लॉन्ग-पुट कंडोर का स्पष्टीकरण
न्यूट्रल-लॉन्ग पुट कंडोर स्ट्रेटेजी इन्वेस्टर को लाभ देती है जब अंतर्निहित स्टॉक समाप्ति पर दो शॉर्ट-पुट स्ट्राइक के बीच रहता है. कोई व्यापारी एक कम हड़ताल खरीदकर, एक कम मध्यम हड़ताल बेचकर, 1 अधिक मध्यम हड़ताल बेचकर और फिर एक उच्च हड़ताल खरीदकर इस रणनीति में शामिल होता है. हालांकि, ये सभी ट्रेडिंग विकल्प एक ही अंतर्निहित साधन के भीतर होने चाहिए.
इसके अलावा, विकल्पों की समाप्ति तिथि होनी चाहिए. लॉन्ग-पुट कंडोर स्ट्रेटजी में लगाए गए लोअर-स्ट्राइक और लोअर-मिडल स्ट्राइक इन-द-मनी होते हैं. दूसरी ओर, उच्च मध्यम और उच्च हड़ताल के दायरे पैसों से बाहर होते हैं. लंबे समय तक कंडोर रणनीति की शुरुआत में, अंतर्निहित स्टॉक की कीमत दो मध्यम हड़तालों के बीच कहीं है.
फिर, लॉन्ग-पुट कंडोर के चार ट्रेडिंग लेग एक-दूसरे से समान होते हैं. लेकिन यह एक कठिन या तेज़ नियम नहीं है. अन्य बार, एक ट्रेडर व्यापक अधिकतम लाभ क्षेत्र का आनंद लेने के लिए आउटर स्ट्राइक और समकक्ष मध्य हड़ताल के बीच की दूरी की तुलना में दो मध्यम हड़तालों के बीच व्यापक दूरी बनाए रखना पसंद कर सकता है.
लंबे समय तक कंडोर रणनीति बेहतर तरीके से काम करती है
न्यूट्रल लॉन्ग-पुट कंडोर में कोई दिशात्मक पूर्वाग्रह नहीं है, और यह एक रेंज-बाउंड ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी है. मुख्य रूप से, अगर अंतर्निहित स्टॉक की कीमत दो मध्यम स्ट्राइक कीमतों के बीच सीमित रहती है, तो स्ट्रेटजी सर्वश्रेष्ठ परिणाम प्रदान करती है. कभी-कभी, न्यूट्रल-लॉन्ग पुट कंडोर स्ट्रेटेजी में थोड़ा बुलिश या यहां तक कि बियरिश पोजीशन भी हो सकता है. उदाहरण के लिए, अगर कोई ट्रेडर दो मध्यम निष्पादन शुरू करता है, और अंतर्निहित कीमत दो मध्यम हड़तालों से कम होती है, तो कंडोर की लंबी रणनीति बुलिश हो जाती है. इसलिए, ट्रेडर दो मध्य हड़तालों के क्षेत्र में वृद्धि करने और प्राप्त करने के लिए अंतर्निहित कीमत पसंद कर सकता है.
इसके अलावा, जब व्यापारी मध्यम स्ट्राइक चुनता है तो लंबे समय तक रणनीति कुछ सहनशील स्थिति लेती है, और अंतर्निहित कीमत दो मध्यम स्ट्राइक से अधिक होती है. इसके परिणामस्वरूप, व्यापारी दो केंद्रीय हड़तालों के क्षेत्र में गिरने और प्राप्त करने के लिए अंतर्निहित कीमत की कामना करेगा. ऐसा होता है क्योंकि निवेशकों को अधिकतम लाभ मिलते हैं, अगर समाप्ति अवधि में अंतर्निहित कीमत दो मध्य स्ट्राइक के भीतर आती है.
लंबे समय तक कंडोर क्यों काम करता है
न्यूरल लॉन्ग-पुट कंडोर स्प्रेड एक चार-लेग्ड ट्रेडिंग विकल्प है. इसका मतलब है कि यह चार अलग-अलग ट्रेड का मिश्रण है, जिसमें एक कॉल विकल्प की खरीद और बिक्री शामिल है, एक विशिष्ट स्ट्राइक कीमत पर विकल्प लगाया गया है, और एक अलग कीमत पर दो अन्य विकल्प शामिल हैं. लॉन्ग-पुट कंडोर ऑफर ट्रेडर लिमिटेड जोखिम के साथ लाभ के लिए सीमित संभावनाएं.
जब लंबे समय तक कंडोर बेरिश स्थिति लेता है, तो व्यापारी एक विशिष्ट स्ट्राइक कीमत पर एक विकल्प बेच सकते हैं और एक्सपायरी के पास कम स्ट्राइक कीमत वाला दूसरा पुट विकल्प खरीद सकते हैं. निवेशक निर्धारित कीमत पर एक कॉल विकल्प भी खरीद सकता है. लेकिन कीमत पहले बेची गई बिक्री के विकल्प से अधिक होनी चाहिए.
लॉन्ग-पुट कंडोर के ब्रेकईवन पॉइंट्स
जब वे न्यूट्रल-लॉन्ग पुट कंडोर स्ट्रेटजी का विकल्प चुनते हैं तो व्यापारियों को दो ब्रेकवेन पॉइंट का अनुभव होता है. जब तक अंतर्निहित कीमत दो ब्रेकवेन पॉइंट के बीच रहती है, तब तक स्ट्रेटेजी लाभदायक रहती है. लॉन्ग-पुट कंडोर स्ट्रेटजी से प्राप्त अधिकतम लाभ हमेशा सीमित रहता है. इसके अलावा, इसे केवल तभी प्राप्त किया जाता है जब अंतर्निहित कीमत दो मध्य हड़तालों के भीतर रहती है.
इसके परिणामस्वरूप, अगर निम्न ब्रेकवेन स्तर से नीचे की कीमत गिरती है या गिरती है या उच्च ब्रेकवेन पॉइंट से अधिक बढ़ती है, तो लॉन्ग-पुट कंडोर स्ट्रेटेजी लाभदायक हो जाती है. दूसरी ओर, इस ट्रेडिंग विकल्प में न्यूनतम नुकसान भी भुगतान किए गए निवल प्रीमियम के स्तर तक सीमित है. जब अंतर्निहित कीमत उच्च हड़ताल से कम या उससे अधिक होती है तो न्यूनतम नुकसान का अनुभव किया जाएगा.
लॉन्ग-पुट कंडोर के लाभ
- यह रणनीति लंबी तितली की तुलना में अधिक सफलता संभावना के साथ अधिकतम लाभ क्षमता प्राप्त कर सकती है.
- जब तक यह लाभदायक रहता है, तब तक इस रणनीति में समय-क्षति बढ़ गई है
- लंबे समय तक कंडोर रिवॉर्ड रेशन के लिए अच्छा जोखिम प्रदान करता है जब कोई ट्रेडर स्ट्राइक को अच्छी तरह से चुनता है
- इस रणनीति में न्यूनतम नुकसान होता है, चाहे अंतर्निहित कीमत कितनी उच्च या कम हो.
- लंबे समय तक कंडोर लंबे तितली से अधिकतम लाभ क्षेत्र प्रदान करता है.
लॉन्ग-पुट कंडोर की कमी
- जब अंतर्निहित कीमत कम हो जाती है या ऊपरी हड़ताल से आगे बढ़ जाती है, तो पूरी नेट डेबिट राशि खोने की संभावना होती है.
- ट्रेडिंग अकाउंट में लंबे समय तक कंडोर रणनीति शुरू करते समय अधिक मार्जिन की आवश्यकता होती है क्योंकि इसमें दो विकल्प बेचना शामिल है.
- लॉन्ग-पुट कंडोर स्ट्रेटजी का अधिकतम लाभ बटरफ्लाई की स्ट्रेटजी के लिए पूर्ण शब्दों में छोटा या बराबर है.
- लंबे समय तक कंडोर रणनीति का उपयोग करते समय अप्रत्याशित अस्थिरता में वृद्धि व्यापार सफलता को प्रभावित कर सकती है.
लॉन्ग-पुट कंडोर में जोखिम
इस रणनीति में असाइनमेंट और एक्सपायरेशन जोखिम होते हैं. कुछ स्टाइल विकल्पों में, लॉन्ग-पुट कंडोर स्ट्रेटजी के शरीर बनाने वाले शॉर्ट ट्रेडिंग विकल्प किसी भी समय असाइनमेंट के अधीन हैं. जब शुरुआती असाइनमेंट शॉर्ट-पुट विकल्पों को सुनिश्चित करता है, तो व्यापारियों को एक व्यावसायिक दिवस के लिए स्टॉक को फाइनेंस करना पड़ सकता है. इसके अलावा, निवेशकों को ऐसी स्थितियों के बारे में अच्छी जानकारी होनी चाहिए जिनमें पूंजीकरण या पुनर्गठन में अंतर्निहित है. इनमें विशेष लाभांश, स्पिन-ऑफ, टेकओवर या मर्जर शामिल हैं, जो स्टॉक पर ट्रेडिंग विकल्पों के शुरुआती व्यायाम के बारे में पूरी तरह से अप्सेट कर सकते हैं.
समाप्ति जोखिम पर, निवेशक अनिश्चितता का अनुभव कर सकते हैं अगर छोटे पाउट स्ट्राइक के नीचे स्तरों पर अंतर्निहित व्यापार करते हैं लेकिन लंबे समय तक हड़ताल करने से ऊपर होते हैं. ऐसी स्थिति में, निवेशकों को समाप्ति के बाद लंबी और अनहेज्ड स्थिति तक पहुंचाने वाले शॉर्ट-पट पर नियुक्त किया जाने की संभावना है. जब ऐसा होता है, तो व्यापारी अगले दिन के व्यवसाय में प्रतिकूल गतिविधि के अधीन हो सकते हैं.
लंबे समय तक रखने वाले कंडोर का उदाहरण
मान लें कि इन्वेस्टर XYZ ने निफ्टी पर एक न्यूट्रल-लॉन्ग पुट कंडोर चलाया है. रणनीति विवरण और राशि (₹) में शामिल हैं
- आउट-ऑफ-द-मनी लॉन्ग-पुट की स्ट्राइक कीमत 8800 है
- पैसे से बाहर की हड़ताल की कीमत 9000 है
- इन-द-मनी शॉर्ट-पुट की स्ट्राइक कीमत 9200 है
- इन-द-मनी लॉन्ग-पुट की स्ट्राइक कीमत 9400 है
- लंबे समय तक प्रीमियम = 60 (कम हड़ताल)
- शॉर्ट-पुट प्रीमियम= 120 (लोअर मिडल स्ट्राइक)
- शॉर्ट-पुट प्रीमियम=225 (उच्च मध्य हड़ताल)
- लंबे समय तक प्रीमियम=335 (अधिक जोखिम)
- नेट डेबिट = 70(60+355-120-225)
- नेट डेबिट = 5, 2550(70*70)
- ब्रेकइवन पॉइंट (कम) = 8870(8800+70)
- ब्रेकइवन पॉइंट (ऊपरी) = 9330(9400-70)
- अधिकतम रिवॉर्ड 9,750((9000-8800-70)*75) होगा
- जोखिम (अधिकतम) = 5,250
समाप्ति तिथि पर निफ्टी की स्थिति और ट्रेड प्रॉफिटेबिलिटी पर प्रभाव दिखाने वाली टेबल.
| समाप्ति पर अंतर्निहित कीमत | लाभ या हानि (नेट) | नोट |
|---|---|---|
| 7000 | 5,250 (नुकसान) | Payoff=[(8800-7000,0)-60]+[120-(9000-7000,0)]+[225-(9200-7000,0)]+ [(9400-7000,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत कम ब्रेकवेन पॉइंट से कम है |
| 8000 | 5,220 (नुकसान) | Payoff=[(8800-8000,0)-60]+[120-(9000-8000,0)]+[225-(9200-8000,0)]+ [(9400-8000,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत कम ब्रेकवेन पॉइंट से कम है |
| 8800 | 5,250 (नुकसान) | Payoff=[(8800-8800,0)-60]+[120-(9000-8800,0)]+[225-(9200-8800,0)]+ [(9400-8800,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत कम ब्रेकवेन पॉइंट से कम है |
| 8835 | 2,625 (नुकसान) | Payoff=[(8800-8835,0)-60]+[120-(9000-8835,0)]+[225-(9200-8835,0)]+ [(9400-8835,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत कम ब्रेकवेन पॉइंट से कम है |
| 8870 | कोई नुकसान नहीं और कोई लाभ नहीं | Payoff=[(8800-8870,0)-60]+[120-(9000-8870,0)]+[225-(9200-8870,0)]+ [(9400-8870,0)-355]. कोई नुकसान नहीं और कोई लाभ नहीं. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर सबसे कम ब्रेकवेन पॉइंट के बराबर है |
| 8900 | 2,250 (लाभ) | Payoff=[(8800-8900,0)-60]+[120-(9000-8900,0)]+[225-(9200-8900,0)]+ [(9400-8900,0)-355]. जिससे लाभ हुआ. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर दो ब्रेकवेन पॉइंट के बीच होती है |
| 9000 | 9,750 (लाभ) | Payoff=[(8800-9000,0)-60]+[120-(9000-9000,0)]+[225-(9200-9000,0)]+ [(9400-9000,0)-355]. जिससे लाभ हुआ. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर दो ब्रेकवेन पॉइंट के बीच होती है |
| 9100 | 9,750 (लाभ) | Payoff=[(8800-9100,0)-60]+[120-(9000-9100,0)]+[225-(9200-9100,0)]+ [(9400-9100,0)-355]. जिससे लाभ हुआ. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर दो ब्रेकवेन पॉइंट के बीच होती है |
| 9200 | 9,750 (लाभ) | Payoff=[(8800-9200,0)-60]+[120-(9000-9200,0)]+[225-(9200-9200,0)]+ [(9400-9200,0)-355]. जिससे लाभ हुआ. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर दो ब्रेकवेन पॉइंट के बीच होती है |
| 9300 | 2,250 (लाभ) | Payoff=[(8800-9300,0)-60]+[120-(9000-9300,0)]+[225-(9200-9300,0)]+ [(9400-9300,0)-355]. जिससे लाभ हुआ. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर दो ब्रेकवेन पॉइंट के बीच होती है |
| 9330 | कोई नुकसान नहीं और कोई लाभ नहीं | Payoff=[(8800-9330,0)-60]+[120-(9000-9330,0)]+[225-(9200-9330,0)]+ [(9400-9330,0)-355]. कोई लाभ नहीं हुआ. अंतर्निहित कीमत समाप्ति तिथि पर उच्च ब्रेकवेन पॉइंट के बराबर है |
| 9365 | 2,625 (नुकसान) | Payoff=[(8800-9365,0)-60]+[120-(9000-9365,0)]+[225-(9200-9365,0)]+ [(9400-9365,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत अधिक ब्रेकवेन पॉइंट से अधिक है |
| 9400 | 5,250 (नुकसान) | Payoff=[(8800-9400,0)-60]+[120-(9000-9400,0)]+[225-(9200-9400,0)]+ [(9400-9400,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत अधिक ब्रेकवेन पॉइंट से अधिक है |
| 10000 | 5,250 (नुकसान) | Payoff=[(8800-10000,0)-60]+[120-(9000-10000,0)]+[225-(9200-10000,0)]+ [(9400-10000,0)-355]. जिससे नुकसान हुआ. समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित कीमत अधिक ब्रेकवेन पॉइंट से अधिक है |
उपरोक्त परिस्थितियों के आधार पर, अगर निफ्टी सबसे कम हड़ताल (8800) या 9400 से अधिक है, तो XYZ ट्रेडर को उच्चतम नुकसान (5,250) होता है. दूसरी ओर, लंबे समय तक कंडोर से अधिकतम लाभ 9,750 होता है और अगर निफ्टी 9000 से 9200 के बीच रहती है, जो मध्यम हड़ताल है.
8870 और 9330 के भीतर निफ्टी रहने की स्ट्रेटजी से ट्रेडर लाभ, दोनों ब्रेकवेन पॉइंट. इसके अलावा, निफ्टी दो ब्रेकवेन पॉइंट से बाहर जाने के बाद स्ट्रेटेजी अलाभकारी है. इस रणनीति के आधार पर जोखिम और रिवॉर्ड रेशियो 1.85 है.
संक्षिप्त विवरण
न्यूट्रल-लॉन्ग पुट स्ट्रेटेजी बिना किसी भय के ट्रेडिंग शुरू करने के लिए शुरू करने वालों के लिए अच्छी है. इस रणनीति में उसी समाप्ति के साथ चार अलग-अलग विकल्प हैं. लंबे समय तक कंडोर को लाभ मिलता है जब अंतर्निहित सुरक्षा समाप्ति के समय पर दो शॉर्ट-पुट स्ट्राइक्स के बीच रहती है. इस रणनीति में अधिकतम नुकसान और अधिकतम लाभ भी सीमित हैं. इसके अलावा, लॉन्ग-पुट कंडोर दो ब्रेकईवन पॉइंट प्रदर्शित करता है.