भारत में स्टॉक मार्केट में न्यूट्रल कैलेंडर कॉल

न्यूट्रल कैलेंडर कॉल क्या है?

कैलेंडर कॉल विकल्प एक कॉल विकल्प है जिसे दो अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों और दो अलग-अलग समाप्ति तिथियों का उपयोग करके इसकी समाप्ति तिथि पर संशोधित किया गया है. यह विकल्प दो अलग-अलग समाप्ति तिथियों के उपयोग से अपना नाम प्राप्त करता है. आमतौर पर, जब कोई ट्रेडर कोई विकल्प खरीदता है, तो उसे समाप्ति दिन ही इसे व्यायाम करने का अधिकार मिलता है. फिर भी, इस प्रकार के विकल्प के साथ, वे पहली समाप्ति तिथि या दूसरी समाप्ति तिथि पर अपने अधिकारों का प्रयोग कर सकते हैं, जो भी उनके लिए बेहतर हो.

कैलेंडर कॉल की कुंजी यह है कि दीर्घकालिक विकल्प की समाप्ति से पहले शॉर्ट-टर्म विकल्प समाप्त हो जाता है. इस रणनीति का लक्ष्य लॉन्ग-टर्म विकल्प के लिए है जो शॉर्ट-टर्म विकल्प की तुलना में तेजी से सराहना करता है, जो निवल लाभ उत्पन्न करता है.

न्यूट्रल कैलेंडर कॉल का विस्तृत अवलोकन

कैलेंडर कॉल स्प्रेड विकल्प ट्रेडिंग में एक रणनीति है जिसमें एक ही समाप्ति तिथि पर एक ही अंतर्निहित स्टॉक पर एक ही प्रकार के दो विकल्प (पुट या कॉल) खरीदना और बेचना शामिल है. एक कैलेंडर कॉल स्प्रेड को एक समय के रूप में भी जाना जाता है. 'कैलेंडर' शब्द एक निश्चित अवधि को दर्शाता है, जिसके भीतर रणनीति निष्पादित की जाती है, अर्थात दोनों विकल्पों की समाप्ति तिथि. इस रणनीति का उपयोग करने में, निवेशक को लंबी और छोटी स्थिति लगती है.

• लंबी स्थिति में अधिक प्रीमियम के साथ पैसे पर (ATM) विकल्प खरीदना और कम प्रीमियम के साथ आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) विकल्प बेचना शामिल है. इन दो स्थितियों का मिश्रण निवेशकों को कैलेंडर कॉल स्प्रेड बनाने की अनुमति देता है.
• शॉर्ट पोजीशन: इसमें उच्च प्रीमियम वाला ATM विकल्प लिखना (बेचना) शामिल है और साथ ही कम प्रीमियम के साथ दूसरा OTM विकल्प खरीदना शामिल है.

एक कैलेंडर कॉल एक विकल्प रणनीति है जहां ट्रेडर उसी अंतर्निहित विकल्पों की उसी संख्या को खरीदता है और बेचता है, लेकिन विभिन्न स्ट्राइक कीमतों और विभिन्न समाप्ति तिथियों के साथ. नियमित रूप से कवर किए गए कॉल विकल्प के विपरीत, कैलेंडर कॉल विकल्प स्प्रेड को हेज नहीं किया जाता है. इसलिए, वे बहुत जोखिम वाले होते हैं और जब आप अपने मार्केट व्यू में बहुत आत्मविश्वास रखते हैं तो इसका इस्तेमाल किया जाना चाहिए.

मान लीजिए कि कुछ दिनों के भीतर आपको 2% तक बढ़ने की उम्मीद है. आप स्ट्राइक कीमत पर कॉल विकल्प खरीद सकते हैं, वर्तमान मार्केट की कीमत से 1% अधिक और स्ट्राइक कीमत पर कॉल विकल्प बेच सकते हैं, जो वर्तमान मार्केट की कीमत से 2% अधिक है. ये विकल्प उसी दिन समाप्त हो जाएंगे, यानी कुछ दिन. आप कॉल रेशियो बैकस्प्रेड या बुल कॉल स्प्रेड या केवल एक कॉल विकल्प खरीदकर और दूसरा कॉल विकल्प बेचकर इसे प्राप्त कर सकते हैं.

एक उदाहरण के माध्यम से एक न्यूट्रल कैलेंडर कॉल का उदाहरण

एक कैलेंडर कॉल एक रणनीति है जिसमें ट्रेडर एक साथ कॉल विकल्प खरीदता है और उसी स्ट्राइक कीमत के साथ दूसरा कॉल विकल्प बेचता है लेकिन एक अलग समाप्ति तिथि बेचता है.

न्यूट्रल कैलेंडर कॉल की रणनीति

मार्केट मूवमेंट अत्यधिक अस्थिर है, और इसे स्टॉक मार्केट में पोजीशन लेने के लिए इसकी स्ट्रेटेजी की आवश्यकता है. कैलेंडर कॉल विकल्प की ऐसी एक रणनीति का उपयोग लाभ अर्जित करने के लिए किया जाता है. इस रणनीति को कैलेंडर स्प्रेड, टाइम स्प्रेड और क्षैतिज स्प्रेड के रूप में भी जाना जाता है. इसमें नियर-मंथ विकल्प खरीदना और उसी स्ट्राइक कीमत के साथ लॉन्ग-टर्म विकल्प बेचना शामिल है. दोनों विकल्प एक ही कॉल या टाइप के हैं.

कैलेंडर कॉल विकल्प रणनीति, जिसे टाइम स्प्रेड विकल्प रणनीति भी कहा जाता है, एक सीमित जोखिम है, सीमित लाभ व्यापार रणनीति है जब विकल्प व्यापारी सोचता है कि अंतर्निहित स्टॉक निकट अवधि में कम या कोई अस्थिरता अनुभव नहीं करेगा. कैलेंडर कॉल विकल्प का खरीदार स्टॉक की कीमत में कोई मूवमेंट नहीं होने की उम्मीद करता है और समय की क्षति से कमाना चाहता है.

सफल कैलेंडर के प्रसार की कुंजी धैर्य है. क्योंकि समय क्षति अन्य विकल्प रणनीतियों से अधिक धीरे-धीरे होती है, इसलिए आपके निवेश को अधिकतम क्षमता तक पहुंचने में सप्ताह या महीने भी लग सकते हैं. हालांकि, अगर आप नियर-टर्म विकल्प बेचते समय इतना प्रीमियम अपफ्रंट कलेक्ट करते हैं (और अगर आप समाप्ति से पहले उस विकल्प को वापस खरीदते हैं), तो आप इसकी प्रतीक्षा कर सकते हैं अगर आपका ट्रेड तुरंत आपके खिलाफ हो जाता है.

स्टॉक मार्केट में न्यूट्रल कैलेंडर कॉल को निष्पादित करने के लिए लिए गए कदमों की रूपरेखा

अगर आप भारत में ट्रेड कैलेंडर कॉल करना चाहते हैं, तो आप इसे NSE में कर सकते हैं, लेकिन आपको एक संस्थागत इन्वेस्टर या प्रोप्राइटरी ट्रेडर होना चाहिए. अगर आप नहीं हैं, तो आप ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग कर सकते हैं जो ऑप्शन ट्रेडिंग प्रदान करते हैं.

भारत में स्टॉक मार्केट में कैलेंडर कॉल करने के लिए चार चरणों का पालन करें:

• बाजार के रुझानों का विश्लेषण करें
• स्ट्राइक कीमत चुनें
• अपने ऑर्डर का प्रकार और समाप्ति तिथि चुनें
• अपनी पोजीशन की निगरानी करें और समाप्ति दिन के अनुसार ट्रेड करें

भारत में स्टॉक मार्केट में कैलेंडर कॉल करते समय निम्नलिखित चरणों से आपको मार्गदर्शन मिलेगा:

• 'स्टॉक' ड्रॉप-डाउन मेनू पर क्लिक करके स्टॉक और एक्सचेंज चुनें. आपको NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) और BSE (बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) मिलेगा.
• 'सिम्बल' ड्रॉप-डाउन मेनू में इंडेक्स, स्टॉक या F&O (फ्यूचर और ऑप्शन) चुनें.
• रणनीति के लिए टांगों की संख्या निर्दिष्ट करें और रणनीति के लिए दूसरा पैर बनाने के लिए 'जोड़ें' पर क्लिक करें. पैर एक ऐसी अवधि है जिसके लिए आप व्यापार करेंगे. आप ड्रॉप-डाउन मेनू से समाप्ति तिथि चुन सकते हैं या अगर यह ड्रॉप-डाउन मेनू में उपलब्ध नहीं है, तो इसे मैनुअल रूप से दर्ज कर सकते हैं.
• आप जिन कॉन्ट्रैक्ट के साथ ट्रेड करना चाहते हैं, उनकी संख्या दर्ज करें और खरीद/बेचने के विकल्प चुनें
• उस कीमत को दर्ज करें जिस पर आप खरीदना/बेचना चाहते हैं और कीमत को सीमित करना चाहते हैं
• इस सभी जानकारी को दर्ज करने के बाद, अपना ट्रेड ऑर्डर दर्ज करने से पहले अपने ऑर्डर विवरण चेक करने के लिए 'प्रिव्यू' पर क्लिक करें. एक कन्फर्मेशन विंडो दिखाई देगी जिससे आपको भुगतान किए गए कुल प्रीमियम और इस ऑर्डर को देने के लिए आवश्यक कुल मार्जिन सहित आपके ऑर्डर का विवरण मिलेगा

न्यूट्रल कैलेंडर कॉल के लाभ

• अस्थिरता में कमी: कैलेंडर महीने के कॉन्ट्रैक्ट को कीमत की अस्थिरता को कम करने के लिए तैयार किया गया है, जो आमतौर पर एग्रीमेंट की समाप्ति के अंतिम तीन दिनों के दौरान देखा जाता है. निकट महीने के कॉन्ट्रैक्ट के मामले में, यह अवधि आमतौर पर अत्यधिक अस्थिरता के कारण होती है.
• बेहतर लिक्विडिटी: F&O सेगमेंट में नियर-मंथ कॉन्ट्रैक्ट में आमतौर पर मिड-मंथ और फार मंथ कॉन्ट्रैक्ट की तुलना में बेहतर लिक्विडिटी होती है. सभी तीन महीने एक साथ ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध होंगे. दिए गए दिन में सभी तीन कॉन्ट्रैक्ट में पर्याप्त लिक्विडिटी होगी.
• बेहतर सुविधा: चूंकि सभी तीन महीने (नियर, मिड और दूर) एक साथ ट्रेडिंग के लिए सूचीबद्ध हैं, इसलिए यह ट्रेडर को अपने मार्केट आउटलुक के आधार पर विभिन्न मेच्योरिटी अवधियों के बीच चुनने की अधिक सुविधा प्रदान करता है.

न्यूट्रल कैलेंडर कॉल लागू करने में शामिल प्रमुख जोखिम

• कैलेंडर कॉल एक रणनीति है जिसकी वर्तमान में भारतीय स्टॉक मार्केट में अनुमति नहीं है. इसलिए, इस रणनीति को लागू करने के लिए नियामक अनुमोदन की आवश्यकता होगी.
• कैलेंडर कॉल से जुड़ा सबसे महत्वपूर्ण जोखिम यह है कि निवेशक को खरीदे गए स्टॉक विकल्प पर पूरा प्रीमियम का भुगतान करना होगा (या स्ट्राइक की कीमत और कॉल विकल्प के मार्केट कीमत के बीच अंतर) अगर अंतर्निहित स्टॉक खरीदे गए विकल्प की स्ट्राइक कीमत तक या उससे अधिक नहीं होता है.
• निफ्टी 50 इंडेक्स समय के साथ उठता या फ्लैट रहता है, तो भी कैलेंडर कॉल नुकसान पहुंचाने वाला ट्रेड हो सकता है. इस रणनीति को लागू करते समय निफ्टी 50 इंडेक्स की अपेक्षा धीमी हो सकती है.
• अगर इस रणनीति के जीवन के दौरान निफ्टी 50 इंडेक्स काफी कम हो जाता है, तो मार्क-टू-मार्केट एडजस्टमेंट के कारण नुकसान हो सकता है.
• मान लीजिए कि कोई निवेशक विकल्पों की समाप्ति तक केवल एक महीने के साथ एक कैलेंडर कॉल करता है. इस मामले में, वे उस बिंदु से परे अस्थिरता में किसी भी अन्य वृद्धि से लाभ नहीं उठा पाएंगे क्योंकि इसके ऐतिहासिक साधन में उतार-चढ़ाव के लिए समाप्ति तक पर्याप्त समय नहीं बचा जाएगा (अगर अस्थिरता काफी बढ़ जाती है).

संक्षिप्त विवरण

कैलेंडर कॉल या कैलेंडर प्रभाव तब बनाए जाते हैं जब किसी स्टॉक या अन्य फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट की कीमत पूर्व लाभांश दिवस पर महत्वपूर्ण रूप से चलती है. तर्कसंगत यह है कि डिविडेंड इनकम के कारण कीमत में वृद्धि हुई है क्योंकि निवेशकों के पास कीमत को निवेश करने और बोली लगाने के लिए अधिक फंड होते हैं. यह स्टॉक मार्केट में सख्त स्टॉप लॉस और कैपिटल गेन बनाए रखने का एक कुशल तरीका है.