सेबी की स्मॉल-कैप एडवाइज़री: क्या मार्केट फ्रॉथी हैं

रिटेल इन्वेस्टर और म्यूचुअल फंड ने पिछले छह महीनों में भारतीय मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक के मूल्य में एक उल्लेखनीय वृद्धि की है. 

भारत का मार्केट रेगुलेटर छोटे और मिड-कैप प्लान में निवेशकों की तलाश करने के लिए म्यूचुअल फंड को कह रहा है क्योंकि वे $4.5 ट्रिलियन स्टॉक मार्केट के चिंतित हिस्से बहुत उत्साहित हो रहे हैं. सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने अचानक निकासी से निवेशकों को धीमा करने और सुरक्षा प्रदान करने जैसे सुझाव दिए हैं. लेकिन यह निर्णय करना है कि क्या करना है. इसे पता लगाने के लिए उनके पास 21 दिन हैं.

“जब हर किसी को उत्साहित किया जाता है, विशेष रूप से उन कंपनियों के बारे में जो पहले अच्छी तरह से नहीं किए हैं, तो हमें यकीन नहीं है कि यह अंतिम होने जा रहा है," तेज शाह ने कहा, जो मुंबई में मार्सेलस इन्वेस्टमेंट मैनेजर में इन्वेस्टमेंट का प्रबंधन करते हैं.

निवेशकों ने विशेष रूप से नए रिटेल निवेशकों ने उन कंपनियों के लिए भी कीमतों को बढ़ाने में मदद की है, जो पहले बुरी तरह से कर रहे थे. 

स्टॉक टिप्स शेयर करने वाले व्हाट्सएप समूह लोकप्रिय हो रहे हैं. समृद्ध व्यक्तियों और पारस्परिक निधियों में भी शामिल हो रहे हैं. भारत में स्मॉल-कैप स्टॉक और मिड-कैप स्टॉक पिछले छह महीनों में बहुत अधिक मूल्यवान हो गए हैं क्योंकि नियमित लोग और म्यूचुअल फंड पहले संघर्ष कर रही कंपनियों में शेयर खरीद रहे हैं. लेकिन अब, कुछ लोग चिंतित हैं कि बाजार के कुछ हिस्से बहुत बुलबुले हो रहे हैं.

एमएससीआई इंडिया स्मॉल कैप इंडेक्स गुरुवार को 1.1% तक कम हो गया, जिसके बाद 1.6% दिन पहले गिर गया. पिछले वर्ष भारत के शेयर बाजार में वृद्धि के लिए छोटे और मध्यम आकार के स्टॉक अग्रणी रहे हैं. इन स्टॉक पर ध्यान केंद्रित करने वाले फंड में 2023 में स्टॉक मार्केट में आने वाले $19.5 बिलियन नए पैसे का लगभग 40% मिले.

क्योंकि छोटी सीमाओं में कम लोग व्यापार करते हैं, नई राशि उनकी कीमतों पर बहुत प्रभाव डाल सकती है. औसतन, जिन लोगों ने कंपनियों की शुरुआत की, जिन्हें प्रमोटर कहा जाता है, निफ्टी स्मॉल-कैप इंडेक्स का 55% है, बड़े इंडेक्स में 40% की तुलना में.

“जब कम स्टॉक के पीछे अधिक पैसे हो रहे हैं, तो यह गलत कारणों से स्टॉक की कीमतें बढ़ सकती हैं," DP सिंह ने कहा, जो SBI फंड मैनेजमेंट लिमिटेड में पैसे मैनेज करने में मदद करता है.

अनेक निधि प्रबंधक अपने निवेशकों की रक्षा के लिए पहले से ही कदम उठा रहे हैं. कोटक एसेट मैनेजमेंट कंपनी ने नियमित इन्वेस्टमेंट प्लान के माध्यम से अपने स्मॉल-कैप फंड में कितना नया पैसा आ सकता है, इस बारे में सीमाएं डाली हैं क्योंकि कुछ छोटी कंपनियों की कीमतें बहुत अधिक हो रही हैं.

जनवरी में, सेबी के अध्यक्ष, माधबी पुरी बुच ने कहा कि रेगुलेटर यह देखने की जांच कर रहा है कि ये फंड स्टॉक मार्केट में बड़ी गिरावट को संभाल सकते हैं या अगर बहुत सारे लोग अचानक अपना पैसा वापस चाहते हैं.

“कई फंड स्टॉक मार्केट के इन हिस्सों में बड़े नए इन्वेस्टमेंट को कुछ समय तक लेना बंद करने का फैसला कर सकते हैं," अभिलाष पगारिया ने कहा, जो नुवमा वेल्थ मैनेजमेंट लिमिटेड के एनालिस्ट हैं, लेकिन नियमित मासिक इन्वेस्टमेंट पर प्रभाव नहीं पड़ना चाहिए.