भारतीय डेट मार्केट से FPI आउटफ्लो अप्रैल में $2.27 बिलियन पर पहुंच गया, जो 2020 से सबसे बड़ा है

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने इस अप्रैल में भारतीय डेट मार्केट से तीव्र निकासी की है, जो अब तक $2.27 बिलियन से बाहर निकला है. यह मई 2020 से सबसे बड़ा मासिक आउटफ्लो है और नवंबर 2024 के बाद से पहले महत्वपूर्ण निकासी है. यह भारतीय ऋण में लगातार चार महीनों के प्रवाह के बाद उल्लेखनीय रिवर्सल है.

ड्राइविंग एक्जिट क्या है?

इस बिकवाली का सबसे बड़ा कारण भारतीय और अमेरिकी सरकारी बांडों के बीच फैली उपज को कम करना है. अप्रैल की शुरुआत से, भारत की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 6.6% से घटकर 6.33% हो गई है, जबकि U.S. 10-वर्ष की यील्ड 3.99% से बढ़कर 4.35% हो गई है. ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, इससे U.S. बॉन्ड की तुलना में निवेशकों को भारतीय बॉन्ड पर मिलने वाले रिटर्न में अंतर आया है, जो 2004 सितंबर के बाद के सबसे निचले स्तर पर केवल 200 बेसिस पॉइंट तक कम हो गया है.

जब यील्ड कम हो जाती है, तो भारतीय बॉन्ड अमेरिकी कर्ज़ से कम आकर्षक हो जाते हैं, विशेष रूप से अमेरिकी ट्रेजरी मार्केट से जुड़े अपेक्षाकृत कम जोखिम को ध्यान में रखते हुए.

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लाभ बुकिंग और वैश्विक संकेत

विशेषज्ञों का कहना है कि आउटफ्लो का एक हिस्सा प्रॉफिट बुकिंग के कारण है क्योंकि निवेशक पिछले इनफ्लो से लाभ को लॉक करते हैं, विशेष रूप से भारतीय रुपये के हाल के निचले स्तर से लगभग 3% की वृद्धि के बाद. इसके अलावा, उभरते हुए मार्केट डेट के लिए वैश्विक मार्केट की स्थितियां कम अनुकूल हो गई हैं. US बॉन्ड की आय में वृद्धि - मार्केट में उतार-चढ़ाव, लगातार महंगाई की चिंताओं और नए ट्रेड टैरिफ के डर से प्रेरित - भारतीय बॉन्ड जैसे जोखिम वाले एसेट की अपील को कम करता है.

इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के निदेशक सौम्यजीत नियोगी ने इस बात पर प्रकाश डाला कि घटते हुए यील्ड एडवांटेज से निवेशकों को फंड को अमेरिकी डेट में शिफ्ट करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, जिससे बेहतर रिटर्न मिलता है.

घरेलू स्थितियां मजबूत बनी हुई हैं

वैश्विक आउटफ्लो के बावजूद, भारत का घरेलू ऋण वातावरण बुनियादी रूप से मजबूत बना हुआ है. मुख्य सहायता कारकों में शामिल हैं:

• महंगाई में कमी.
• RBI द्वारा रेट में कटौती की उम्मीदें.
• मजबूत मार्केट लिक्विडिटी.
• उधार लेने की अनुकूल शर्तें.
• RBI द्वारा ऐक्टिव ओपन मार्केट ऑपरेशन (ओएमओ).

जन स्मॉल फाइनेंस बैंक के ट्रेजरी और कैपिटल मार्केट्स के प्रमुख गोपाल त्रिपाठी ने कहा कि टर्मिनल रेपो रेट 5.25% से 5.50% के बीच सेटल होने की उम्मीद के साथ, दस वर्ष का बॉन्ड अभी भी लगभग 100 बेसिस पॉइंट के स्प्रेड पर ट्रेडिंग कर रहा है, जो स्थानीय संदर्भ में आकर्षक बना हुआ है.

निष्कर्ष

हालांकि FPI आउटफ्लो की मौजूदा लहर निराशाजनक हो सकती है, विशेष रूप से वैश्विक अनिश्चितताओं के मद्देनजर, भारत का घरेलू डेट मार्केट मजबूत फंडामेंटल द्वारा समर्थित रहता है. यह स्थिति उभरते बाजारों पर वैश्विक मौद्रिक बदलावों के बढ़ते प्रभाव और अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड मूवमेंट की निगरानी के महत्व को दर्शाती है.