टॉप डिविडेंड भुगतान स्टॉक

डिविडेंड टैक्सेशन भारत में कैसे काम करता है?

भारत में लाभांश पूंजी लाभ से भिन्न रूप से उपचारित किए जाते हैं. उनके पास व्यक्तियों और हिन्दू अविभक्त परिवारों के लिए एक सामान्य कर उपचार है. अगर आपकी कुल आय मूल छूट सीमा (BEL) से अधिक है, तो आपको आयकर रिटर्न दाखिल करना होगा. अगर आपकी डिविडेंड इनकम एक फाइनेंशियल वर्ष में ₹ 5,000 से अधिक है और आपकी कुल इनकम बेल से कम है, तो आपको टैक्स रिटर्न फाइल करना होगा, और कोई भी कटौती किया गया टैक्स आपको रिफंड कर दिया जाएगा.

अब, आइए दो प्रकार के लाभांश और उनके टैक्स परिणामों को समझते हैं:

• क्वालिफाइड डिविडेंड: स्टॉक की एक्स-डिविडेंड तिथि से पहले 121-दिन की अवधि के दौरान 61 दिनों या उससे अधिक के लिए स्टॉक होल्ड करने पर ये डिविडेंड प्राप्त होते हैं.
• टैक्सेशन: क्वालिफाइड डिविडेंड को लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन माना जाता है और इस पर लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन रेट पर टैक्स लगाया जाता है.
• सामान्य डिविडेंड: 61 दिनों से कम समय तक स्टॉक होल्ड करने पर ये डिविडेंड प्राप्त होते हैं.
• टैक्सेशन: आम डिविडेंड पर आपकी इनकम स्लैब के आधार पर आपकी नियमित इनकम टैक्स दर पर टैक्स लगाया जाता है.
•  एक राजकोषीय वर्ष में ₹ 1 लाख से अधिक की लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन (एलटीसीजी) के लिए, 10% टैक्स दर लागू की जाती है.
याद रखें, अगर आपकी डिविडेंड आय ₹ 5,000 से अधिक है और आपकी कुल आय मूल छूट सीमा से कम है, तो आपको किसी भी कटौती टैक्स का रिफंड पाने के लिए इनकम टैक्स रिटर्न फाइल करना होगा.

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डिविडेंड-पेइंग स्टॉक में निवेश करने से पहले विचार करने योग्य कारक:

• वृद्धि की अपेक्षाएं: डिविडेंड स्टॉक कुछ नॉन-डिविडेंड कंपनियों जैसी अपार वृद्धि प्रदान नहीं करते हैं.
• स्थिर आय: स्थापित, स्थिर कंपनियों से समय के साथ स्थिर आय चाहने वाले लोगों के लिए डिविडेंड स्टॉक आदर्श हैं.
• लक्ष्य निर्धागण: वार्षिक रिटर्न लक्ष्य सेट करें और स्थिर इन्वेस्टमेंट दृष्टिकोण के लिए डिविडेंड के साथ 5% से 15% की वृद्धि के साथ स्टॉक चुनें.

1. वेदांता लिमिटेड.

वेदांत लिमिटेड एक विविध प्राकृतिक संसाधन समूह है जो खनिजों और तेल और गैस की खोज, निष्कासन और प्रसंस्करण में लगा हुआ है. यह समूह जिंक, लीड, चांदी, तांबा, एल्युमिनियम, लौह अयस्क और तेल और गैस की खोज, उत्पादन और बिक्री में लगा हुआ है. इसकी उपस्थिति पूरे भारत, दक्षिण अफ्रीका, नामीबिया, आयरलैंड, लाइबेरिया और यूएई में है.

इसके अन्य बिज़नेस में भारत में कमर्शियल पावर जनरेशन, स्टील मैन्युफैक्चरिंग और पोर्ट ऑपरेशन और दक्षिण कोरिया और ताइवान में ग्लास सबस्ट्रेट का निर्माण शामिल हैं. वर्तमान में, भारत में कुल राजस्व का ~65% है, इसके बाद मलेशिया (9%), चीन (3%), UAE (1%) और अन्य (22%) शामिल हैं.

महत्वपूर्ण बिंदु:

I. वेदांत ने ओएल्प ब्लॉक में जया फील्ड में अपनी पहली गैस पर संचालन शुरू किया और उत्पादन सुविधा को संघनित किया, जिससे एक महत्वपूर्ण माइलस्टोन होता है.
II. कंपनी ने निकोमेट में भारत के एकमात्र निकल कोबाल्ट ऑपरेशन शुरू किए, जिससे निकल मार्केट में इसकी मौजूदगी बढ़ गई.
III. वेदांत संसाधन, वेदांत लिमिटेड की पेरेंट कंपनी, लगभग $250 मिलियन का ऋण सफलतापूर्वक चुकाया गया, जिसमें बार्कलेज़ से $150 मिलियन और स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक से $100 मिलियन है, जिससे इसकी वित्तीय स्थिति में सुधार होता है.

प्रमुख जोखिम:

कमोडिटी की कीमतों में अस्थिरता वेदांत की चिंता रहती है, जो भविष्य में अपने फाइनेंशियल प्रदर्शन को प्रभावित कर सकती है.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस:

I. वेदांत की राजस्व में ₹ 37,225 करोड़ तक पहुंचने के लिए 10.5% QoQ की वृद्धि हुई, जो सेगमेंट में बिक्री बढ़ाकर और उच्च आउटपुट कमोडिटी की कीमतों को बढ़ाकर संचालित होती है.
II. EBITDA Q4FY23 में 45.6% QoQ से ₹ 10,287 करोड़ तक बढ़ गया, जो विभिन्न सेगमेंट में रैम्प-अप वॉल्यूम द्वारा समर्थित है, इनपुट कमोडिटी में मुद्रास्फीति को आसान बनाता है, और आउटपुट कमोडिटी की बेहतर कीमतें हैं. EBITDA मार्जिन 660 बेसिस पॉइंट्स से बढ़कर 27.6% हो गया.
III. हालांकि, टैक्स के बाद कंपनी का लाभ (PAT) बढ़ती फाइनेंशियल लागत (14.8% QoQ) और बढ़ती प्रभावी टैक्स दर (+31% QoQ) के कारण Q4FY23 में 22.2% अनुक्रमिक रूप से ₹ 1,918 करोड़ तक गिर गया.

आउटलुक:

I. वेदांता विभिन्न सेगमेंट में मजबूत ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस प्रदान करना, एल्यूमिनियम, जिंक और स्टील में रिकॉर्ड प्रोडक्शन लेवल प्राप्त करना जारी रखता है.
II. कंपनी बाल्को और जेएसजी वैप में एल्यूमिनियम के लिए क्षमता विस्तार की योजना बना रही है, जो अपने राजस्व और लाभ को और बढ़ा सकती है.
III. वेदांत की दीर्घकालिक विकास संभावनाओं के लिए सुधारित प्रचालन दक्षता, लागत पहल और मजबूत विपणन प्रयास निकाय. तथापि, वस्तु की कीमतों में अस्थिरता निगरानी के लिए एक प्रमुख जोखिम बनी रहती है. कंपनी का समग्र दृष्टिकोण सकारात्मक रहता है, लेकिन वर्तमान मूल्य स्तर सीमित उच्च क्षमता को दर्शाता है. इसलिए, हम 4.3x FY25E EV/EBITDA के आधार पर ₹ 308 की संशोधित लक्षित कीमत के साथ स्टॉक पर अपनी होल्ड रेटिंग दोहराते हैं.

प्रमुख रेशियो:

वेदांत लिमिटेड शेयर प्राइस

2. हिंदुस्तान जिंक लिमिटेड.

1966 में स्थापित हिंदुस्तान जिंक, एक प्रमुख कंपनी है, जिसमें जिंक-लीड माइनिंग और स्मेल्टिंग में 50 वर्षों से अधिक का अनुभव है. इसे अपने सततता प्रयासों के लिए मान्यता प्राप्त हुई है और 2019 में एशिया प्रशांत क्षेत्र के लिए डॉ जोन्स सस्टेनेबिलिटी इंडेक्स में धातुओं और खनन श्रेणी में 1 रैंक प्राप्त है. HZL विश्व के सबसे लागत-कुशल जिंक उत्पादकों में से एक होने के कारण जाना जाता है और यह भारत में विशिष्ट है क्योंकि यह एकमात्र कंपनी है जो जिंक, लीड और सिल्वर एक साथ उत्पादित करती है.

महत्वपूर्ण बिंदु:

I. हिंदुस्तान जिंक ने Q4FY23 में ₹ 85 बिलियन की राजस्व की रिपोर्ट की, 3% वर्ष से नीचे लेकिन 8% क्यूओक्यू तक, अपेक्षाओं के अनुसार.
II. EBITDA ₹ 43 बिलियन, 14% वर्ष से कम लेकिन 15% QOQ तक खड़ा था, जो कम पावर और फ्यूल की लागत, उच्च वॉल्यूम और अनुकूल LME मूवमेंट में सहायता प्रदान करता था. EBITDA मार्जिन 50% तक पहुंच गया.
III. कम कोयले की कीमतों और मजबूत ऑपरेशनल परफॉर्मेंस के कारण Q3FY23 में USD 1,293/t से Q4FY23 में USD 1,214/t तक कम उत्पादन की लागत (CoP) कम हो गई है.

प्रमुख जोखिम:

हिन्दुस्तान जिंक के अपाट पर अधिक डेप्रिसिएशन और ब्याज की लागत प्रभावित होती है, जिससे ऑपरेशनल परफॉर्मेंस में सुधार होने के बावजूद 12% YoY कम हो जाता है.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस:

I. Q4FY23 के लिए रिफाइंड जिंक सेल्स 216kt, up 1% YoY और 3% QoQ, जबकि रिफाइंड लीड सेल्स 54kt, up 10% yoy और 17% qoq थे. सिल्वर सेल्स 182t, अप 12% YoY और 13% QoQ, बेहतर प्लांट और माइन्ड मेटल की उपलब्धता से संचालित.
II. FY23 के लिए, कंपनी ने अपनी सर्वश्रेष्ठ पूर्ण वर्ष रिफाइंड मेटल प्रोडक्शन 1,032kt, up 7% YoY, रिफाइंड जिंक सेल्स के साथ 821kt (6% YoY), रिफाइंड लीड सेल्स 211kt (10% YoY), और सिल्वर सेल्स 714t (10% YoY तक) पर प्राप्त की.

आउटलुक:

I. हिंदुस्तान जिंक अपने वित्तीय वर्ष 24 के मार्गदर्शन को 1,075-1,100kt के अपेक्षित खनन धातु उत्पादन और 1,050-1,075kt के परिष्कृत धातु उत्पादन के साथ बनाए रखता है. बिक्री योग्य चांदी 725-750t की रेंज में होने का अनुमान है.
II. कंपनी 2050 तक नेट-ज़ीरो एमिशन कंपनी बनने की योजना बना रही है और इस विज़न को और मजबूत बनाने के लिए रिन्यूएबल एनर्जी (RE) प्लांट में इन्वेस्टमेंट को अप्रूव कर दिया है.
III. प्रोजेक्ट कैपेक्स उर्वरक सुविधा और री-पावर के लिए यूएसडी 175-200m की रेंज में होने की उम्मीद है. इसके अलावा, मेन डेवलपमेंट और उपकरण खरीदने के लिए मेंटेनेंस कैपेक्स लगभग USD 400m होने की उम्मीद है.

प्रमुख रेशियो:

हिन्दुस्तान जिंक लिमिटेड शेयर प्राइस

3. सानोफी लिमिटेड.

सानोफी इंडिया फार्मास्यूटिकल प्रोडक्ट के निर्माण और बिक्री के बिज़नेस में लगा हुआ है.

महत्वपूर्ण बिंदु:

I. मजबूत तिमाही: सनोफी इंडिया ने Q1CY23 के लिए मजबूत आय की रिपोर्ट की, सभी मोर्चों पर अनुमान से अधिक. राजस्व ₹ 736.5 करोड़ तक पहुंच गया, 4.2% वर्ष तक, ₹ 620.7 करोड़ के आंतरिक अनुमान से अधिक.
II. बेहतर मार्जिन: सकल मार्जिन ~100 bps YoY और ~50 bps QoQ से 58.6% तक बढ़ गए हैं, जिसमें एक अनुकूल प्रोडक्ट मिक्स और कच्चे माल की लागत कम होती है. EBITDA मार्जिन ~370 bps YoY से 31.2% तक, ~26.5% के आंतरिक अनुमान से अधिक.
III. कंज्यूमर हेल्थकेयर बिज़नेस का डिमर्जर: सानोफी इंडिया ने अपने उपभोक्ता स्वास्थ्य देखभाल व्यवसाय को एक अलग कंपनी में विलय करने का प्रस्ताव दिया है जिसे सनोफी कंज्यूमर हेल्थकेयर इंडिया लिमिटेड (SCHIL) कहा जाता है. यह कदम शेयरधारकों के लिए वैल्यू अनलॉक करने और सैनोफी इंडिया के लिए वैल्यू अनलॉक करने की उम्मीद है.

प्रमुख जोखिम:

लैंटस की कीमत में कमी: राष्ट्रीय आवश्यक दवाओं की सूची (NLEM) में सनोफी के प्रमुख उत्पाद, लैंटस को शामिल करने से अप्रैल 2023 से ~21% YoY की कीमत में कमी आने की संभावना है. हालांकि, मूल व्यवसाय में अपेक्षित वृद्धि और लैंटस के लिए अधिक मात्रा में कीमत गिरने के प्रभाव को कम करना चाहिए.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस:

I. Q1CY23 का राजस्व ₹ 736.5 करोड़ था, 4.2% वर्ष तक, आंतरिक अनुमानों को हराना.
II. EBITDA ₹ 229.9 करोड़ का था, 18.2% वर्ष तक, 31.2% पर EBITDA मार्जिन के साथ, आंतरिक अनुमानों से अधिक.
III. समायोजित PAT ₹ 172.6 करोड़ तक पहुंच गया, जो 15.2% YoY तक बढ़ रहा है (रिपोर्ट किया गया PAT ~20.1% YOY से ₹ 190.4 करोड़ तक अस्वीकार कर दिया गया), आंतरिक अनुमानों से अधिक हो रहा है.

आउटलुक:

I. सानोफी इंडिया का मजबूत प्रदर्शन एंटी-डायबिटीज, कार्डियोलॉजी, वैक्सीन और सीएनएस प्रोडक्ट में वृद्धि के साथ-साथ ऑपरेशन का तर्कसंगत बनाए रखने की उम्मीद है.
II. कंज्यूमर हेल्थकेयर बिज़नेस का प्रस्तावित डिमर्जर शेयरधारकों के लिए वैल्यू अनलॉक करने की संभावना है 
III. स्टॉक के आकर्षक मूल्यांकन (~25.1x CY23E और ~23.2x CY24E EPS) और क्रॉनिक थेरेपी से ग्रोथ विजिबिलिटी ~27.0x साइ24 EPS के आधार पर ₹ 7,500 (अपने ऐतिहासिक औसत में ~5% की छूट पर) के संशोधित PT के साथ खरीदारी की सलाह देती है.

प्रमुख रेशियो:

सानोफी लिमिटेड शेयर प्राइस

निष्कर्ष:

वेदांत लिमिटेड ने सुधारित राजस्व और EBITDA मार्जिन के साथ मजबूत परिणाम रिपोर्ट किए. कंपनी ने गैस उत्पादन सुविधा और निकल कोबाल्ट संचालन के साथ महत्वपूर्ण माइलस्टोन हासिल किए. हिन्दुस्तान जिंक ने प्रमुख उत्पादों में उत्पादन और विकास की लागत में कमी के साथ स्थिर प्रदर्शन दिखाया. यह अपने उपभोक्ता स्वास्थ्य सेवा व्यवसाय के विलयन के माध्यम से मूल्य को अनलॉक करने की योजना बनाता है. सनोफी इंडिया ने Q1FY23 के लिए मजबूत आय की रिपोर्ट की, शेयरहोल्डर वैल्यू को अनलॉक करने के लिए अतिक्रमण करने और डी-मर्जर करने की योजना बनाई.