बुल पुट स्प्रेड क्या है?
बुल पुट स्प्रेड एक विकल्प रणनीतियों में से एक है, जो एक निवेशक के रूप में आपके द्वारा उपयोग की जाती है. यह तब किया जाता है जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत कम से कम मध्यम रूप से बढ़ने की उम्मीद है. अंडरलाइंग एसेट वह होते हैं, जिसके आधार पर डेरिवेटिव प्राइस रहता है. बुल पुट स्प्रेड को समझने के लिए, आपको यह समझना होगा कि विकल्प क्या है. इसे कभी-कभी बुल पुट क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रेटजी भी कहा जाता है, जब निवेशक उम्मीद करते हैं कि इंस्ट्रूमेंट कम अनिश्चित या अस्थिर होंगे. स्ट्रेटजी का लक्ष्य अंडरलाइंग स्टॉक में न्यूट्रल से बुलिश प्राइस एक्शन तक लाभ प्राप्त करना है.
इसका मतलब है कि कोई भी व्यक्ति पुट विकल्प खरीदता है और इसे अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों पर बेचता है, इस प्रकार जोखिम को ध्यान में रखता है और रिवॉर्ड भी देता है. इसका उपयोग अधिक रूढ़िचुस्त निवेशकों द्वारा किया जाता है जो जोखिम से बचने वाले हैं. यह बुलिश बुल पुट स्प्रेड का मतलब है. यह रिवॉर्ड स्ट्रेटजी के लिए सीमित जोखिम है. अगर आप बहुत अधिक जोखिम लेने के लिए तैयार नहीं हैं, तो यह काम करता है. इसके परिणामस्वरूप, आपके रिवॉर्ड भी सीमित हो सकते हैं, लेकिन आप इसका सामना करने के लिए तैयार हैं. इसे लिखने की रणनीति का एक प्रकार माना जाता है, जहां एक विकल्प निवेशक स्टॉक पर एक पुट लिख सकता है और अच्छी कीमत पर स्टॉक खरीद सकता है.
जब आप एक पुट विकल्प को शॉर्ट-सेल करते हैं, जबकि आप एक अन्य पुट विकल्प खरीदते हैं और उनके पास एक ही समाप्ति तिथि होती है, लेकिन कम स्ट्राइक प्राइस के साथ, आप बुल पुट स्प्रेड का उपयोग कर रहे हैं. बुल पुट स्प्रेड एक साथ खरीदकर जोखिम को कम करता है, जो नेट प्रीमियम को कम करता है लेकिन जोखिम को काफी कम करता है.
वर्टिकल स्प्रेड में चार बुनियादी प्रकार होते हैं: इनमें से एक बुल पुट स्प्रेड है. बुल पुट स्प्रेड, शामिल होने पर, निवेशक को अग्रिम भुगतान प्राप्त होता है और इसे कभी-कभी क्रेडिट (पुट) स्प्रेड भी कहा जाता है. तो, एक वर्टिकल स्प्रेड है
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बुल पुट स्प्रेड
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बुल कॉल स्प्रेड
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बीयर कॉल स्प्रेड
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बीयर पुट स्प्रेड
अगर निवेशक स्टॉक की कीमतों में गिरावट से लाभ उठाना चाहते हैं, तो वे पुट ऑप्शन का उपयोग करते हैं क्योंकि वे क्षमता देते हैं - बिना दायित्व के - स्टॉक बेचने के लिए.
विकल्प क्या है?
विकल्प किसी भी प्रकार की अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ के वास्तविक मूल्य के आधार पर एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है. वे स्टॉक हो सकते हैं. जब खरीदार को ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट प्रदान किया जाता है, तो खरीदार को बेचने या खरीदने का मौका मिलता है. क्या वे किसी एसेट को खरीदना या बेचना चाहते हैं, इसकी स्वतंत्रता पूरी तरह से विकल्प धारक के साथ रहती है.
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि अलग हो सकती है, और धारक को उस तिथि के भीतर विकल्प का उपयोग करना होगा. ऐसी संस्थाएं जो आमतौर पर खरीदती हैं और बेचती हैं, वे ऑनलाइन ब्रोकर हैं. किसी भी स्ट्रेटजी में उच्च या कम स्ट्राइक प्राइस का विकल्प होता है. नेट क्रेडिट दो विकल्पों के बीच अंतर है.
बुल पुट स्प्रेड का उदाहरण
आइए, कल्पना के अनुसार, ऐसे निवेशक पर विचार करें जो रिलायंस पर बुलिश है. उनका स्टॉक, आइए कल्पना करें, वर्तमान में ₹275 प्रति शेयर पर ट्रेडिंग कर रहा है. तो अब, बुल पुट स्प्रेड को लागू करने के लिए, व्यक्ति क्या करता है?
वह ₹ 280 की स्ट्राइक के साथ ₹ 8.50 का पुट ऑप्शन बेचता है, जो एक महीने में समाप्त हो जाएगा और ₹ 2 में एक पुट विकल्प खरीदता है; इसमें ₹ 270 की स्ट्राइक है जो एक महीने में समाप्त हो जाएगी. इस प्रकार इस इन्वेस्टर को दोनों विकल्पों के लिए ₹ 6.50 का लाभ मिलता है - ₹ 8.50 - ₹ 2 का भुगतान किया गया प्रीमियम. अगर हम मानते हैं कि एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर है, तो क्रेडिट के रूप में प्राप्त कुल राशि ₹650 है.
बुल पुट स्प्रेड को निष्पादित करना सुरक्षित है, जब, अधिक आउटफ्लो के साथ नेकेड कॉल खरीदने के स्थान पर, ट्रेडर उच्च स्ट्राइक कॉल बेच सकते हैं, जो फंड आउटफ्लो में मदद करता है, जिसके परिणामस्वरूप पूरी तरह से हेज्ड स्ट्रेटजी होती है. आप एक स्पष्ट अपटिक की पहचान कर सकते हैं जो आवश्यक है. अगर ब्रेकआउट मटीरियलाइज़ नहीं होता है, तो इससे ज़्यादा नुकसान नहीं होगा. सबसे अच्छा समय तब होता है जब आप कीमतों में वृद्धि की उम्मीद करते हैं लेकिन धीरे-धीरे बढ़ने की उम्मीद करते हैं.
प्रॉफिट/लॉस डायग्राम और टेबल: बुल कॉल स्प्रेड
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लंबी 1 100 कॉल |
(3.30) |
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शॉर्ट 1 105 कॉल |
1.50 |
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निवल लागत = |
(1.80) |
एक्सपायरीशॉर्ट पर स्टॉक की कीमत 100 कॉल प्रॉफिट/(लॉस) एक्सपायरीशॉर्ट 105 कॉल प्रॉफिट/(लॉस) एक्सपायर होने पर एक्सपायरीबुल कॉल स्प्रेड प्रॉफिट/(लॉस)
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108 |
+4.70 |
(1.50) |
+3.20 |
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107 |
+3.70 |
(0.50) |
+3.20 |
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106 |
+2.70 |
+0.50 |
+3.20 |
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105 |
+1.70 |
+1.50 |
+3.20 |
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104 |
+0.70 |
+1.50 |
+2.20 |
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103 |
(3.30) |
+1.50 |
+1.20 |
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102 |
(3.30) |
+1.50 |
+0.20 |
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101 |
(3.30) |
+1.50 |
(0.80) |
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100 |
(3.30) |
+1.50 |
(1.80) |
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99 |
(3.30) |
+1.50 |
(1.80) |
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98 |
(3.30) |
+1.50 |
(1.80) |
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97 |
(3.30) |
+1.50 |
(1.80) |
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96 |
(3.30) |
+1.50 |
(1.80) |
आप बुल पुट स्प्रेड से कैसे लाभ उठा सकते हैं?
बुल पुट स्प्रेड कई जोखिमों के बिना प्रीमियम आय अर्जित करने की एक बेहतरीन रणनीति है. आप कम कीमतों पर स्टॉक खरीद सकते हैं - यानी, आप ऐसी कीमत पर चाहने वाले स्टॉक प्राप्त कर सकते हैं जो मार्केट में वर्तमान कीमत से काफी कम है.
बुल पुट स्प्रेड कठिन होने पर इनकम जनरेट कर सकता है. पुट राइटिंग हमेशा बहुत जोखिम भरा होता है, विशेष रूप से जब मार्केट नीचे की स्लाइड पर लगता है. इसके अलावा कभी-कभी अन्य बुलिश रणनीतियां बहुत अच्छी तरह से काम नहीं करती हैं. आप मामूली उच्च मार्केट में कैपिटलाइज़ कर सकते हैं. जब मार्केट इस चर्न से गुजरते हैं, तो कॉल खरीदने और बुल कॉल स्प्रेड शुरू करने से अच्छी तरह काम नहीं होता है. बुल पुट स्प्रेड स्ट्रेटजी तब सर्वश्रेष्ठ काम करती है जब आप सोचते हैं कि किसी विशेष अंतर्निहित की कीमत या तो बढ़ेगी, बाद में मूव करेगी, या गिर जाएगी, लेकिन कोई बड़ी डील नहीं है.
बुल पुट स्प्रेड के क्या लाभ हैं?
बुल पुट स्प्रेड के साथ, निवेशक का जोखिम सीमित है, और निवेशक को भारी नुकसान नहीं होता है. आमतौर पर, विकल्प या तो समाप्त हो जाते हैं या मर जाते हैं, और बुल पुट स्प्रेड इस समय के कम होने का लाभ उठाता है.
इसके अलावा, आप बुल पुट स्प्रेड को कस्टमाइज़ कर सकते हैं और अपनी रिस्क प्रोफाइल के अनुसार इसे तैयार कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप कंजर्वेटिव इन्वेस्टर हैं, तो आप एक साथ स्ट्राइक की कीमतों का विकल्प चुन सकते हैं, जो अधिकतम जोखिम और अधिकतम संभावित लाभ को कम करेगा. अगर आप आक्रामक होने का विकल्प चुनते हैं, तो आप व्यापक स्प्रेड को पसंद कर सकते हैं और अधिकतम लाभ प्राप्त कर सकते हैं. हालांकि, अगर स्टॉक कम हो जाता है, तो इसमें आपको भारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है. बुल पुट स्प्रेड स्ट्रेटजी से लॉस-मेकिंग को ठीक करना आसान हो जाता है.
बुल पुट स्प्रेड के नुकसान क्या हैं?
जैसा कि कोई उम्मीद कर सकता है, इससे एक नुकसान सीमित लाभ होता है. साथ ही, नुकसान की स्थिति में समय में कमी आपके खिलाफ काम कर सकती है. सहायता के साथ-साथ प्रतिरोध के स्पष्ट क्षेत्रों की पहचान करना महत्वपूर्ण है. स्टॉक बंद होने की स्थिति में कम स्ट्राइक पुट से नीचे बंद होने की स्थिति में, पैसे खोने की एक महत्वपूर्ण संभावना है.
मुख्य टेकअवे
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ऐसी स्थिति जहां आप बुल पुट स्प्रेड का उपयोग करते समय अधिकतम लाभ कमा सकते हैं, जब दोनों विकल्पों का उपयोग नहीं किया जाता है. इसके विपरीत, जब दोनों विकल्पों का उपयोग किया जाता है, तो अधिकतम नुकसान होता है.
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बुल पुट स्प्रेड एक विकल्प रणनीति है जो निवेशक द्वारा नियोजित की जाती है, विशेष रूप से उन स्थितियों के लिए, जहां उन्हें अंडरलाइंग एसेट की वैल्यू में हल्की वृद्धि की उम्मीद है.
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बुल पुट स्प्रेड में मुख्य रूप से एक शॉर्ट पुट होता है, जिसमें उच्च स्ट्राइक प्राइस होता है और एक लंबे समय तक कम स्ट्राइक प्राइस होता है.
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इन्वेस्टर सिक्योरिटी पर पुट ऑप्शन खरीदकर और उसी तिथि के लिए एक और पुट विकल्प बेचकर बुल पुट स्प्रेड करता है, लेकिन उच्च स्ट्राइक प्राइस पर.
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बुल पुट स्प्रेड प्लान से बाहर निकलना संभव है. आपको प्रीमियम को प्राप्त करने और शॉर्ट पुट विकल्पों को वापस खरीदने और आपके द्वारा खरीदे गए पुट विकल्पों को बेचने के लिए विकल्पों की समाप्ति तक प्रतीक्षा करनी होगी. इस तरह, आप बुल पुट स्प्रेड स्ट्रेटेजी से बाहर निकल सकते हैं, लेकिन आपको अपनी स्ट्रेटेजी से अधिकतम लाभ भी मिलता है.
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बुल पुट स्प्रेड में अधिकतम लाभ दो पुट विकल्पों की प्रीमियम लागत में अंतर है. जब स्टॉक की कीमत समाप्ति पर अधिक स्ट्राइक प्राइस से कुछ अधिक बंद हो जाती है, तो ऐसा होता है. आपको अपने प्रीमियम को बनाए रखने के लिए विकल्पों की समाप्ति तक प्रतीक्षा करनी चाहिए, और तभी आप शॉर्ट पुट विकल्पों को वापस खरीदने की स्थिति में होंगे.
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दोनों पुट के पास एक ही अंतर्निहित स्टॉक और समाप्ति तिथि है. बुल पुट स्प्रेड की स्थापना नेट क्रेडिट (या नेट राशि प्राप्त) और बढ़ती स्टॉक की कीमत, समय क्षय आदि से लाभ प्राप्त करने के लिए की जाती है. संभावित लाभ कम कमीशन प्राप्त होने वाले नेट प्रीमियम तक सीमित है, और अगर स्टॉक की कीमत लंबे समय तक स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है, तो संभावित नुकसान सीमित है.
निष्कर्ष
बुल पुट स्प्रेड प्रीमियम आय जनरेट करने या मार्केट से कम कीमतों पर स्टॉक खरीदने के लिए एक उपयुक्त विकल्प है. हालांकि, इस रणनीति का उपयोग करते समय जोखिम सीमित होते हैं, लेकिन भारी लाभ की संभावनाएं भी इसी प्रकार सीमित होती हैं. अधिक समझदार और अत्याधुनिक निवेशकों को यह एक बहुत आकर्षक रणनीति नहीं मिल सकती है.