ECB 75 bps की दर बढ़ाता है और क्या प्रभाव हैं

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने 50 बीपीएस तक दरें बढ़ाई होने के केवल दो महीने बाद, यह 08 सितंबर 2022 को अपनी नवीनतम बैठक में अन्य 75 बेसिस पॉइंट्स दर बढ़ने पर प्रभाव डाला. जुलाई में, ईसीबी ने -0.50% से 0.00% तक बेंचमार्क दरें ली थीं और अब बेंचमार्क 0.75% तक बढ़ गया है. यह ECB की ब्याज़ दरों में सबसे अधिक एकल शॉट स्पाइक है क्योंकि यूरो पहले वर्ष 1999 में पेश किया गया था. ईसीबी ने खर्च को बढ़ाने और कम मुद्रास्फीति से मुकाबला करने के लिए 2014 से नकारात्मक क्षेत्र में दरें रखी थीं.

75 बेसिस पॉइंट की ब्याज़ दर 0.75% बढ़ गई थी, जो यूरो ज़ोन में मुद्रास्फीति में वृद्धि के कारण बढ़ गई थी. मुद्रास्फीति दो अंकों में बंद हो रही है और वर्ष 2022 के लिए, मुद्रास्फीति औसतन 8.1% पर अनुमानित की जाती है, जबकि मुद्रास्फीति 2023 वर्ष के लिए 5.5% पर लगी होती है. मुद्रास्फीति 2024 में 2.3% होने की उम्मीद है, जो अभी भी इसकी लक्ष्य माध्यम ब्याज़ दर 2% से अधिक होगी. हालांकि ब्याज़ दरों में वृद्धि की मात्रा आश्चर्यजनक थी, लेकिन बाजारों ने पहले से ही इस वृद्धि में पहले से ही अच्छी दरों में कारक रखा था.

 
आज यह समस्या मुख्य रूप से ऊर्जा में मुद्रास्फीति द्वारा चलाई जाती है जबकि खाद्य मुद्रास्फीति और मूल मुद्रास्फीति जैसी अन्य वस्तुएं भी कोरस में शामिल हो गई हैं. यूरो ज़ोन में, आज की समस्या 9.1% को छूने वाली अगस्त महंगाई के साथ उच्च मुद्रास्फीति की है. यूरोपीय क्षेत्र में ऊर्जा की कीमतें फरवरी 2022 में रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद बढ़ गई हैं. रशिया नॉर्ड स्ट्रीम 1 को बंद करने के साथ, स्थिति केवल यूरो ज़ोन में और भी खराब हो जाती है. मूल्य वृद्धि अब भोजन, कपड़े, कार, घरेलू उपकरण और सेवाओं में दिखाई देती है. 

दूसरी चिंता यह है कि मुद्रास्फीति विरोधी स्थिति में से बहुत कुछ अर्थव्यवस्थाओं में मंदी और मान्यता प्राप्त कर सकता है. जून 2022 त्रैमासिक में यूरो ज़ोन में जीडीपी बढ़ गई थी मात्र 0.8%. विश्लेषक उपभोक्ता व्यय को अधिक संभावना प्रदान कर रहे हैं और उच्च इनपुट लागतों को पास करने के लिए संघर्ष करने वाले व्यवसाय कर रहे हैं. विदेशी रूप से, यूरो क्षेत्र की स्थिति मुख्य रूप से अमेरिका के समान है. यूरो ज़ोन में भी, अत्यधिक कठोर श्रम बाजार के बावजूद, बेरोजगारी 6.6% के रिकॉर्ड में है. इसलिए, मुद्रास्फीति नियंत्रण में अधिक समय लग सकता है.

ईसीबी के राष्ट्रपति, क्रिस्टीन लागार्ड का उद्धृति देने के लिए, "जबकि हम यह निष्कर्ष करते हैं कि ऊर्जा महंगाई का प्रमुख स्रोत है, साथ ही खाद्य पदार्थों में वृद्धि के साथ, हमारे पास विभिन्न प्रोडक्ट और सेवाओं में महंगाई भी फैल रही है जहां मांग एक भूमिका निभाती है". लागार्ड ने भी जोड़ा कि ईसीबी ने अपने एसेट परचेज प्रोग्राम को समाप्त करने पर दिसंबर 2021 से आर्थिक नीति को सामान्य बनाना शुरू कर दिया था. Lagarde is still confident of avoiding a recession with baseline outlook at 3.1% GDP growth for year 2022, 0.9% for year 2023 and an improved 1.9% for year 2024.

अमेरिका और एशिया जैसे अन्य देशों के लिए टेकअवे यह है कि यूरोप का बेस्शन भी हॉकिश बन गया है. जो केवल एक अस्थायी जापान और अभी भी डोविश चीनी सेंट्रल बैंक को छोड़ता है. आरबीआई ने मौद्रिक विविधता के जोखिम से बचने के लिए फीड के साथ अपना हॉकिश दृष्टिकोण पहले ही शुरू कर दिया है. अब ऐसा लगता है कि यूरोप से अनुमोदन यूएस के लिए सितंबर में 75 बीपीएस दर में वृद्धि और संभवतः नवंबर में 50 बीपीएस की दर में वृद्धि के साथ आगे बढ़ने के लिए एक प्रोत्साहन होगा. इसके बाद, यह मुख्य रूप से मैक्रो डेटा चलाया जाएगा.