एचडीएफसी बैंक शेयर क्यों गिर रहे हैं?

भारत का सबसे बड़ा प्राइवेट सेक्टर बैंक एचडीएफसी बैंक ने पिछले दो दिनों में अपनी शेयर कीमत में काफी 11% गिरावट देखी है, जिसके परिणामस्वरूप बाजार पूंजीकरण में लगभग ₹1.3 लाख करोड़ का नुकसान हुआ है. यह गिरावट विशेष रूप से उल्लेखनीय है क्योंकि इसने हाल ही में एचडीएफसी बैंक के कमजोर प्रदर्शन के महत्व को रेखांकित करते हुए समग्र निफ्टी और सेंसेक्स डाउनटर्न के एक-तिहाई से अधिक योगदान दिया है.

बैंक के शेयरों ने मार्च 2020 में कोविड-प्रेरित क्रैश के बाद से अपना सबसे चुनौतीपूर्ण ट्रेडिंग सेशन रिकॉर्ड किया, जिसमें सेशन 8.5% कम हो गया है. 

इस नीचे की ओर के प्रवृत्ति ने वित्तीय समुदाय के भीतर प्रश्न और चिंताएं दर्ज की हैं, जिससे इस उल्लेखनीय गिरावट में योगदान देने वाले कारकों की खोज की जा सकती है.

FY24 की तीसरी तिमाही में एचडीएफसी बैंक का फाइनेंशियल परफॉर्मेंस मिश्रित फोटो को दर्शाता है. पॉजिटिव साइड पर, बैंक ने 33% वर्ष-दर-वर्ष की एक उल्लेखनीय स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट ग्रोथ की रिपोर्ट की, जो ₹16,372 करोड़ तक पहुंच गया. तिमाही में, बैंक के लाभ ने Q2FY24 में ₹15,976 करोड़ से Q3FY24 में ₹16,372 करोड़ तक 2.4% की वृद्धि दर्शाई.

हालांकि, ऑपरेशनल मेट्रिक्स पर एक नज़दीकी नज़र से चिंता के क्षेत्रों को दर्शाता है. 

निवल ब्याज आय (NII) में पर्याप्त वृद्धि होती है, जो पिछले वर्ष की उसी तिमाही से 23.9% से ₹28,470 करोड़ तक चढ़ती है. हालांकि, निवल ब्याज आय में पिछली तिमाही से केवल 4% की वृद्धि हुई और निवल ब्याज मार्जिन ने 3.56% पर खड़े होने की उम्मीदों से 3.4% विचलन की रिपोर्ट की. लिक्विडिटी कवर रेशियो (LCR) त्रैमासिक में 120% से 109.8% त्रैमासिक तक गिर गया, जिससे लोन की वृद्धि को सपोर्ट करने के लिए लिक्विड एसेट में कमी का संकेत मिलता है.

मुख्य फाइनेंशियल अधिकारी श्रीनिवासन वैद्यनाथन द्वारा विश्लेषकों के साथ एक कॉल में प्रकट किए गए अनुसार, सिस्टम में बैंक की लिक्विडिटी 1 क्यू 2020 से पहली बार नकारात्मक हो गई. उन्होंने सेंट्रल बैंक की बाधाओं को दर्शाते हुए ऑपरेशनल लोन को सपोर्ट करने के लिए डिपॉजिट की आवश्यकता पर बल दिया.

एचडीएफसी बैंक के प्रबंधन से विकास जमा करने के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती के रूप में तंत्र तरलता में कमी की स्वीकृति मिलती है. वे कासा अनुपात में सुधार की अनुमान लगाते हैं क्योंकि उपभोक्ता खर्च भविष्य की तिमाही में कम हो जाता है. 

लोन-टू-डिपॉजिट रेशियो (LDR) तिमाही में 108.4% से 110.5% तिमाही तक बढ़ गया, जिससे भारतीय रिज़र्व बैंक की आरामदायक रेंज 70-75% से अधिक हो गई. Q1FY24 में 85% की तुलना में स्टैंडअलोन एचडीएफसी बैंक का एलडीआर Q3FY24 में 89% था.

लोन-टू-डिपॉजिट रेशियो (एलडीआर) के संदर्भ में, बैंक के पोस्ट-मर्जर एलडीआर 85-89% की प्री-मर्जर रेंज से अधिक टाइट 110% तक पहुंच गया. भारतीय रिज़र्व बैंक आमतौर पर 70-75% के बीच एलडीआर को पसंद करता है, जो चिंताओं को प्रोत्साहित करता है कि एचडीएफसी बैंक, भारत के सबसे बड़े प्राइवेट बैंक के रूप में, उच्चतम एलडीआर के साथ एक पूर्व निर्धारित कर रहा है. लोन से जमा अनुपात कुल जमाओं के लिए कुल ऋणों की तुलना करके बैंक की तरलता का आकलन करने के लिए एक प्रमुख मापदंड के रूप में कार्य करता है. यदि यह अनुपात बहुत अधिक है, तो यह अप्रत्याशित निधि आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपर्याप्त तरलता का सुझाव देता है. इसके विपरीत, कम अनुपात कम आय की क्षमता को दर्शा सकता है.

निवेशक लोन को कवर करने के लिए पर्याप्त लिक्विडिटी सुनिश्चित करने के लिए एलडीआर की निकटता से निगरानी करते हैं, विशेष रूप से आर्थिक गिरावट की स्थिति में जिससे संभावित चूक होती है. इसके अतिरिक्त, एलडीआर ग्राहकों को आकर्षित करने और बनाए रखने की एक बैंक की क्षमता को दर्शाता है, जिसमें उधार देने और संभावित उच्च आय के लिए अधिक धनराशि उपलब्ध होती है. जबकि लोन को एसेट माना जाता है, डिपॉजिट देयताओं का प्रतिनिधित्व करता है, क्योंकि बैंकों को उन पर ब्याज़ का भुगतान करना होता है.

वर्तमान परिदृश्य ने विश्लेषकों और निवेशकों के बीच चिंताएं उठाई हैं, क्योंकि भारतीय रिज़र्व बैंक की आराम सीमा से परे क्रेडिट/डिपॉजिट (सीडी) अनुपात के उच्च स्तर संभावित चुनौतियों का कारण बन सकता है. ऐसे डर हैं कि आक्रामक डिपॉजिट एकत्रीकरण या लेंडिंग ग्रोथ में मंदी या दोनों को देखा जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप एचडीएफसी बैंक सहित बैंकों के लिए मार्जिन प्रेशर हो सकता है.

एलिवेटेड एलडीआर को संबोधित करने के लिए, एचडीएफसी बैंक को सुझाव देता है कि एचडीएफसी बैंक को अपने क्रेडिट ग्रोथ की तुलना में अपनी डिपॉजिट ग्रोथ रेट 3-4% बढ़ानी होगी. तीसरी तिमाही में, बैंक ने अनुक्रमिक रूप से 4.9% की सकल लोन वृद्धि की रिपोर्ट की, जबकि डिपॉजिट 1.9% पर अधिक मामूली रूप से बढ़ गए. मैनेजमेंट बैलेंस को रीस्टोर करने की योजनाओं को दर्शाता है, लेकिन यह प्रोसेस 3-4 वर्षों से अधिक समय तक अप्रभावित होने की उम्मीद है.

Despite these challenges, the bank's consolidated interest income witnessed an impressive 42% surge to ₹78,008 crore in Q3FY24, up from ₹45,002 crore in Q3FY23. However, concerns arose over the uptick in gross non-performing assets (NPA) to 1.26% from 1.23% the previous year.

अंत में, एचडीएफसी बैंक की हाल ही की चुनौतियां एक गतिशील आर्थिक वातावरण में एक बड़े निजी बैंक को प्रबंधित करने की जटिल प्रकृति पर प्रकाश डालती हैं. तरलता, जमा वृद्धि और एलडीआर प्रबंधन की जटिलताओं के लिए संपूर्ण निर्णय लेने और कार्यनीतिक योजना की आवश्यकता होती है. जैसा कि बैंक इन चुनौतियों के माध्यम से नेविगेट करता है, वित्तीय समुदाय अधिक विकास की प्रतीक्षा करता है, आत्मविश्वास को बहाल करने और भारत के बैंकिंग क्षेत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में अपनी स्थिति बनाए रखने के लिए एचडीएफसी बैंक द्वारा लिए गए कदमों को ध्यान में रखते हुए.