स्टॉक इंडेक्स आर्बिट्रेज क्या है?

शेयर बाजार अत्यधिक गतिशील और अस्थिर है. मूल्य और मूल्य के उतार-चढ़ाव अप्रत्याशित और अराजक हैं. तथापि, यह अस्थिरता सूचकांक मध्यस्थता के माध्यम से संभावित लाभ के अवसरों को छुपाती है. स्टॉक इंडेक्स आर्बिट्रेज की परिभाषा आसान है - यह एक हाई-स्पीड ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी है जो इंडेक्स और इसके अंतर्निहित घटकों के बीच छोटे मूल्य अंतर को कैपिटलाइज़ करती है. 

आइए स्टॉक इंडेक्स आर्बिट्रेज का अर्थ, इसकी प्रमुख अवधारणाओं और मार्केट दक्षता में इसकी भूमिका के बारे में जानें. 

इंडेक्स आर्बिट्रेज  

सूचकांक मध्यस्थता को आधार व्यापार भी कहा जाता है. यह एक तरीका है जहां एक निवेशक स्टॉक की कीमत के अंतर से लाभ उठाने और भविष्य की अनुमानित या गलत कीमत के बीच लाभ उठाने का प्रयास करता है. जब वर्तमान कीमतें सूचना में सबसे हाल ही के बदलावों को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं, तो इंडेक्स आर्बिट्रेज स्ट्रेटेजी को चलाने में थोड़ा समय लगता है. 

शेयर बाजारों में, सूचकांक उतार-चढ़ाव को दर्शाने वाले बाजार के प्रदर्शन का सांख्यिकीय उपाय है. कुछ सामान्य बेंचमार्क इंडेक्स बीएसई सेंसेक्स और एनएसई निफ्टी 50 हैं, जो एक्सचेंज पर सबसे बड़े और सबसे सक्रिय ट्रेडेड स्टॉक के प्रदर्शन को ट्रैक करते हैं. 

सूचकांक मध्यस्थता के लिए, निवेशक उन सूचकांकों के आधार पर स्टॉक सूचकांक और भविष्य के संविदाओं दोनों की निगरानी करते हैं. जब कोई अंतर नोट किया जाता है तो वे स्टॉक या भविष्य को खरीदकर या बेचकर आदेश निष्पादित करते हैं. यह रणनीति लाभ को लॉक करने के लिए विभिन्न बाजारों में कीमतों में अंतर से लाभ प्रदान करती है. 

इंडेक्स आर्बिट्रेज क्या है?

• इंडेक्स फ्यूचर्स और अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ के बीच कीमतों की असंगतियों से इंडेक्स आर्बिट्रेज लाभ. 
• निवेशक एक साथ ट्रेडिंग इंडेक्स फ्यूचर और घटक स्टॉक द्वारा अस्थायी गलत मूल्यांकन से लाभ उठा सकते हैं. 
• कीमत में अंतर निवेशकों के लिए लाभ है.
• आर्बिट्रेज दो अलग-अलग एक्सचेंजों पर ट्रेड किए गए एक ही इंडेक्स के बीच, विभिन्न सहसंबंधों के साथ दो अलग-अलग इंडेक्स के बीच, और स्टॉक और इंडेक्स फ्यूचर्स के बीच हो सकता है.  

 
बाजारों में मध्यस्थता की भूमिका 

बाजार के लिए मूल्य निर्धारण अक्षमताएं अच्छी नहीं हैं. मध्यस्थता बाजार को अपनी कीमतों को तेजी से ठीक करने में मदद करती है. यह बाजार दक्षता को बढ़ावा देता है. अनेक संपत्ति वर्गों और बाजारों के साथ आस्तियों की कीमतें मध्यस्थता के माध्यम से संरेखित की जाएंगी. ऐसे निवेशक जो निरंतर मूल्य विसंगतियों का उपयोग करने के लिए खोजते हैं, जिन्हें आर्बिट्रेजर कहा जाता है, मार्केट रेगुलेटर के रूप में कार्य करते हैं. 

•     कीमत में विचलन के दौरान दबाव खरीदना और बेचना इंडेक्स को संतुलन में बदल देगा.
•     आर्बिट्रेज मार्केट गतिविधि और ट्रेडिंग वॉल्यूम को बढ़ाता है.
•     आर्बिट्रेजर अत्यधिक कीमत के बदलाव को नियंत्रित करते हैं. 

इंडेक्स आर्बिट्रेज 101 की हैंग हो रही है

सूचकांक मध्यस्थता में तेजी से और समन्वित व्यापार की श्रृंखला शामिल है. इसमें परिष्कृत एल्गोरिदम और उच्च गति निष्पादन क्षमताएं शामिल हैं. यह अत्यधिक संसाधन-गहन और केवल संस्थागत निवेशकों के लिए आदर्श है जो बड़ी मात्रा में धन ले सकते हैं और अभूतपूर्व गति पर उच्च व्यापार मात्रा का निर्माण कर सकते हैं. इसकी कुंजी बाजार की स्थितियों की निगरानी करना है ताकि उड़ने के अवसरों पर तेज़ कार्रवाई की जा सके. 

सूचकांक उचित मूल्य की अवधारणा को समझना 

उचित मूल्य बाजार में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए इक्विलिब्रियम की कीमत को दर्शाता है. भविष्य की कीमत स्थल की कीमत और लागत के साथ संबंधित है. क्योंकि निवेशक के पास इक्विटी के बजाय भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, इसलिए कंपाउंडेड ब्याज़ और मिस्ड डिविडेंड की लागत के अनुरूप लागत होती है. 

फेयर वैल्यू=कैश X (1+r X (x/360) )- डिविडेंड

यहाँ, नकद = सुरक्षा का वर्तमान मूल्य
R = ब्रोकर द्वारा लिया गया ब्याज़ दर
x = कॉन्ट्रैक्ट में शेष दिनों की संख्या
डिविडेंड = समाप्ति तिथि से पहले इन्वेस्टर को डिविडेंड की संख्या प्राप्त होगी

इंडेक्स आर्बिट्रेज उदाहरण 

आइए समझते हैं कि एक उदाहरण के साथ स्टॉक इंडेक्स आर्बिट्रेज क्या है:

यह देखें कि निफ्टी 50 इंडेक्स रु. 15,000 का ट्रेडिंग कर रहा है. अंतर्निहित स्टॉक की संयुक्त मार्केट वैल्यू दर्शाती है कि उचित वैल्यू रु. 15,100 है. यहां, एक आर्बिट्रेज अवसर है. 

•     आर्बिट्रेजर निफ्टी 50 बास्केट में रु. 15,000 के अंडरवैल्यूड स्टॉक खरीदता है. 
•     वे निफ्टी 50 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (इंडेक्स का प्रतिनिधित्व) को रु. 15,100 में बेचते हैं. 

इस ट्रांज़ैक्शन में, मध्यस्थ के लिए रु. 100 लाभ है. प्रॉफिट मार्जिन न्यूनतम होते हैं, लेकिन हाई-स्पीड और हाई-वॉल्यूम ट्रांज़ैक्शन ऐसे इन्वेस्टर को लाभ पहुंचा सकते हैं. 

इंडेक्स आर्बिट्रेज कैसे काम करता है? 

आइए इंडेक्स आर्बिट्रेज को कई चरणों में तोड़ते हैं.     

• विसंगति पहचान – वास्तविक समय के डेटा का उपयोग करके जटिल गणना उचित मूल्य से विचलित इंडेक्स कीमतों के साथ मध्यस्थता की संभावनाओं को दर्शाती है. 
• ट्रेड एग्जीक्यूशन – हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग सिस्टम एक साथ खरीदने और बेचने के ऑर्डर को निष्पादित करते हैं. 
• लाभ प्राप्ति – खरीदी गई और बेची गई सिक्योरिटीज़ के बीच कीमत का अंतर तेज़, जोखिम-मुक्त लाभ में बदल जाता है. 

इंडेक्स फेयर वैल्यू क्या है? 

सरल शब्दों में, सूचकांक उचित मूल्य उस सैद्धांतिक मूल्य से संबंधित है जिस पर सूचकांक को आदर्श रूप से व्यापारित किया जाना चाहिए. यह सभी अंतर्निहित स्टॉक के संयुक्त मूल्य पर विचार करता है. इंडेक्स की उचित वैल्यू अंतर्निहित स्टॉक के मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, डिविडेंड, और ब्याज़ दरों जैसे कई पैरामीटर से प्रभावित होती है. 

कैश-एंड-कैरी आर्बिट्रेज क्या है? 

सूचकांक मध्यस्थता, नकद और मध्यस्थता रणनीति के साथ संयुक्त होने का भी प्रयोग किया जाता है. यह फिजिकल एसेट जैसे स्टॉक और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच कीमत में गड़बड़ी का उपयोग करता है. यहां, इस गतिविधि में अंतर्निहित एसेट खरीदना और उसी एसेट पर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट बेचना शामिल है. 

स्पेशियल आर्बिट्रेज क्या है? 

स्थानिक मध्यस्थता में, विभिन्न बाजारों पर मूल्य विसंगतियों या उसी तरह की आस्तियों से संबंधित आदान-प्रदान का शोषण किया जाता है. यह सीधे सूचकांक मध्यस्थता से संबंधित नहीं है बल्कि प्रमुख भूमिका भी निभाता है. इस परिस्थिति में, आर्बिट्रेजर सस्ते बाजार से एसेट खरीदते हैं और कीमत विभेदक का लाभ उठाने के लिए महंगे बाजार में बेचते हैं.