क्या इस सप्ताह भारतीय रुपया दबाव में रहेगा?

सितंबर के पहले सप्ताह में, USDINR एक्सचेंज दर Rs.72.99/$ थी. रुपये अब Rs.73.63/$ तक कमजोर हुए हैं. यह थोड़े समय में तीव्र कमजोरी है. इस कमजोरी को ठीक क्या कर दिया है और रुपये के लिए क्या दृष्टिकोण है? क्या यह आगे कमजोर होगा?

I. सबसे बड़ा जोखिम कच्चे तेल है. भारत अपनी दैनिक कच्चे आवश्यकताओं के 80% को पूरा करने के लिए आयातित कच्चे पर निर्भर करता है. पिछले महीने कुछ आशा थी जब ब्रेंट क्रूड की कीमतें $67/bbl पर लगी हुई थीं. हालांकि, सितंबर के मध्य से, ब्रेंट $74/bbl पर वापस आता है और मांग और आपूर्ति प्रतिबंधों में तेल की कीमतों में वृद्धि होगी. यह रुपये पर दबाव डालने की संभावना है, विशेष रूप से अगर आप मानते हैं कि ट्रेड की कमी अगस्त-21 में $13.81 बिलियन थी.

II. एफओएमसी मीट एक प्रमुख कारक होगा जो भारतीय रुपए पर दबाव डाल सकता है. यूएस फेडरल रिज़र्व ने पहले से ही जैकसन होल में जीरोम पॉवेल के भाषण के माध्यम से सूचित किया है, कि टेपर 2021 के अंत तक शुरू होगा. अगर फीड टेपर और रेट में वृद्धि के लिए एक स्पष्ट टाइमटेबल देता है, तो यह डॉलर इंडेक्स को मजबूत कर सकता है और रुपए कमजोर कर सकता है.

III. एवरग्रैंड संकट एक रुपये डैम्पनर हो सकता है. अगर चीन को संकट के कारण मुश्किल हो जाती है, तो पीबीओसी युवान को कमजोर बनाने की संभावना है. इसका प्रभाव पूरे एशिया में महसूस किया जाएगा और भारत में कोई अपवाद नहीं होगा. हमने सितंबर 2015 में देखा, किस प्रकार युआन रेंज को व्यापक बनाने से INR में तीव्र गिरावट आई. यह अगले कुछ दिनों में एक प्रमुख जोखिम है.

IV. विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह कमजोर रुपये के कारण हैं. इसलिए यह आमतौर पर एक विशिष्ट चक्र के रूप में कार्य करता है. अगर फीड किसी आक्रामक टेपर पर संकेत देता है, तो एफपीआई आउटफ्लो में वृद्धि हो सकती है, जिससे रुपए पर दबाव हो सकता है.

रिडीम करने की विशेषताएं यह हैं कि भारतीय रिज़र्व बैंक $641 बिलियन की करेंसी छाती पर बैठता है, जिससे एक रेंज में रुपये का समर्थन करने के लिए पर्याप्त गोला-बारूद मिलता है. जैसा कि ICRA ने बताया है, यह अगले वर्ष तक Rs.75.50/$ का सबसे खराब परिदृश्य हो सकता है; इससे परे नहीं.