मुद्रास्फीति नियंत्रण से जुड़ी दुनिया में, हम बाजारों पर किसी भी बहस के केंद्र पर मुद्रास्फीति नहीं लगा सकते. यदि आरबीआई भारत में उपभोक्ता महंगाई को 4% मीडियन टार्गेट के करीब लाने की स्थिति में है तो यह देखा जाना चाहिए. वर्तमान संदर्भ में, महंगाई नियंत्रण वास्तविक जीडीपी वृद्धि को बढ़ाने का सबसे अच्छा तरीका है क्योंकि मामूली जीडीपी वृद्धि आने वाली है. कमोडिटी की कीमतें और रुपये की वैल्यू मुख्य कारक होंगे.
    

4. GDP के 4.4% में आने वाले Q2 FY23 के लिए लेटेस्ट करंट अकाउंट की कमी के साथ, यह एक जोखिम है जिसे दूर नहीं जाना जा सकता है. एफपीआई जीडीपी स्केल्ड 4.4% के प्रतिशत के रूप में सीएडी के रूप में तंत्रिका रहे हैं और चिपचिपे रहने का वादा करते हैं. शायद, एक निर्णायक और स्पष्ट बजट 2023 मामलों में मदद कर सकता है. सीएडी 2023 में एफपीआई फ्लो के लिए बड़ा एक्स-फैक्टर रहेगा.