शेयरों के चौथे बायबैक पर विचार करने वाला टीसीएस बोर्ड

अगर शुरुआती रिपोर्ट पर विश्वास किया जाता है, तो जब बोर्ड 12 जनवरी को Q3 परिणाम स्वीकार करने के लिए मिलता है, तो TCS अपनी चौथी बोनस शेयर समस्या पर विचार करने की संभावना है. एक्सचेंज फाइलिंग टीसीएस में यह सूचित किया गया था कि बोर्ड अपनी 12-जनवरी बोर्ड मीटिंग में बायबैक प्रस्ताव पर विचार करेगा.

टीसीएस, इन्फोसिस, विप्रो और एचसीएल टेक जैसी भारत की बड़ी आईटी कंपनियों में शेयरों की बायबैक लोकप्रिय है. बायबैक में, कंपनी के शेयर कंपनी के कैश रिज़र्व का उपयोग करके वापस खरीदे जाते हैं और बकाया शेयर दिए जाते हैं.

चूंकि बकाया शेयर कम हो जाते हैं, इसलिए कंपनी का समान लाभ कम शेयरों में वितरित किया जाता है जो कंपनी के EPS को बढ़ाता है और मूल्यांकन भी करता है. सीमित इन्वेस्टमेंट विकल्पों वाली कंपनियों के लिए, बायबैक शेयरधारकों को रिवॉर्ड देने का एक अच्छा तरीका है.

टीसीएस के मामले में, कंपनी सितंबर 2021 के लिए घोषित अंतिम तिमाही परिणामों के अनुसार रु. 51,950 करोड़ के नकद रिज़र्व पर बैठ रही है. उस प्रकार के कैश के साथ, डिविडेंड का भुगतान करने की तुलना में शेयरधारकों के लिए बायबैक अधिक मान्य होगा. 

प्रमोटरों के परिप्रेक्ष्य से, लाभांश भी कर अकुशल होते हैं. सबसे पहले, लाभांश पर वृद्धि कर की शीर्ष दर पर कर लगाया जाता है और वास्तविक लागत प्रभावी शर्तों में अधिक होती है क्योंकि लाभांश पहले से ही टैक्स के बाद का उपयोग होता है, जिसमें ब्याज़ का भुगतान नहीं किया जाता है.

यूएस में, कंपनियों को शेयरों को आगे बढ़ाने और खजाने को रोकने के लिए शेयरों की बायबैक करने की अनुमति है. हालांकि, भारतीय कंपनियां अधिनियम केवल शेयरों को निकालने के उद्देश्य से शेयरों की बायबैक की अनुमति देती है न कि कोष के उद्देश्यों के लिए.

वर्ष 2017 में, वर्ष 2018 और वर्ष 2020 में, TCS ने उस समय प्रचलित कीमत के आधार पर प्रत्येक वर्ष में रु. 16,000 करोड़ की बायबैक की थी. मार्केट में 2021 में भी समान राशि की एक और बायबैक की उम्मीद है.

कंपनी रिकॉर्ड की तिथि, बायबैक की कीमत, शेयरों की संख्या और 12 जनवरी को निर्धारित बोर्ड मीटिंग के बाद बायबैक की वैल्यू जैसे बायबैक के अन्य विवरण की घोषणा करने की उम्मीद है.

बाजारों को आमतौर पर इस मुद्दे पर विभाजित किया गया है कि क्या बायबैक वास्तव में वैल्यू जोड़ता है. एक तर्क यह है कि बायबैक एक संकेत है कि कंपनी के पास इन्वेस्टमेंट के बहुत से अवसर नहीं हैं. यह एक ऐसा कारक नहीं है जो विकास के लिए अनुकूल है.

हालांकि, जैसा कि हमने आईटी कंपनियों के मामले में देखा है, बायबैक शेयरधारकों को अधिक टैक्स कुशल तरीके से संपत्ति वितरित करने की एक विवेकपूर्ण और शेयरधारक अनुकूल विधि रही है. यह निश्चित रूप से एक EPS बूस्टर है.

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