सेक्टर अपडेट: एफएमसीजी

स्रोत: NSE

उपरोक्त तालिका पिछले एक महीने में कुछ FMCG स्टॉक के प्रदर्शन को दर्शाती है. ब्रिटेनिया ने 23^rd मार्च 2020- 24^th अप्रैल 2020 से अधिकतम 43% प्राप्त किया. VBL ने एक ही अवधि में कम से कम 11% प्राप्त किया.

एचयूएल

HUL के पास स्टेपल कैटेगरी जैसे साबुन, डिटर्जेंट और पेय, अधिकांश श्रेणियों में अपेक्षाकृत बड़ा आकार और बाजार के नेतृत्व और विशालतम प्रत्यक्ष वितरण नेटवर्क का एक्सेस है. ओह उपभोग पेय (संस्थागत बिक्री) तक सीमित है, जिसे घर की खपत से भी बदलने की संभावना है. परिणामस्वरूप, HUL बिक्री कार्यनिष्पादन के संदर्भ में अच्छी तरह से रखा जाता है.

 लागत प्रबंधन के संदर्भ में, एचयूएल के पास लागत की कुशलताओं को निकालने का एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड है, विशेषकर कठिन समय में. अकार्बनिक बिक्री (GSK विलयन से संबंधित) से संचालन का लाभ और परिणामी सहक्रिया लाभ से बॉटम-लाइन परफॉर्मेंस में भी मदद मिलेगी.

कोलगेट

कोलगेट मौखिक देखभाल, पूरी तरह से घर में खपत, प्रभावी ब्रांड और उचित प्रत्यक्ष वितरण के एक्सपोजर के साथ बिक्री के हमारे सभी पैरामीटर को पूरा करता है.

बेनाइन क्रूड ऑयल की कीमतें और इनपुट लागत टेलविंड को बनाए रखने की अपेक्षाकृत अधिक क्षमता से सकल लाभ प्राप्त होना चाहिए. हालांकि, विज्ञापन खर्च को कम करने की क्षमता सीमित है, जिसमें उच्च प्रतिस्पर्धी तीव्रता है, और लागत बचत का रिकॉर्ड भी बहुत मजबूत नहीं है. इस प्रकार, कंपनी केवल कच्ची कीमत गिरने का फायदा उठा सकती है.

गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स लिमिटेड (GCPL)

साबुन और हैंड सैनिटाइज़र के अलावा, जो वर्तमान संकट से लाभ उठाने की उम्मीद है, GCPL का पोर्टफोलियो विवेकाधीन (बालों के रंग और घरेलू कीटनाशक) की ओर झुका दिया जाता है. इंडोनेशिया, लतम, अफ्रीका और यूएस जैसे ऑपरेशन के अन्य भूगोल को कोविड-19 द्वारा भी प्रभावित किया जाएगा. हालांकि, जीसीपीएल के प्रोडक्ट और ब्रांड की मजबूती/प्रत्यक्ष डिस्ट्रीब्यूशन कवरेज भी अपेक्षाकृत मध्यम हैं.

इनपुट लागत बास्केट क्रूड ऑयल कीमतों और सकल लाभ से जुड़ा होने की संभावना है, इसके परिणामस्वरूप, लाभ होने की उम्मीद है. जबकि विज्ञापन खर्चों को काटने की सुविधा प्रतिस्पर्धी तीव्रता के कारण सीमित होती है, कर्मचारी की लागत (बिक्री का ~10.5%) एक बड़ा परिवर्तनीय घटक होता है.

नेस्ले

दूध के प्रोडक्ट, बेबी फूड, इंस्टेंट नूडल्स, कॉफी जैसी कैटेगरी लॉकडाउन के कारण किसी भी मटीरियल डिसरप्शन को देखने की संभावना नहीं है, जैसे कि कॉफी का उपभोग होता है. लॉकडाउन के बाद, मजबूत डायरेक्ट डिस्ट्रीब्यूशन के साथ-साथ कंपनी के ब्रांड का साइज़ और मजबूती कमजोर खपत जलवायु के माध्यम से बचने में मदद करेगी.

 दुग्ध वस्तुओं में मुद्रास्फीति, बिक्री के 6% पर पहले से ही कम पक्ष पर होती है, और लगातार लागत बचत प्रदान करने के ट्रैक रिकॉर्ड की कमी से लागत की संरचना का संकेत मिलता है.

डाबर 

डाबर में एक प्रोडक्ट पोर्टफोलियो है जिसमें मुख्य रूप से विवेकपूर्ण श्रेणियां जैसे बालों के तेल, जूस, हेल्थ सप्लीमेंट, ओटीसी प्रोडक्ट, पाचन और त्वचा की देखभाल शामिल हैं. हालांकि, अधिकांश प्रोडक्ट घर और अन्य मापदंडों में उपयोग किए जाते हैं - ब्रांड की ताकत और प्रत्यक्ष डिस्ट्रीब्यूशन कवरेज भी उचित हैं. हम अपेक्षा करते हैं कि लॉकडाउन बिक्री को हिट कर सकता है क्योंकि उपभोक्ता अपने विवेकपूर्ण खर्चों को सीमित करने की कोशिश करेंगे.

एक बेनाइन कमोडिटी कॉस्ट एनवायरनमेंट को डाबर लाभ होना चाहिए. हालांकि, इसके पास लागत दक्षता कार्यक्रमों का इतिहास नहीं है

ब्रिटेनिया

बिस्कुट, प्रमुख ब्रांड/मार्केट पोजीशन और प्रभावी डायरेक्ट डिस्ट्रीब्यूशन में एक्सपोजर के साथ, ब्रिटेनिया बिक्री परफॉर्मेंस के मामले में बेहतर किराए पर देगा. हालांकि, ब्रिटेनिया बनाम सहयोगियों के लिए अपेक्षाकृत बड़ी खपत है.

उच्च प्रतिस्पर्धी तीव्रता के बीच दूध और एसएमपी जैसी खाद्य वस्तुओं में मुद्रास्फीति अगले वर्ष सकल लाभ को नुकसान पहुंचाने की संभावना है. विज्ञापन लागत का ~4.5% बिक्री कम पक्ष पर भी है, जिसमें नकारात्मक ऑपरेटिंग का लाभ भी कम हो सकता है. हालांकि, पिछले कुछ वर्षों में, कंपनी ने विभिन्न पद्धतियों के माध्यम से लागत कम करने की मजबूत क्षमता दर्शाई है - बाजार में दूरी कम करना, सूत्र बदलना और पैकेजिंग, अन्य लोगों के बीच.

मैरिको

खाद्य तेल (पैराचूट नारियल तेल और सफोला) को आवश्यक श्रेणी में वर्गीकृत किया जाता है और लॉकडाउन के दौरान अपेक्षाकृत कम प्रभावित किया जाता है. हालांकि, वाहो और युवा पोर्टफोलियो जैसे अन्य सेगमेंट विवेकाधीन पक्ष की ओर अधिक टिल्ट किए जाते हैं. घर की खपत में बहुत ज्यादा होने के कारण, मध्यम ब्रांड की मजबूती और सही डायरेक्ट डिस्ट्रीब्यूशन सेल्स परफॉर्मेंस को चोट पहुंचेगी.

इनपुट लागत में मुद्रास्फीति नकारात्मक रूप से आश्चर्यजनक हो सकती है, जिसमें कोपरा इनपुट बास्केट का एक बड़ा हिस्सा बनता है. इसके अलावा, विज्ञापन खर्च काटने की क्षमता उस समय सीमित हो सकती है जब मैरिको पैराशूट एडवांस और सफोला की ब्रांड इक्विटी को पुनर्जीवित करने की दिशा में काम कर रहा है. FY21 में बिक्री FY20 से कम होने की उम्मीद है और इसके परिणामस्वरूप नकारात्मक ऑपरेटिंग लाभ भी लाभप्रदता पर प्रभाव डालेगा.

वरुण बेवरेजेस (VBL)

उत्पाद पोर्टफोलियो जैसे कारक जो विवेकाधीन, घर से बाहर की खपत और मध्यम कंपनी के आकार के कारण बिक्री में गिरावट आएगी. हालांकि, यह एक बड़ी सीधे डायरेक्ट डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट किया जाएगा,

 इनपुट लागत मुख्य रूप से कच्चे तेल की कीमत से जुड़ी होती है, लेकिन उच्च प्रतिस्पर्धा के कारण लाभ प्राप्त करने की क्षमता सीमित होती है. इसके अलावा, मीडिया से संबंधित विज्ञापन पेप्सिको द्वारा किया जाता है. हालांकि, पिछड़े एकीकरण में निवेश के परिणामस्वरूप प्रभावी लागत नियंत्रण हुआ है.

इमामी

इमामी के पास अत्यधिक विवेकाधीन पोर्टफोलियो है, जिसमें बालों के तेल, त्वचा की क्रीम और ओटीसी प्रोडक्ट जैसी श्रेणियां हैं. जबकि खपत मुख्य रूप से घर में है, तो यह कंपनी के साइज़ और डायरेक्ट डिस्ट्रीब्यूशन कवरेज के मामले में मध्यम रूप से रखा जाता है. उपभोक्ताओं द्वारा विवेकाधीन खर्च से बचने के प्रयास कंपनी के टॉपलाइन को मार देंगे.

कूलिंग ऑयल, आयुर्वेदिक हेयर ऑयल, एंटीसेप्टिक क्रीम आदि जैसी श्रेणियों में बाजार के नेतृत्व के परिणामस्वरूप इनपुट लागत टेलविंड को बनाए रखने की उच्च क्षमता होती है. विक्रय का ~17% खर्च उच्च तरफ से होता है और, इसलिए, विज्ञापन खर्च कटौती करके लाभ का समर्थन करने में अधिक लचीलापन होता है.

ITC 

घर से बाहर की खपत और कम स्टेपल कैटेगरी के संपर्क के कारण बिक्री पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा. वास्तव में, होटल सेगमेंट FY21 में बिक्री पर महत्वपूर्ण प्रभाव का सामना कर सकता है.