बताया गया: सेबी निजी एल्गो सेवा प्रदाताओं को नियंत्रित क्यों करना चाहता है

देश का स्टॉक मार्केट रेगुलेटर अनियमित एल्गोरिथ्म सेवा प्रदाताओं और खुदरा निवेशकों द्वारा उनके उपयोग की जांच करने के लिए प्रयास कर रहा है.

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने गुरुवार को जारी किए गए परामर्श पत्र में कहा कि निजी एल्गो सेवा प्रदाताओं को विनियमित करने के लिए इसका प्रयास महत्वपूर्ण था क्योंकि ग्राहकों को वास्तव में कैसे काम करते हैं इसकी कोई समझ नहीं है.

इसलिए, भारत के कैपिटल मार्केट जैसे ही ये एल्गो ट्रेड कितने महत्वपूर्ण हैं?

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रदान किए गए डेटा का उल्लेख करते हुए, बिज़नेस स्टैंडर्ड न्यूजपेपर की रिपोर्ट ने कहा कि ऐल्गो कैश मार्केट में 14% से अधिक का अकाउंट ट्रेड करता है. लेकिन रिपोर्ट ने कहा कि व्यापारी निजी तौर पर कहते हैं कि बाजार बहुत बड़ा हो सकता है.

सेबी ने वास्तव में अपने चर्चा पत्र में क्या कहा है?

“चूंकि विभिन्न एल्गो प्रदाताओं द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं की प्रकृति के संबंध में सीमित समझ है, इसलिए ब्रोकर अपने ग्राहकों से प्राप्त कर सकते हैं, प्रकृति का विवरण और एल्गो प्रदाताओं से लिए गए सेवाओं के प्रकार के विवरण और पुष्टिकरण के साथ-साथ इस बात की पुष्टि कर सकते हैं कि क्या उक्त सेवाएं निवेश सलाहकार सेवाओं की प्रकृति में हैं" सेबी ने कहा.

बाजार नियामक ने कहा कि ऐसे अनियमित एल्गो बाजार के लिए जोखिम पैदा करते हैं और "व्यवस्थित बाजार प्रबंधन के लिए दुरुपयोग किया जा सकता है और खुदरा निवेशकों को उच्च रिटर्न की गारंटी देकर दुरुपयोग किया जा सकता है". असफल एल्गो रणनीति के मामले में संभावित हानि, यह कहा गया है.

रेगुलेटर ने कहा कि ब्रोकर से प्राप्त इनपुट थर्ड पार्टी एल्गो प्रोवाइडर पर पॉलिसी फ्रेमवर्क तैयार करने में मदद करेंगे.

प्राइवेट एल्गो ट्रेडिंग फर्म वास्तव में कैसे काम करते हैं?

ये फर्म एक सॉफ्टवेयर डिजाइन करते हैं जिसे एल्गो ट्रेडिंग सक्षम करने के लिए प्लग-इन या किसी भी ब्रोकिंग एप्लीकेशन में एक्सटेंशन के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है, बिज़नेस स्टैंडर्ड रिपोर्ट ने कहा है.

इस प्रकार का ट्रेडिंग अनिवार्य रूप से उन निर्देशों के पूर्व-परिभाषित सेट पर निर्भर करता है जो खरीद या बिक्री ऑर्डर को शुरू करता है. एल्गो ट्रेडिंग सिस्टम स्वचालित रूप से लाइव स्टॉक की कीमतों की निगरानी करता है और जब सेट मानदंडों को बिना किसी मानव हस्तक्षेप के पूरा किया जाता है, तो अखबार की रिपोर्ट जोड़ दी गई है.

तो, सेबी इस प्राइवेट ट्रेड को कैसे चेक करना चाहता है?

अपने चर्चा पत्र में, सेबी ने कहा है कि API (एप्लीकेशन प्रोग्राम इंटरफेस) से निकलने वाले सभी ऑर्डर को एल्गो ऑर्डर के रूप में माना जाना चाहिए और स्टॉक ब्रोकर द्वारा नियंत्रित किया जाना चाहिए और एल्गो ट्रेडिंग करने के लिए API को एल्गो के लिए स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रदान किए गए यूनीक एल्गो ID के साथ टैग किया जाना चाहिए.

स्टॉक एक्सचेंजों को यह सुनिश्चित करने के लिए सिस्टम विकसित करना होगा कि केवल ऐसे एल्गो को ही विनिमय द्वारा अनुमोदित किया जाता है और विनिमय द्वारा प्रदान की गई विशिष्ट एल्गो आईडी हो. “ब्रोकर यह सुनिश्चित करने के लिए उपयुक्त तकनीकी उपकरण भी तैनात करेंगे कि एल्गो के अनधिकृत परिवर्तन/ट्वीकिंग को रोकने के लिए उपयुक्त जांच किए जाएं, सेबी ने कहा.

इसके अलावा, ब्रोकर यह सुनिश्चित करने के लिए उपयुक्त जांच करने के लिए उपयुक्त तकनीकी उपकरण तैयार करेंगे कि एल्गो के अनधिकृत परिवर्तन या ट्वीकिंग को रोकने के लिए उपयुक्त हो. उनके पास पर्याप्त जांच करने की आवश्यकता है ताकि एल्गो नियंत्रित तरीके से काम कर सके.

किसी भी इकाई द्वारा विकसित सभी एल्गो को ब्रोकर के सर्वर पर चलाना होगा जिसमें ब्रोकर के पास क्लाइंट ऑर्डर, ऑर्डर कन्फर्मेशन, मार्जिन जानकारी का नियंत्रण होता है.

सेबी ने सुझाव दिया कि ब्रोकर या तो अप्रूव्ड वेंडर द्वारा विकसित इन-हाउस एल्गो रणनीतियां प्रदान कर सकते हैं या किसी थर्ड पार्टी एल्गो प्रोवाइडर/वेंडर की सेवाएं आउटसोर्स कर सकते हैं.

रेगुलेटर ने कहा कि स्टॉक ब्रोकर, इन्वेस्टर और थर्ड पार्टी एल्गो प्रोवाइडर के दायित्वों को अलग से परिभाषित करना होगा.

रेगुलेटर ने प्रस्तावित किया कि किसी भी एपीआई/एल्गो ट्रेड के लिए निवेशक को एक्सेस प्रदान करने वाले प्रत्येक तंत्र में दो-कारक प्रमाणीकरण का निर्माण किया जाना चाहिए.