CRISIL लगातार तीसरे क्वार्टर ऑफ मार्जिन स्क्वीज को चेतावनी देता है

पिछले 2 तिमाही में, भारतीय कंपनियों ने ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव देखा. इसका कारण बहुत दूर नहीं था. इनपुट की बढ़ती लागत, सप्लाई चेन की बाधाएं और अधिकतर मानवशक्ति लागत ने अधिकांश कंपनियों के ऑपरेटिंग मार्जिन को हिट कर दिया था. वास्तव में, पेंट, ऑटोमोबाइल और कंज्यूमर गुड्स सेक्टर की कंपनियां कुछ समय के लिए मार्जिन प्रेशर का सामना कर रही थीं. अब, CRISIL ने एक कठोर चेतावनी जारी की है कि जून 2022 तिमाही लगातार तीसरी तिमाही हो सकती है और भारत आईएनसी के लिए लाभ मार्जिन का संचालन करने में तीव्र गिरावट हो सकती है.

CRISIL भारत में कॉर्पोरेट स्पेक्ट्रम में लगभग 300 कंपनियों का विश्लेषण करने के बाद इस निष्कर्ष पर आया है. CRISIL अनुमान यह है कि जून 2022 Q1FY23 तिमाही में लाभ मार्जिन या OPM का संचालन करने से yoy के आधार पर 200 से 300 बेसिस पॉइंट हो सकते हैं. यह मार्जिन स्क्वीज़ के ऊपर है कि भारतीय कंपनियों ने पहले से ही दिसंबर 2021 तिमाही और मार्च 2022 तिमाही में देखा है. CRISIL ने वित्तीय सेवाओं और तेल और गैस क्षेत्रों को छोड़कर 47 सेक्टर से कुल 300 कंपनियों को देखा. 

हालांकि, विकास के मामले में टॉप लाइन अभी भी स्वस्थ होने की उम्मीद है. उदाहरण के लिए, CRISIL अनुमान लगाता है कि टॉप लाइन राजस्व में Q1FY23 में 30% की स्वस्थ वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है. टॉप लाइन में यह वृद्धि मुख्य रूप से अधिकांश उद्योगों में कीमतों में वृद्धि का कार्य है और मात्राओं से मध्यम वृद्धि होती है. उदाहरण के लिए, पिछले कुछ तिमाही में, ऑटो स्पेस की शीर्ष ब्रैकेट कंपनियां और एफएमसीजी स्पेस अपनी कीमतों को बढ़ाने की स्थिति में रही हैं जो अवधि के दौरान अधिकांश क्षेत्रों में गिरावट के लिए बनाई गई कीमतों से अधिक है.

त्रैमासिक परिणाम एक समय में बाहर आ रहे हैं जब वैश्विक हॉकिशनेस, बढ़ती कमोडिटी की मुद्रास्फीति, सप्लाई चेन की बाधाएं आदि जैसे कई हेडविंड होते हैं. इसके परिणामस्वरूप, अधिकांश कंपनियों ने ऐसे कार्यक्रमों का प्रभाव महसूस किया है और यह संख्या में दिखाई देने की संभावना है. इसके अलावा, रुपया हर समय कम होता है और यह गहन उद्योगों को आयात करने की संभावना है. मार्जिन इम्पैक्ट कंस्ट्रक्शन लिंक्ड सेक्टर में सबसे अधिक होने की संभावना है जहां ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन वाय के 990 आधार पर गिर सकते हैं.

इस्पात क्षेत्र की समस्याओं को सुधारने के लिए सरकार के सर्वश्रेष्ठ प्रयासों के बावजूद, यह क्षेत्र लगभग 15 प्रतिशत बिंदुओं के मार्जिन संकुचन को देखने की संभावना है. इनपुट लागत में वृद्धि के पीछे. इस्पात का मामला लें. हालांकि इस्पात की कीमतें इनपुट लागतों के साथ बढ़ाई गई हैं, लेकिन कोकिंग कोयला और आयरन ओर की कीमतों में समग्र वृद्धि इस्पात कीमतों में वृद्धि की तुलना में बहुत अधिक थी. यहां तक कि पेट्रोकेमिकल क्षेत्र में भी Q1FY23 में लगभग 15 प्रतिशत बिंदुओं का समान संकुचन देखा जा सकता है.

हालांकि, कुछ लाभार्थी भी होने की संभावना है. उदाहरण के लिए, कंज्यूमर डिस्क्रीशनरी कंपनियों और कंज्यूमर स्टेपल्स के मार्जिन को 300 बेसिस पॉइंट्स का मार्जिन विस्तार देखने की संभावना है. चीनी और दूरसंचार जैसे क्षेत्र भी प्रति उपयोगकर्ता (ARPU) औसत राजस्व में तीव्र सुधार से लाभ प्राप्त टेलीकॉम सेक्टर के साथ ऑपरेटिंग मार्जिन परफॉर्मेंस में वृद्धि देखने की संभावना है. शुगर को वैश्विक कमी के बीच बेहतर कीमत प्राप्ति से अपनी लाभप्रदता को बढ़ावा देने की संभावना है.

कुल आधार पर, EBITDA (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन से पहले की आय) मार्जिन में औसत 19% से 21% तक का स्तर होने की संभावना होती है, जो मुख्य रूप से धातुओं और ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के कारण होती है. यह लंबे समय में OPM का सबसे कम स्तर होगा. आखिरकार, यूक्रेन-रूस संघर्ष ने छत के माध्यम से कच्चा और प्राकृतिक गैस की कीमतें भेजी हैं और उनके पास मजबूत बाहरी चीजें हैं. एक सकारात्मक नोट पर, जून तिमाही में बड़े राजस्व बूस्टर ऑटोमोबाइल और सीमेंट होने की उम्मीद है.