समझाया गया: कंपनियां संबंधित-पार्टी ट्रांज़ैक्शन पर SEBI मानदंडों पर क्यों चिंतित हैं

इंजीनियरिंग और कंस्ट्रक्शन मेजर लार्सन और ट्यूब्रो लिमिटेड के नेतृत्व में कंपनियों का एक गुच्छा, संबंधित पक्षों के बीच ट्रांज़ैक्शन के आसपास अपने प्रस्तावित नियमों को बदलने के लिए कैपिटल मार्केट रेगुलेटर चाहता है, जिससे वे अनुपालन लागत में वृद्धि करेंगे और निर्णय लेने में देरी करेंगे. 

एल एंड टी की तरह, इंडस्ट्री लॉबी ग्रुप भारतीय उद्योग परिसंघ चाहते हैं कि भारतीय प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड (सेबी) ₹ 1,000 करोड़ ($134 मिलियन) से अधिक की डील्स के लिए अनिवार्य शेयरधारक अप्रूवल को स्क्रैप करे. इसके बजाय, वे कहते हैं कि नए नियम अप्रैल 1 को शुरू होने के बाद भी वार्षिक टर्नओवर का 10% का मौजूदा नियम प्रचलित होना चाहिए.  

सेबी ने कब और क्यों बदलाव का प्रस्ताव किया?

सेबी ने पिछले वर्ष नवंबर में ग्रुप फर्म, संस्थापकों और संबंधित इकाइयों के बीच के लेन-देन के बारे में नियम कठोर किए, जिससे संस्थापकों द्वारा निधि के साइफोनिंग को रोकने और बेहतर कॉर्पोरेट शासन सुनिश्चित किया जा सके. 

डीएचएफएल और फोर्टिस हेल्थकेयर लिमिटेड सहित कुछ कंपनियों के मामले में कथित अनियमितताओं के बाद नियामक ने मानदंडों को कड़ा कर दिया. रेगुलेटर ने नियामक मानदंडों को मजबूत बनाने के लिए नवंबर 2019 में एक कार्यकारी समूह की स्थापना की और बाद में अप्रैल 2022 से कार्यान्वयन के संशोधनों को सूचित किया.

आमतौर पर ऐसे संबंधित पार्टी ट्रांज़ैक्शन में कितने प्रकार की संस्थाएं आती हैं?

आमतौर पर, सूचीबद्ध कंपनियां, बड़े शेयरधारकों और स्वयं के मालिकों से संबंधित संस्थापकों और संस्थाओं के साथ, ऐसे लेन-देन प्राप्त करें. 

तो, एल एंड टी ने वास्तव में क्या कहा है?

“SEBI द्वारा घोषित हाल ही के प्रस्तावों में विशेष रूप से बड़ी कंपनियों के लिए अनुपालन काफी कठिन और जटिल होता है," ब्लूमबर्ग रिपोर्ट में एल एंड टी के चीफ फाइनेंशियल ऑफिसर, आर. शंकर रमन ने कहा है. 

“कंपनी के आकार से थ्रेशोल्ड का संबंध होना चाहिए, टर्नओवर के संदर्भ में कहना चाहिए. अप्रूवल के लिए वर्ष के दौरान कई अवसरों पर शेयरधारकों से संपर्क करना समय के अनुसार और बिज़नेस के अनुसार कुशल नहीं है," रामन ने रिपोर्ट के अनुसार कहा. 

सेबी अपने नए नियमों में एक संबंधित पार्टी को कैसे परिभाषित करना चाहती है?

नए नियमों के तहत, सेबी ने कहा कि सूचीबद्ध इकाई के प्रमोटर या प्रमोटर समूह से संबंधित कोई भी व्यक्ति या संस्था होगी.

इसके अलावा, किसी भी व्यक्ति या किसी भी इकाई को, प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से (अपने संबंधी सहित), पिछली वित्तीय स्थिति के दौरान सूचीबद्ध इकाई में 20% या उससे अधिक होल्डिंग रखना और 10 प्रतिशत या उससे अधिक अप्रैल 1, 2023 से प्रभावी माना जाएगा.

SEBI ने किन अन्य बदलावों का प्रस्ताव किया है?

सेबी ने सामग्री के अनुमोदन के लिए कंपनी की ऑडिट समिति द्वारा प्रक्रिया में परिवर्तनों का प्रस्ताव किया है. इसके अलावा, स्टॉक एक्सचेंज में संबंधित पार्टियों की रिपोर्टिंग के लिए एक फॉर्मेट होगा.

सूचीबद्ध इकाई के शेयरधारकों के पूर्व अनुमोदन की आवश्यकता होगी, जिसमें रु. 1,000 करोड़ से कम या सूचीबद्ध इकाई के एकीकृत वार्षिक टर्नओवर का 10% होगा.

ऑडिट कमेटी द्वारा परिभाषित सभी संबंधित पार्टी ट्रांज़ैक्शन और बाद में सामग्री में परिवर्तन के लिए ऑडिट कमेटी का अप्रूवल आवश्यक होगा.

इसके अलावा, संबंधित पक्ष के ट्रांज़ैक्शन के लिए अप्रूवल की आवश्यकता होगी जहां सहायक पार्टी है लेकिन सूचीबद्ध इकाई एक पार्टी नहीं है. यह सूचीबद्ध इकाई के एकीकृत टर्नओवर का 10% और अप्रैल 1, 2023 से सहायक के स्टैंडअलोन टर्नओवर का 10% की सीमा के अधीन है.

इसके अलावा, सूचीबद्ध इकाई या उसकी सहायक कंपनियों और किसी अन्य संस्था के बीच का लेन-देन जिसका उद्देश्य किसी संबंधित पक्ष को लाभ पहुंचाना है, उसे संबंधित पक्ष का लेन-देन माना जाएगा.

सेबी ने कहा कि ऑडिट कमेटी के समक्ष संबंधित पार्टी ट्रांज़ैक्शन से संबंधित जानकारी के बढ़ते प्रकटन किए जाएंगे. सामग्री से संबंधित पार्टी ट्रांज़ैक्शन के लिए शेयरधारकों को नोटिस में डिस्क्लोज़र प्रदान किया जाएगा.

इसके अलावा, फाइनेंशियल परिणाम प्रकाशित होने की तिथि से 15 दिनों के भीतर SEBI द्वारा निर्दिष्ट फॉर्मेट में हर छह महीने में ऐसे डिस्क्लोज़र को स्टॉक एक्सचेंज में किया जाना चाहिए.