US कर्व इन्वर्ज़न का क्या मतलब है?

यह तर्क पिछले कुछ वर्षों में कई बार आया है. यह अर्थव्यवस्था में किसी मान्यता या मंदी पर उपज वक्र में इन्वर्जन का बहुत लोकप्रिय मामला है. ये सिग्नल दोबारा यहां दिए गए हैं. वास्तव में, राइटर्स ने रिपोर्ट की है कि यूएस ट्रेजरी उपज वक्र इन्वर्टिंग के कुछ हिस्सों से फ्लैटनिंग कर रहा है. यह इसलिए है क्योंकि फीड की दर बढ़ने पर अधिक आक्रामक होती है, इसलिए शॉर्ट टर्म दरें दीर्घकालिक दरों से अधिक कीमती हो जाती हैं.

यह विसंगति एक ऐसी स्थिति में परिणत होती है जहां, उदाहरण के लिए, 10 वर्ष के खजाने और 2 वर्ष के खजाने के बीच फैलाव नकारात्मक हो सकता है. आमतौर पर, उपज वक्र इस धारणा पर आधारित होता है कि लंबे समय के बॉन्ड में अल्पकालिक बांड से अधिक जोखिम होता है, इसलिए लंबे समय के बॉन्ड की उपज अधिक होनी चाहिए. उपज वक्र का इन्वर्जन तब होता है जब इस स्थिति को वापस कर दिया जाता है क्योंकि इन्वेस्टर अनिश्चितता के कारण शॉर्ट टर्म बॉन्ड को पसंद करते हैं.

विशेषज्ञों का मानना है कि अधिकांश इन्वेस्टर बहुत कम अंत के बीच फैलाव को देखते हैं. हालांकि, अगर आप 5-वर्ष और 30-वर्ष के बीच के खजाने को देखते हैं, तो उपज वक्र के इन्वर्ज़न की वास्तविक तस्वीर उपलब्ध है. यह प्रसार सोमवार को इन्वर्ट किया गया था, और यह आगामी मंदी के आमतौर पर विश्वसनीय संकेतक के रूप में देखा जाता है. उपज वक्र सभी परिपक्वताओं की उपज को प्लॉट करता है और ट्रेंड को देखता है, चाहे वह फ्लैटनिंग हो या इन्वर्ट हो.

आइए समझते हैं कि इन्वर्ज़न का मतलब क्या है. उदाहरण के लिए, मजबूत आर्थिक गतिविधि, उच्च मुद्रास्फीति और उच्च ब्याज़ दरों की अपेक्षाएं एक स्टीपनिंग वक्र संकेत देता है. एक फ्लैटनिंग वक्र का अर्थ होता है, विपरीत. यह सूचित कर सकता है कि निवेशक निकट अवधि में दर में वृद्धि की अपेक्षा करते हैं और अर्थव्यवस्था के विकास दृष्टिकोण में विश्वास खो देते हैं. यह स्टैगफ्लेशन का संकेत हो सकता है जहां मुद्रास्फीति में कमी आउटपुट की वृद्धि हो सकती है. आज की चिंता है.

अब हम अमरीका में उपज वक्र के वर्तमान फ्लैटनिंग या इन्वर्जन की व्याख्या करें. इस वर्ष अल्पकालिक यू.एस. सरकारी ऋण की उपज तेज़ी से बढ़ रही है. यह यूएस फेडरल रिज़र्व द्वारा दर में वृद्धि की एक श्रृंखला की अपेक्षाओं का प्रतिबिंब है. हालांकि, लंबे समय तक सरकारी बॉन्ड की उपज धीमी गति से बढ़ गई है. यह विसंगति उस समस्याओं के कारण है कि पॉलिसी कठोर होने से अर्थव्यवस्था को नुकसान होगा और जीडीपी की वृद्धि में बाधा आएगी.

अगर आप पिछले एक सप्ताह में उपज वक्र को देखते हैं, तो यह पिछले सप्ताह उत्पादन वक्र के सिर्फ हिस्से था. उदाहरण के लिए, उपज 3-वर्ष से 10-वर्ष के बीच फैलता है और उपज 5-वर्ष और 10-वर्षों के बीच फैलता है. कुल मिलाकर, कुछ अन्य स्प्रेड के अलावा रिसेशन को बेहतर तरीके से सिग्नल करता है. अब तक, जबकि यह उपज वक्र इन्वर्जन की तरह दिखता है, वास्तविक संकेत अभी भी मिश्रित और भ्रमित हैं.

कहानी की नैतिकता यह है कि दर में वृद्धि मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए एक संभावित हथियार है, लेकिन यह लागत पर आती है. उदाहरण के लिए, मुद्रास्फीति में गिरावट, अधिकांश मामलों में आर्थिक विकास के स्तर पर तीक्ष्ण गिरावट भी आती है. ऐसा इसलिए है क्योंकि, उच्च दरें उधार लेने की लागत को बढ़ाती हैं और कंपनियों के लिए सॉल्वेंसी जोखिम को बढ़ाती हैं, विशेष रूप से उच्च स्तर के लाभ वाले लोग. यह निश्चित रूप से दोनों तरीके से काम करता है.

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