रासायनिक कंपनियों में निवेश करने का सबसे अच्छा समय क्यों है?

2015 में, एक मंगलवार सुबह, बेईजिंग में US एम्बेसी के वायु प्रदूषण मॉनिटर से एक अलर्ट आया कि "प्रधानमंत्री 2.5 के नाम से जाने जाने वाले छोटे कणों की तीव्रता प्रति क्यूबिक मीटर 291 माइक्रोग्राम पर थी, जिसे "बहुत अस्वस्थ" कहा गया है". 

उपनगरों में जहरीले कणों के स्तर इतने अधिक थे. सरकार ने सड़क पर सभी कारों पर प्रतिबंध लगाया और स्कूलों और कॉलेजों को बंद कर दिया जिनके परिसर में कोई एयर फिल्टर नहीं था.

रिपोर्टेडली चीन में प्रदूषण एक वर्ष में 1.6 मिलियन लोगों को मार रहा था, या एक दिन में 4000! 

यह चीन की स्थिति थी, शहरों को प्रदूषण के एक धूसर गुम्बद में कवर किया गया था, और लोग खुद को सुरक्षित रखने के लिए मास्क पहनते हैं.

सरकार ने काम को गंभीरता से लेने का फैसला किया, वे देश के सभी प्रदूषण-उत्सर्जन संयंत्रों को बंद कर देते हैं, और कुछ कठोर पर्यावरणीय मानदंडों को स्थान पर रखते हैं. इस गति से बहुत से उद्योगों, विशेष रूप से रासायनिक उद्योग प्रभावित हुए.

चीन के सबसे बड़े रासायनिक निर्माण प्रांत में रसायन कंपनियों की संख्या 6000 से 2000 तक गिर गई.

चीन विश्व में रसायनों का सबसे बड़ा उत्पादक है, विनिर्माण इकाइयों को बंद करने से भारत को वैश्विक बाजारों में चमकने का मार्ग प्रशस्त हुआ है.

वैश्विक उपभोक्ताओं ने भारतीय खिलाड़ियों के साथ दीर्घकालिक संविदाओं पर हस्ताक्षर किए जिसके कारण उन्होंने अपनी क्षमताओं को बढ़ाया और बाद के वर्षों में अपने राजस्व में 3x, और 4x की वृद्धि देखी.

2015-16 के बाद, भारतीय निर्यात में तेजी से वृद्धि हुई है, 2021-22 में, भारतीय रासायनिक निर्यात ने US$ 29.3 बिलियन का रिकॉर्ड हासिल किया है. यह 2013-14 से अधिक निर्यात पर आई-पॉपिंग 106% की वृद्धि थी.

भारतीय रासायनिक उद्योग

अगर आप बस मेरी तरह हैं, जिन्होंने केमिस्ट्री क्लास पर ध्यान नहीं दिया और अब केमिकल कंपनियों में इन्वेस्ट करना चाहते हैं, तो मैं आपको प्राप्त करता हूं, इसलिए मैं आपके लिए कुछ चीजें तोड़ने की कोशिश करूंगा.

रासायनिक उद्योग को दो विस्तृत श्रेणियों में विभाजित किया जाता है: वस्तुएं और विशेषज्ञता. हालांकि कभी-कभी दोनों के बीच डिमार्केटिंग लाइन धुंधली हो सकती है, लेकिन यह एक स्वीकृत धारणा है कि कमोडिटी केमिकल उच्च मात्रा में बल्क प्रोडक्ट हैं जिनमें कम अंतर होता है. इस बीच, विशेष रसायन कम मात्रा में होते हैं, उच्च मार्जिन वाले उत्पाद बेचे जाते हैं जो विशिष्ट बाजारों को बेचे जाते हैं. 

यह कस्टमर लॉयल्टी और प्रोडक्ट के विभेद दोनों के संदर्भ में विशेष केमिकल्स को प्रतिस्पर्धी लाभ देता है. यह कोई आश्चर्य नहीं होना चाहिए कि अधिकांश लोग विशेष रासायनिक कंपनियों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं क्योंकि कमोडिटी केमिकल प्रोड्यूसर की तुलना में अधिक राजस्व और मार्जिन जनरेट करने की क्षमता है. वे कमोडिटी बिज़नेस (जो अत्यधिक साइक्लिकल हैं) की तुलना में अधिक निरंतर राजस्व धाराएं भी उत्पन्न कर सकते हैं.

रासायनिक उद्योगों में कई बार कंपनियां अपने व्यवसायों को एकीकृत करती हैं जैसे कि विशेष रासायनिक उत्पादन करने वाली कंपनी बल्क सामग्री का उत्पादन करेगी और अगर विनिर्माण की लागत उसे प्राप्त करने की लागत से कम है.

रासायनिक उद्योग विभिन्न प्रकार के उपभोक्ता वर्ग को पूरा करते हैं और साथ ही व्यक्तिगत देखभाल सामग्री, डाई और पिगमेंट, एग्रोकेमिकल, पॉलीमर एडिटिव, जल रसायन, वस्त्र रसायन और एप्लीकेशन द्वारा संचालित वर्ग जैसे उद्योग विशेष रसायनों के कुछ उप-श्रेणियां हैं.

सभी तेज़ी से विकसित होने वाले सेगमेंट में पॉलीमर, ऑर्गेनिक केमिकल, डिटर्जेंट इंटरमीडियरी आदि शामिल हैं.

भारतीय रसायन उद्योग 2019 में US$ 178 बिलियन था और उम्मीद है कि 9.3% के CAGR को रजिस्टर करके 2025 तक US$ 304 बिलियन तक पहुंच जाएगा. 

केमिकल सेगमेंट के भीतर, भारत का सबसे तेजी से बढ़ता हुआ सेगमेंट विशेष रसायनों का है. 

CRISIL के अनुसार "राजस्व वृद्धि इस राजस्व में तेजी से 19-20% तक सुधार होने की संभावना है, जिसकी तुलना महामारी के अंतिम वित्तीय क्षेत्र में 9-10% की तुलना में होती है, घरेलू मांग की वसूली, कच्चे तेल की कीमतों और बेहतर निर्यात के कारण अधिक अनुभव होता है. पश्चिमी देशों को अधिक पर्यावरण केंद्रित करने के साथ, उत्पादन बढ़ती हुई भारत में आउटसोर्स हो रहा है, जो चीन के लिए एक कुशल और लागत-प्रभावी विकल्प के रूप में भी उभरा है. 

भारत में विशेषता केमिकल उद्योग क्यों बढ़ता है?

अच्छी तरह, वैश्विक निर्यात में भारत का वर्तमान हिस्सा 3% है, जबकि चीन का 25% है. प्रदूषण को रोकने का उनका प्रयास और हमारे साथ इतना अच्छा संबंध नहीं है कि वे भारत को लंबे समय तक लाभ पहुंचाएंगे.

घरेलू खपत में वृद्धि: चीन एकमात्र कारण नहीं है, भारतीय रासायनिक कंपनियों को बेहतर कल दिखाई देगा, डिटर्जेंट जैसे अंतिम माल की खपत में वृद्धि, शैम्पू घरेलू मांग को भी बढ़ाएगी.

आर एंड डी के खर्च में वृद्धि: विशेषता रसायन विशेष हैं क्योंकि उन्हें बनाने में वर्षों का समय लगता है, रासायनिक कंपनियों द्वारा कैपेक्स में निवेश चीन से प्रतिस्पर्धा के कारण कम था, लेकिन अब ये कंपनियां आर एंड डी के लिए अपने खर्च को बढ़ा रही हैं और इसलिए हम उन्हें अधिक नए फॉर्मूलेशन के साथ आने की उम्मीद कर सकते हैं. रसायनों में भारत के आर एंड डी का खर्च 2009-2019 के बीच सीएजीआर 16% में बढ़ गया है.

पिछड़े एकीकरण: भारत रसायनों का निवल आयातक है, जिसका अर्थ है कि हम निर्यात से अधिक आयात करते हैं. 

भारत ने $56 बिलियन का आयात किया और वर्ष 2020 में $41 बिलियन मूल्य के रसायन और पेट्रोकेमिकल का निर्यात किया. भारत से निर्यात में से 50 प्रतिशत से अधिक के लिए विशेष रसायन, विशेष रूप से एग्रोकेमिकल, डाई और पिगमेंट. 

अब अगर आप डेटा को नज़दीकी रूप से देखेंगे, तो आप देखेंगे कि हम अधिक बल्क इंटरमीडियरी आयात करते हैं, हम उन्हें प्रोसेस करते हैं और उनसे अधिक स्पेशलिटी केमिकल बनाते हैं.

इसलिए, चीनी रासायनिक उत्पादन पर प्रतिबंध भारतीय कंपनियों के लिए एक अच्छी बात नहीं है, क्योंकि यह उनके लिए कच्चे माल की लागत बढ़ाएगा. 

अब विशेषता रसायनों की मांग इलास्टिक नहीं है क्योंकि बहुत कम कंपनियां इन रसायनों का उत्पादन कर सकती हैं, इसलिए उपभोक्ताओं को अधिक लागत पर उन्हें खरीदना होगा, इसलिए इन कंपनियों ने अपनी बिक्री, लाभ और नकद प्रवाह में एक बड़ा छाल देखा.

इसलिए, भारत की कुछ रासायनिक कंपनियां अब पिछड़े एकीकरण पर काफी निवेश कर रही हैं, जिसका मतलब है कि वे मध्यस्थ अपने आप उत्पन्न करेंगे और आयात पर भरोसा नहीं करेंगे. इससे मार्जिन और कैशफ्लो में सुधार होगा.

क्रिसिल के अनुसार "2023 के माध्यम से 50 प्रतिशत से ₹15,000 करोड़ तक की पूंजी खर्च.

“इस खर्च का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पिछड़े एकीकरण, आयात प्रतिस्थापन और निर्यात की बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए होगा," इसने अपनी मार्च रिपोर्ट में कहा. इस कैपेक्स को फंड करने के लिए कंपनियों के पास स्वस्थ नकदी प्रवाह होते हैं, इसलिए, वृद्धिशील क़र्ज़ पर निर्भरता कम होगी, यह कहा गया है.

केमिकल कंपनियों ने कैपेक्स के एक या दो वर्ष के बाद इन्वेस्टर को शानदार रिटर्न दिए हैं, अगर आप केमिकल बूम पर सवारी करना चाहते हैं, तो आपके पोर्टफोलियो में कुछ केमिकल स्टॉक जोड़ने का सही समय हो सकता है.