रिटर्न की आवश्यक दर क्या है?

क्या आपने कभी सोचा है कि निवेशक कैसे फैसला करते हैं कि कोई निवेश उनके समय और पैसे की योग्यता है? रिटर्न की आवश्यक दर दर्ज करें - एक प्रमुख अवधारणा जो निवेशकों को स्मार्ट विकल्प बनाने में मदद करती है. इसे कम से कम लाभ के रूप में सोचें क्योंकि कोई इन्वेस्टर इसमें शामिल जोखिमों को ध्यान में रखते हुए इन्वेस्टमेंट से बनने की उम्मीद करता है. यह गेम शुरू करने से पहले एक टार्गेट सेट करने की तरह है - आप जानना चाहते हैं कि आपको क्या स्कोर जीतना होगा!

इन्वेस्टमेंट में रिटर्न की आवश्यक दर क्या है?

कल्पना करें कि आप अपने पड़ोस में एक छोटी चाय दुकान खोलने की योजना बना रहे हैं. शुरू करने से पहले, आप जानना चाहेंगे कि आपको अपनी लागत को कवर करने और लाभ अर्जित करने के लिए कितना पैसा कमाना चाहिए? यह आवश्यक रूप से निवेश करने वाली दुनिया में आवश्यक रिटर्न दर है.

आसान शब्दों में, रिटर्न की आवश्यक दर न्यूनतम लाभ है जो निवेशक अपने जोखिम स्तर के अनुसार निवेश से अर्जित करने की उम्मीद करता है. यह कहने की तरह है, "अगर मैं इस स्टॉक या प्रोजेक्ट में अपना पैसा डालना चाहता हूं, तो मुझे इसे कम से कम इसे बढ़ाने के लिए करना होगा."

उदाहरण के लिए, आइए कहते हैं कि आप कंपनी के शेयरों में इन्वेस्ट करने पर विचार कर रहे हैं. अपनी आवश्यक रिटर्न दर 10% सेट करने का मतलब है कि आप अपने इन्वेस्टमेंट को सालाना कम से कम 10% तक बढ़ाने की उम्मीद करते हैं. अगर इन्वेस्टमेंट आपको इससे कम देगा, तो आप यह निर्णय ले सकते हैं कि यह आपके पैसे के लायक नहीं है और अन्य अवसरों की तलाश कर सकते हैं.

आवश्यक रिटर्न दर निवेशकों को कई तरीकों से मदद करती है:

1. यह एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है: आप विभिन्न इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना कर सकते हैं और देख सकते हैं कि कौन सा व्यक्ति अपने आवश्यक रिटर्न को पूरा करता है या उससे अधिक होता है.

2. यह जोखिम पर विचार करता है: जोखिम वाले निवेश में आमतौर पर उच्च आवश्यक रिटर्न दर होती है. यह अधिक जोखिम लेने के लिए अधिक रिवॉर्ड की उम्मीद करता है.

3. यह निर्णय लेने में मदद करता है: एक स्पष्ट न्यूनतम रिटर्न अपेक्षा सेट करके, आप तेज़ी से अपने मानदंडों को पूरा न करने वाले इन्वेस्टमेंट को फिल्टर कर सकते हैं.

4. यह पोर्टफोलियो मैनेजमेंट का मार्गदर्शन करता है: यह आपको आकलन करने में मदद करता है कि आपके वर्तमान निवेश आपकी उम्मीदों को पूरा करते हैं या नहीं.

याद रखें, रिटर्न की आवश्यक दर वन-साइज़-फिट नहीं है-सभी नंबर. यह इन्वेस्टर के लक्ष्यों, जोखिम सहिष्णुता और इन्वेस्टमेंट के आधार पर अलग-अलग हो सकता है. रिटायरमेंट के लिए बचत करने वाले एक युवा इन्वेस्टर की रिटायरमेंट आयु के निकट किसी की तुलना में अलग-अलग रिटर्न दर हो सकती है.

रिटर्न की आवश्यक दर क्यों महत्वपूर्ण है?

इसे आपके फाइनेंशियल जीपीएस के रूप में सोचें - यह आपको संभावित लाभदायक इन्वेस्टमेंट के लिए मार्गदर्शन करता है और आपकी उम्मीदों को पूरा न करने वाले लोगों से बचने में आपकी मदद करता है.

निवेश विकल्पों का मार्गदर्शन करता है

● सूचित निर्णय: सीमित विकल्पों वाले बुफे की तरह, यह आपको सबसे संतुष्ट इन्वेस्टमेंट चुनने में मदद करता है.
● जोखिम पर विचार करने से संबंधित जोखिमों के साथ संभावित रिटर्न संतुलित होता है, जैसे कि जोखिम वाले उद्यम की स्थिर नौकरी की तुलना करना.

पोर्टफोलियो प्रबंधन को बढ़ाता है

● पोर्टफोलियो रिव्यू: एक गार्डनर के रूप में कार्य करता है, जो आपको तय करने में मदद करता है कि कौन से इन्वेस्टमेंट रखने, हटाने या जोड़ने के लिए इन्वेस्टमेंट.
● गोल अलाइनमेंट: यह सुनिश्चित करता है कि इन्वेस्टमेंट फाइनेंशियल लक्ष्यों के साथ ट्रैक पर हो, जैसे कि ड्रीम बाइक के लिए सेविंग.

वास्तविकता जांच प्रदान करता है

● अपेक्षा प्रबंधन: आपको बाजार की स्थितियों और जोखिमों पर विचार करने के लिए मजबूर करता है, वास्तविकता के साथ अपेक्षाओं को संरेखित करता है.
● कम्युनिकेशन टूल: फाइनेंशियल सलाहकारों के साथ इन्वेस्टमेंट की अपेक्षाओं को स्पष्ट रूप से संचारित करने में मदद करता है.

फाइनेंशियल प्लानिंग की सुविधा प्रदान करता है
 

● फाइनेंशियल लक्ष्य: अपने पर्सनल फाइनेंशियल लक्ष्यों के साथ अपने इन्वेस्टमेंट को अलाइन करें, जैसे कि घर, रिटायरमेंट या शिक्षा के लिए बचत.
● नियमित मूल्यांकन: अपेक्षित रिटर्न को पूरा करने के लिए नियमित रिव्यू और इन्वेस्टमेंट को एडजस्ट करने की अनुमति देता है.

उपयोगी सलाह

● रिसर्च और सलाह: पूरी तरह से रिसर्च और प्रोफेशनल सलाह लेने के महत्व पर जोर देता है, क्योंकि मार्केट अप्रत्याशित हैं और पिछले प्रदर्शन से भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं मिलती है.

रिटर्न की आवश्यक दर के प्रमुख घटक

आवश्यक रिटर्न दर को समझना आपके पसंदीदा डिश के तत्वों को जानने जैसा है. आइए इस महत्वपूर्ण फाइनेंशियल मेट्रिक की गणना करने वाले प्रमुख घटकों को तोड़ते हैं:

● जोखिम-मुक्त दर: अपने रिटर्न की आवश्यक दर की नींव के रूप में इस बारे में सोचें. यह वह रिटर्न है जो आपको सरकारी बॉन्ड की तरह बिना किसी जोखिम के इन्वेस्टमेंट से मिल सकता है. भारत में, आप जोखिम-मुक्त दर के रूप में 10-वर्ष के सरकारी बॉन्ड पर ब्याज़ दर पर विचार कर सकते हैं. यह टैक्सी राइड के लिए मूल किराए की तरह है - आप किसी भी अतिरिक्त राइड को जोड़ने से पहले न्यूनतम भुगतान करेंगे.

● जोखिम प्रीमियम यह अतिरिक्त रिटर्न है जो आपको अतिरिक्त जोखिम लेने की उम्मीद है. यह उच्च समय के दौरान कैब में सर्ज प्राइसिंग की तरह है. जोखिम वाला इन्वेस्टमेंट, जोखिम प्रीमियम जितना अधिक होगा. उदाहरण के लिए, आपको टाटा या रिलायंस जैसी सुस्थापित कंपनी की तुलना में नए टेक स्टार्टअप में निवेश करने के लिए अधिक जोखिम प्रीमियम की उम्मीद होगी.

● मुद्रास्फीति महंगाई एक मौन चोर की तरह है जो समय के साथ आपके पैसे की वैल्यू को समाप्त करता है. आपके इन्वेस्टमेंट को वास्तविक शर्तों में बढ़ाने के लिए आपके रिटर्न की आवश्यक दर में महंगाई होनी चाहिए. अगर मुद्रास्फीति 5% है और आपका इन्वेस्टमेंट रिटर्न 7% है, तो आपका रियल रिटर्न केवल 2% है.

● समय सीमा: किसी इन्वेस्टमेंट को होल्ड करने की योजना बनाने वाले समय की लंबाई आपके रिटर्न की आवश्यक दर को प्रभावित कर सकती है. आमतौर पर, लंबी इन्वेस्टमेंट अवधि कम आवश्यक रिटर्न दर की अनुमति दे सकती है, क्योंकि शॉर्ट-टर्म मार्केट के उतार-चढ़ाव में भी समय लगता है.

● मार्केट रिटर्न यह समग्र मार्केट का औसत रिटर्न है, जो अक्सर भारत में निफ्टी 50 जैसे विस्तृत मार्केट इंडेक्स द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है. यह आपके इन्वेस्टमेंट के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है. अगर मार्केट औसतन 10% रिटर्न करता है, तो आप अतिरिक्त जोखिम को न्यायोचित करने के लिए व्यक्तिगत स्टॉक के लिए अपनी आवश्यक रिटर्न रेट को अधिक सेट कर सकते हैं.

● बीटा मापता है कि किसी इन्वेस्टमेंट की कुल मार्केट की तुलना में कितना अस्थिर है. 1 की बीटा का अर्थ होता है, इन्वेस्टमेंट मार्केट के अनुरूप होता है. बीटा 1 से अधिक है, जो उच्च अस्थिरता (और संभावित रूप से अधिक रिटर्न) को दर्शाता है, जबकि बीटा 1 से कम है, कम अस्थिरता का सुझाव देता है. यह तुलना करना जैसा है कि मसालेदार विभिन्न डिश कैसे हैं - कुछ हल्के हैं, अन्य अतिरिक्त गर्म हैं!

● पर्सनल कारक: आपके फाइनेंशियल लक्ष्य, जोखिम सहिष्णुता और इन्वेस्टमेंट अनुभव आपकी आवश्यक रिटर्न दर निर्धारित करने में सभी भूमिका निभाते हैं. यह आपकी स्वाद की प्राथमिकताओं के लिए डिश को कस्टमाइज़ करने जैसा है.

रिटर्न की आवश्यक दर की गणना कैसे की जाती है?

रिटर्न की आवश्यक दर की गणना करना जटिल हो सकता है, लेकिन चिंता न करें! हम इसे दो सामान्य तरीकों का उपयोग करके आसान चरणों में तोड़ देंगे: कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) और डिविडेंड ग्रोथ मॉडल. अपने आवश्यक रिटर्न दर को कुक-अप करने के लिए इन्हें रेसिपी के रूप में सोचें.

विधि 1: कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम)

यह सीएपीएम स्टॉक के लिए व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है और जोखिम-मुक्त दर, मार्केट रिटर्न और स्टॉक की अस्थिरता पर विचार करता है. यहां फॉर्मूला है:

आवश्यक रिटर्न दर = रिस्क-फ्री रेट + बीटा x (मार्केट रिटर्न - रिस्क-फ्री रेट)
आइए इसे एक उदाहरण के साथ तोड़ते हैं:

कल्पना करें कि आप एक लोकप्रिय भारतीय आईटी कंपनी के स्टॉक में इन्वेस्ट करने पर विचार कर रहे हैं. चलिये एक उदाहरण देखते हैं:

● जोखिम-मुक्त दर (जैसे 10-वर्ष का सरकारी बॉन्ड) 6% है
● अपेक्षित मार्केट रिटर्न (कहते हैं, निफ्टी 50 के आधार पर) 12% है
● स्टॉक की बीटा (अस्थिरता का माप) 1.2 है

इन्हें हमारे फॉर्मूला में प्लग करना:
रिटर्न की आवश्यक दर = 6% + 1.2 x (12% - 6%) = 13.2%
जोखिम का स्तर देखते हुए, आपको इस स्टॉक से कम से कम 13.2% रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए ताकि इसे एक योग्य इन्वेस्टमेंट माना जा सके.

विधि 2: लाभांश वृद्धि मॉडल
यह मॉडल डिविडेंड-पेइंग स्टॉक के लिए उपयोगी है. यह वर्तमान लाभांश, अपेक्षित वृद्धि दर और स्टॉक की कीमत पर विचार करता है. इसका फॉर्मूला है:
रिटर्न की आवश्यक दर = (अपेक्षित लाभांश (वर्तमान स्टॉक की कीमत) + अपेक्षित लाभांश वृद्धि दर

आइए एक उदाहरण का उपयोग करें:
कहते हैं कि आप एक सुस्थापित भारतीय एफएमसीजी कंपनी के स्टॉक को देख रहे हैं:

● स्टॉक की कीमत अभी ₹1000 है
● यह ₹40 का वार्षिक डिविडेंड का भुगतान करता है
● कंपनी लगातार प्रत्येक वर्ष 5% तक अपना लाभांश बढ़ा रही है

इन्हें हमारे फॉर्मूला में प्लग करना:
रिटर्न की आवश्यक दर = (₹40 से ₹1000) + 5% = 9%
इससे आपको आकर्षक इन्वेस्टमेंट के लिए इस स्टॉक से कम से कम 9% रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए.

रिटर्न की आवश्यक दर की सीमाएं

● विषयी प्रकृति: पर्सनल रिस्क टॉलरेंस, इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों और मार्केट की अपेक्षाओं के आधार पर अलग-अलग होती है.
● भविष्य के रिटर्न का अनुमान लगाने में कठिनाई: भविष्य की मार्केट की स्थितियों को सही तरीके से प्रोजेक्ट करना चुनौतीपूर्ण है.
● शॉर्ट-टर्म के उतार-चढ़ाव को अनदेखा करता है: आमतौर पर, शॉर्ट-टर्म मार्केट अस्थिरता के लिए वार्षिक दर नहीं होती है.
● जोखिम का अधिक सरलीकरण: CAPM जैसे मॉडल सभी इन्वेस्टमेंट जोखिमों को पूरी तरह से कैप्चर नहीं कर सकते हैं.
● तर्कसंगत इन्वेस्टर व्यवहार मानता है: इन्वेस्टर का काम तर्कसंगत रूप से करता है, भावनाओं और पूर्वाग्रहों की भूमिका को अनदेखा करता है.
● मार्केट की स्थितियों को बदलने के लिए लेखा नहीं है: अक्सर ऐतिहासिक डेटा के आधार पर, मार्केट की स्थिति में बदलाव होने के कारण संभावित रूप से अप्रचलित हो जाता है.
● टैक्स और महंगाई पर विचार नहीं कर सकता है: आमतौर पर टैक्स और महंगाई का अकाउंट नहीं होता है, जब तक कि स्पष्ट रूप से इसमें कारक न हो.
● जटिल इन्वेस्टमेंट के लिए एप्लीकेशन में कठिनाई: डेरिवेटिव या स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट पर अप्लाई करना चुनौतीपूर्ण है.
● अवास्तविक उम्मीदों की संभावना: अगर सावधानीपूर्वक गणना नहीं की जाती है, तो इससे अवास्तविक अपेक्षाएं निर्धारित हो सकती हैं.
● गैर-फाइनेंशियल कारकों को अनदेखा करता है: सामाजिक प्रभाव या रणनीतिक लाभ जैसे फाइनेंशियल रिटर्न से परे लाभ प्राप्त नहीं करता है.

निष्कर्ष

सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए आवश्यक रिटर्न दर को समझना महत्वपूर्ण है. यह आपको मूल्यांकन करने में मदद करता है कि इन्वेस्टमेंट का अवसर आपके फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के साथ संरेखित है या नहीं. याद रखें, जबकि उच्च रिटर्न का उद्देश्य आकर्षक है, तब शामिल जोखिमों के साथ संभावित रिवॉर्ड को संतुलित करना आवश्यक है.