विकल्प और इसके प्रकार को समझ रहे हैं?

विकल्प क्या हैं?

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक प्रकार का डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट है, जो होल्डर को एसेट खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन एक निश्चित समयसीमा के लिए एक निश्चित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर खरीदने का दायित्व नहीं देता है. ऑप्शन ट्रेडिंग ऑप्शन बायर या ऑप्शन राइटर के माध्यम से दो तरीकों से लाभ उठाने का अवसर प्रदान करता है.

एक विकल्प व्यापारी बाजार पर चार दृश्य ले सकता है:

बुलिश

बियरिश

एक आंदोलन की उम्मीद करते हुए, दोनों दिशा में

निर्देश के बावजूद, इंडेक्स/स्टॉक के सीमित आंदोलन की उम्मीद करना.

विकल्प दो भागों में विभाजित हैं:

कॉल विकल्प

Put Option

कॉल विकल्प: 'कॉल विकल्प' होल्डर को विक्रेता को भुगतान किए गए अग्रिम प्रीमियम के विरुद्ध किसी विशिष्ट स्ट्राइक कीमत पर एक विशेष आस्ति खरीदने का अधिकार देता है. कॉल विकल्प के खरीदार के पास अंतर्निहित एसेट पर बुलिश स्टैंस है.

अगर कॉल विकल्प के खरीदार द्वारा प्रयोग किया जाता है, तो कॉल विकल्प के विक्रेता को हड़ताल कीमत पर अंतर्निहित एसेट बेचने का दायित्व है. कॉल विकल्प के विक्रेता को उस दायित्व से जुड़े जोखिम लेने के लिए प्रीमियम प्राप्त होता है. किसी विकल्प के विक्रेता के अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर तटस्थ दृश्य होता है.

आइए, कॉल विकल्प मूलतः कैसे काम करता है, इस बारे में घर खरीदने के उदाहरण के साथ समझने की कोशिश करें:

असुमे दीपक एक घर का मालिक है. वे रितेश से सहमत हैं कि वे दो महीने बाद अपने घर को ₹ 10,00,000 की कीमत पर बेच सकें. अपने एग्रीमेंट में रितेश को दो महीनों के बाद पहले से निर्धारित कीमत पर घर खरीदने का अधिकार है, इसलिए रितेश को अपने अधिकार का उपयोग करने के लिए रु. 50,000 का कुछ टोकन मनी का भुगतान करना चाहिए. दीपक इस पैसे को लेकर इसे रखता है और अब वह रितेश द्वारा पूछा जाने पर अपना समझौता रखने के लिए बाध्य है.

केस 1: अगर उस घर की मार्केट वैल्यू ₹12,00,000 तक बढ़ जाती है. रितेश रु. 10,00,000 की पूर्वनिर्धारित कीमत पर दीपक के घर खरीदने का अपना अधिकार प्रयोग करेगा. रितेश की पसंद लाभदायक थी क्योंकि उन्होंने उम्मीद की कि घर की कीमत बढ़ जाएगी और ₹2,00,000 का निवल लाभ कमाया जाएगा.

इसलिए, रितेश ने यह सही खरीदा क्योंकि उनका मानना था कि घर की कीमत बढ़ जाएगी और दीपक ने अपना अधिकार बेचा क्योंकि उन्होंने सोचा कि घर की कीमतें दो महीने बाद कम हो जाएंगी.

केस 2: अगर उस घर की मार्केट वैल्यू रु. 8,00,000 तक पहुंचती है, तो रितेश को दीपक से उस घर को रु. 10,00,000 में खरीदने में दिलचस्पी नहीं होगी, क्योंकि वह मार्केट से रु. 8,00,000 में दूसरा घर खरीद सकता है. इसलिए उसका अधिकार बेकार समाप्त हो जाएगा और उसे ₹ 50,000 की टोकन राशि लेनी होगी क्योंकि वह अपने अधिकार का उपयोग नहीं कर रहा है. दीपक का लाभ रु. 50,000 होगा जिसमें रितेश ने उन्हें घर के लिए टोकन के रूप में भुगतान किया था.

चलो वास्तविक परिदृश्य के साथ समान अवधारणाओं को बदलने की कोशिश करें

दीपक है लेखक विकल्प और रितेश का खरीदार

रु. 50,000 कि रितेश ने दीपक को अधिकार देने के लिए दीपक को भुगतान किया प्रीमियम

रु. 10,00,000 की पूर्व परिभाषित कीमत है स्ट्राइक प्राइस

दो महीने हो जाएंगे समाप्ति तिथि विकल्प का

अंतर्निहित परिसंपत्तियां हैं हाउस

निफ्टी के संदर्भ में उपरोक्त परिदृश्य का पुनर्गठन:

वास्तविक मामले में, कॉल विकल्प के खरीदार अपनी स्थिति को स्क्वेयर ऑफ कर सकते हैं और लाइव मार्केट में कभी भी लाभ बुक कर सकते हैं. इसके अलावा, हमारे पास पूर्व-परिभाषित समाप्ति तिथि के साथ यूरोपीय विकल्प हैं, जहां समाप्ति से पहले किसी भी समय अपनी स्थिति को स्क्वेयर ऑफ कर सकते हैं. इस रणनीति को इस रूप में कहा जाता है लॉन्ग कॉल स्ट्रेटेजी.

Put Option: विकल्प विकल्प एक विकल्प संविदा है, जहां किसी विकल्प का धारक सही होता है लेकिन उसकी समाप्ति तक विनिर्दिष्ट कीमत पर सुरक्षा बेचने का दायित्व नहीं होता. खरीदार ऑफ पुट विकल्प को अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर बेयरिश दृश्य दिखाई देता है.

पुट विकल्प के लेखक/विक्रेता को स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का दायित्व है, अगर पुट विकल्प के क्रेता द्वारा प्रयोग किया जाता है. विक्रेता को दायित्व से जुड़े ऐसे जोखिम लेने के लिए प्रीमियम प्राप्त होता है. पुट विकल्प के विक्रेता के पास अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर न्यूट्रल दृश्य के लिए एक बुलिश है.

एक सरलीकृत उदाहरण

मान लीजिए रिलायंस का स्टॉक रु. 1400 में ट्रेडिंग कर रहा है. एक महीने की समाप्ति के साथ ₹1400 की स्ट्राइक कीमत वाला एक पुट विकल्प ₹15 में ट्रेडिंग कर रहा है. आपका विश्वास है कि आने वाले सप्ताह में रिलायंस तेजी से गिरेगा. इसलिए आपने 500 शेयरों को कवर करते हुए ₹ 15 का एक पुट विकल्प खरीदा है. जब आप पुट विकल्प खरीदते हैं, तो आपका जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित होता है, जो इस उदाहरण में लगभग रु. 7,500 होता है. विक्रेता को ₹ 7,500 प्राप्त होगा क्योंकि आप अपने अधिकार का उपयोग करने पर विकल्प बेचने के लिए उसे बाध्य है.

केस 1: जैसा कि अपेक्षित है कि रिलायंस रु. 1350 से गिरता है, तो आप प्रति शेयर रु. 50 का लाभ उठाएंगे, जो लगभग रु. 25,000 (50*500) है. क्योंकि आपने प्रीमियम के रूप में ₹ 7,500 का भुगतान किया है, इसलिए आपका शुद्ध लाभ पूरे ट्रेड से ₹ 17,500 (₹ 25000- ₹ 7500) होगा.

केस 2: अगर रिलायंस की स्टॉक की कीमत रु. 1450 हो जाती है, तो आपका नुकसान प्रति लॉट रु. 50 होगा, अगर आप भविष्य धारण कर रहे हैं, जो लगभग रु. 25,000 (50*500) है. चूंकि आप डाक विकल्प का धारक हैं, इसलिए आप विकल्पों का उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं, जिसके परिणामस्वरूप सीमित नुकसान अर्थात ₹ 7500 है. इस रणनीति को इस नाम से जाना जाता है लॉन्ग पुट स्ट्रेटेजी.

इसके बारे में अधिक जानकारी के लिए विकल्प मूल्य कैसे प्राप्त किए जाते हैं. अधिक पढ़ें.