US जनवरी-22 में मुद्रास्फीति 40-वर्ष से अधिक 7.5% में आती है

नवंबर-21 में 6.2% और दिसंबर-21 में 7% की मुद्रास्फीति के साथ सड़क पर आश्चर्य होने के बाद, यूएस ने जनवरी-22 में 7.5% की खुदरा महंगाई की रिपोर्ट दी. यह पिछले 40 वर्षों में US में रिकॉर्ड की गई महंगाई का सबसे अधिक स्तर है और फिर फीड चेयरमैन, पॉल वोल्कर ने आर्थिक और पॉलिसी सिग्नल देने के संभावित तंत्र के रूप में फीड दरों का उपयोग शुरू किया था. तब से, मुद्रास्फीति मुख्य रूप से नियंत्रण में रही है.

जांच करें - मार्च 2022 से दर बढ़ने पर फेड हिंट्स

अचानक अमेरिका में क्या बदल गया है. हालांकि वास्तविक डेटा का विश्लेषण अभी भी किया जा रहा है, लेकिन पिछले फीड मिनटों से एक प्रमुख टेकअवे यह रहा है कि यूएस में मुद्रास्फीति का मुख्य रूप से आपूर्ति की जाती है. इसका मतलब है; कीमतें मांग में वृद्धि के कारण नहीं बढ़ रही हैं लेकिन क्योंकि आपूर्ति और आउटपुट गति को बनाए रखने में सक्षम नहीं हैं. यह अमेरिका और अन्य वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के लिए एक प्रमुख समस्या है क्योंकि सप्लाई चेन की बाधाएं प्लेग आउटपुट जारी रखती हैं.

पिछले तीन महीनों में यह न केवल युवा मुद्रास्फीति है जो अमेरिका में उच्च स्तर पर रही है. अनुक्रमिक महीने-महीने की मुद्रास्फीति भी लगातार 0.5% से अधिक की रेंज में रही है. उदाहरण के लिए, सीक्वेंशियल इन्फ्लेशन अक्टूबर-21 में 0.9%, नवंबर-21 में 0.7%, दिसंबर-21 में 0.6% और जनवरी-22 में 0.6% था. अधिकांश इन्फ्लेशन स्पाइक पिछले 4 महीनों में बैक-एंड और कंसंट्रेशन किया गया है, जो अक्टूबर 2021 से शुरू होता है.

मुद्रास्फीति में इस वृद्धि के कई कारण रहे हैं. महामारी के बाद आपूर्ति की गंभीर कमी होती है और काम करती है. ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज़ दरों और उपभोक्ताओं को संघीय सहायता की भारी खुराकों के मिश्रण से मुद्रास्फीति के वर्तमान स्तर में ईंधन जोड़ दिया गया है. वेतन 20 वर्षों में सबसे तेज़ गति से बढ़ रहे हैं और अब फीड ने मुद्रास्फीति में वृद्धि को "ट्रांजिटरी" कहा है, इसका अर्थ यहां रहना है.

मुद्रास्फीति में इस तीव्र वृद्धि का परिणाम क्या होगा. इसमें दर बढ़ने की गति और फीड द्वारा दर में वृद्धि की मात्रा पर भी प्रभाव पड़ता है. उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स पिछली फीड पॉलिसी की घोषणा तक 2022 में 4-5 दर में वृद्धि में पेंसिलिंग कर रहे थे. लेकिन, 7.5% पर लेटेस्ट इन्फ्लेशन की घोषणा के बाद, गोल्डमैन सैक्स ने वर्तमान कैलेंडर वर्ष 2022 में अपने अनुमानों को 7 राउंड की दर वृद्धि में बदल दिया है.

एफओएमसी सदस्यों की महत्वपूर्ण मार्च मीटिंग के लिए फीड की बैठक होने पर स्पष्टता उभरेगी. ब्रॉड मार्केट सहमति यह है कि फीड अपने दर में वृद्धि कार्यक्रम को मात्र 25 बीपीएस की बजाय 50 बीपीएस दर के साथ शुरू कर सकता है और फीड 2022 में 200 बेसिस पॉइंट तक की दरें बढ़ा सकता है. संक्षेप में, दरें 0.00%-0.25% के वर्तमान स्तर से लेकर 2.00%-2.25% के स्तर तक बढ़ सकती हैं वर्ष 2022 के अंत तक.

यह स्पष्ट रूप से RBI के लिए प्रभाव पड़ेगा. कोई भी तर्क कर सकता है कि मुद्रास्फीति और फीड दरों के बीच का अंतर अमेरिका में बहुत अधिक है, जो भारत में नहीं है. लेकिन फीड बढ़ने की दरें शुरू करने के बाद यह बहुत सामग्री नहीं होगी. जैसा कि हमने भूतकाल में देखा है, जब दरें फीड द्वारा बढ़ाई जाती हैं, दो बातें होती हैं. सबसे पहले, यूएस डॉलर मजबूत बनाता है और दूसरी तरह एक प्रमुख जोखिम-ऑफ ग्लो है जो यूएस की ओर बढ़ता है.

RBI के लिए, इस US इन्फ्लेशन डेटा को भारत में मुद्रास्फीति और विकास डेटा के साथ-साथ मार्च 2022 में Fed दर की कार्रवाई के साथ जुक्स्टापोज़ किया जाना होगा. फरवरी-22 पॉलिसी में, RBI अपेक्षाकृत सांगुइन रहा था. जो अप्रैल 2022 RBI पॉलिसी स्टेटमेंट में संभव नहीं हो सकता है.

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