2025 मार्केट क्रैश पर अश्वथ दामोदरन: 2008 और 2020 से पाठ और आज की रणनीति

प्रसिद्ध एनवाययू फाइनेंस प्रोफेसर और वैल्यूएशन एक्सपर्ट अश्वथ दामोदरन प्रमुख मार्केट क्रैश के पीछे पैटर्न की तलाश कर रहे हैं, और वे कुछ देजा वु देख रहे हैं. तीन वैश्विक गड़बड़ियों के लिए आम थीम फिर से उभरते रहते हैं: अत्यधिक कीमत वाले एसेट, अप्रिय आश्चर्य और इन्वेस्टर की सेंटिमेंट को कम करना. 2008 के हाउसिंग मेल्टडाउन से लेकर 2020 के कोविड डिसऑर्डर तक और अब 2025 में टैरिफ लागू होने के कारण दुनिया भर में अचानक मंदी देखी जा रही है, ये सामान्य थीम दोबारा उभरते रहते हैं.

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2008 और 2020 पर कैशबैक

2008; 2020 में हाउसिंग बबल बर्स्ट और क्रेडिट मार्केट फ्रोज़ हो गए और एक वैश्विक महामारी ने अर्थव्यवस्था के तहत दाईं ओर से धकेल दिया. अलग-अलग परिस्थितियों में कोई संदेह नहीं है, लेकिन दोनों मामलों में अचानक बाहरी ताकतों और बढ़ते मूल्यांकन शामिल होते हैं, जो मार्केट के हमले के खिलाफ नहीं रोक सकते थे.

2025 का क्रैश: टैरिफ केंद्र का चरण लेते हैं

इस बार जारी करना किसी भी प्रकार के वायरस या खराब लोन के साथ नहीं है; यह टैरिफ पर है. अप्रैल की शुरुआत में, पूर्व राष्ट्रपति ट्रंप ने वैश्विक मंदी के डर को बढ़ाते हुए व्यापक शुल्कों के साथ बाजारों को हैरान कर दिया. प्रतिक्रिया तेज और भयंकर थी: दो दिनों के भीतर $6 ट्रिलियन से अधिक की मार्केट वैल्यू दुनिया को समाप्त कर दी गई थी. चीन लंबे समय तक खड़ा नहीं था और अमेरिकी वस्तुओं पर शुल्क के बदले में था.

किकर? बस एक महीने पहले, अर्थव्यवस्था ठोस दिखाई दे रही थी, नौकरियां बढ़ रही थीं, मजदूरी बढ़ गई थी और बेरोजगारी कम थी. लेकिन अब, जेपी मॉर्गन की सट्टेबाजी में वैश्विक मंदी की 60% संभावना है. वे उम्मीद कर रहे हैं कि 2025 के अंत में अमेरिकी अर्थव्यवस्था थोड़ी कम हो जाएगी, और बेरोजगारी 2026 तक 5.3% तक पहुंच जाएगी.

इसके अलावा, औसत अमेरिकी परिवार को इन टैरिफ के कारण वार्षिक लागत में अतिरिक्त $3,800 देखा जा सकता है. बिज़नेस निवेश धीमा हो रहा है, और उपभोक्ता खर्च अगला हो सकता है. कांग्रेस घाटे को कम करने पर लेज़र-केंद्रित है, और महंगाई बढ़ने के कारण फेड के पास बहुत अच्छी जगह नहीं है. चीजें चौड़ी, तेज़ हो रही हैं.

दामोदरन'स टेक: केवल संख्या से अधिक

वर्ष में पहले प्रकाशित एक ब्लॉग में, दामोदरन ने भारत जैसे कुछ बाजारों के बारे में अपने विचार व्यक्त किए, जो बहुत महंगे दिख रहे हैं. भारत में स्टॉक को ओवरवैल्यूड माना जा रहा था, P/E पर ट्रेडिंग, वैश्विक औसत से अधिक, 31 से अधिक वैल्यूएशन. 

लेकिन दामोदरन की चिंताएं केवल संख्या तक सीमित नहीं हैं. उन्होंने बढ़ते राष्ट्रीयता और व्यापार युद्धों की एक-दूसरे से जुड़ी घटनाओं पर अपनी नजर रखी है, जो वैश्विक बाजारों के रूप-रेखाओं को आकार देती है. ट्रेड वॉर (और टैरिफ) दुनिया को सामूहिक रूप से कम अच्छी तरह से बनाएंगे, लेकिन सभी वैश्विक शॉक की तरह, वे विजेताओं और खोने वाले लोगों को बनाएंगे.

इन्वेस्टर को क्या करना चाहिए? दामोदरन के 5 सुझाव

• मूल्यांकन को गंभीरता से लें: हॉट मार्केट के बाद न दौड़ें. अगर कीमतें मुनाफे से तेज़ी से बढ़ती हैं, तो वे लाल ध्वज भेजते हैं. परिदृश्य बनें; जांच के साथ नंबर पर जाएं.
• विविधता, विविधता, विविधता: भू-राजनैतिक झटके असमान रूप से घटते हैं. अगर एक क्षेत्र में कोई हिट आती है, तो कुछ कुशन देने के लिए विभिन्न क्षेत्रों और सेक्टरों के बीच दुनिया भर में अपने इन्वेस्टमेंट को फैलाएं.
• बैक टू बेसिक्स: ठोस कैश फ्लो, मजबूत बैलेंस शीट और स्थिर बिज़नेस मॉडल वाली कंपनियों में मंदी की संभावना अधिक है. फंडामेंटल पर ध्यान देना चाहिए.
• पॉलिसी हेडलाइन देखें: टैरिफ और ट्रेड पॉलिसी हर मार्केट को रात भर कम कर सकती है. चुस्त रहें और अपने आप को ठीक रखें, ताकि आवश्यक होने पर आप दिल की धड़कन में धड़कन कर सकें. 
• लंबे समय तक इन्वेस्ट करने के बारे में सोचें: शॉर्ट-टर्म गिरेशन एक जिटर देते हैं, लेकिन इतिहास ने समय और दोबारा दिखाया है कि मार्केट रिकवर हो जाते हैं. कभी न भूलें कि थोड़ा धीरज और दृष्टिकोण किसी की लंबी अवधि की सफलता की ओर लंबे समय तक चलेगा.
   

10. बॉटम लाइन

ऐसा लगता है कि जब भी साइकिल एक परिचित पैटर्न का पालन करता है मार्केट क्रैश-चाहे 2008 में हाउसिंग हो, 2020 में वायरस हो, या 2025 में टैरिफ. दामोदरन ने अपने ब्लॉग में कहा, "सावधानी बरतें, विविधता लाएं और सर्वाइवल स्किल वाली कंपनियों पर ध्यान दें." मार्केट अप्रत्याशित हैं, लेकिन अगर आपके पास कोई प्लान है तो आपको नहीं होना चाहिए.