रिलायंस में क्यों चला गया और ज़ी डील से बाहर निकल गया

इन्वेस्को फंड और ज़ी मैनेजमेंट के बीच चल रहे फ्राका के बीच में, यह उभरता है कि रिलायंस में चला गया और फिर ज़ी एंटरटेनमेंट में रणनीतिक हिस्सा खरीदने के लिए डील से बाहर निकल गया. रिलायंस ग्रुप ने कन्फर्म किया है कि डील के माध्यम से गिर गई क्योंकि वे इन्वेस्को और पुनित गोयनका के बीच की टिफ के साथ असुविधाजनक थे.

सुभाष चंद्र के पुत्र पुनीत गोयनका जी एंटरटेनमेंट का एमडी और सीईओ है. हालांकि, सुभाष चंद्र परिवार में केवल ज़ी एंटरटेनमेंट में 3.44% है जबकि इन्वेस्को फंड 17.88% के साथ ज़ी में सबसे बड़ा हितधारक है. यह टिफ इन्वेस्को के रूप में उत्पन्न हुआ था कि प्रमोटर परिवार अपने होल्डिंग के लिए क्लाउट अनुपात में व्यायाम कर रहा था.

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इन्वेस्को ने अपने भाग पर, कन्फर्म किया कि इसने अभी-अभी रिलायंस और ज़ी के बीच डील को सुविधाजनक बनाने की कोशिश की है, जिसके लिए एक बड़ी फंड इन्फ्यूजन की आवश्यकता थी. इस बीच, पुनित गोयनका ने ज़ी लेने के लिए बड़े मीडिया हितों की तरफ काम करने का आरोप लगाया है. इस प्रक्रिया में, रिल एक डील में कढ़ाई नहीं करना चाहता था जो एंटी-प्रमोटर के रूप में देखा गया था.

कहानी का ज़ी साइड यह है कि वे असुविधाजनक थे क्योंकि इन्वेस्को इस डील को बहुत मुश्किल से धक्का देने की कोशिश कर रहा था, जो एक बड़े इन्वेस्टर से उम्मीद नहीं थी. ज़ी ने यह भी महसूस किया कि ज़ी के लिए ₹220 प्रति शेयर और ₹21,130 करोड़ का मूल्यांकन ज़ी के छोटे शेयरधारकों के सबसे बड़े हितों में नहीं था.

इन्वेस्को की एक अलग कहानी है. जाहिर है, उन्होंने रिलायंस और चंद्र परिवार के बीच डील और बातचीत को सुविधाजनक बनाने की कोशिश की. हालांकि, इन्वेस्को ने स्वीकार नहीं किया कि चंद्र परिवार को विलयित इकाई में 4% का हिस्सा मिलना चाहिए और पुनित गोयनका एमडी और सीईओ के रूप में जारी रहता है. इन्वेस्को कोई विशेष शेयरधारक वरीयताएं नहीं चाहता था.

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एक तरह से, यह ज़ी-सोनी डील भी रोइल कर रहा है. इन्वेस्को विलयन के बाद सोनी डील के साथ असुविधाजनक है, इसका स्वयं का हिस्सा 8.4% तक कम होगा जबकि ज़ी प्रमोटर के पास सोनी द्वारा भुगतान किए गए 2% स्टेक के नॉन-कॉम्पिट शुल्क के कारण विलयित इकाई में 4% होगा. इन्वेस्को महसूस करता है कि अगले 5 वर्षों के लिए पुनित गोयनका सीईओ होगा तो नॉन-कॉम्पिट शुल्क का कोई सवाल नहीं था.

अब के लिए कोई भी डील सबसे बड़े संस्थागत निवेशक और ओरिजिनल प्रमोटर परिवार के साथ कैच-22 की तरह दिखती है जो आंख को नहीं देखता है.