सेबी क्लाइंट लेवल पर कोलैटरल सेग्रीगेशन बंद करता है

सेबी ने क्लाइंट सेग्रीगेशन पर फ्रेमवर्क को लागू करने और लगभग दो महीनों तक निगरानी करने के लिए समयसीमा का विस्तार करने की घोषणा की है. कार्यान्वयन की अंतिम तिथि को 2 महीनों तक दबाया गया है, लेकिन स्पष्ट रूप से, जब बाजार फ्लक्स और हल्के स्थिति में हो तो नियामक को एक अधिक स्तर का विनियमन नहीं जोड़ना चाहता है. नया सिस्टम, जिसके तहत ब्रोकर क्लाइंट स्तर पर कोलैटरल को अलग करेगा, 02 मई से प्रभावी हो जाता है.

एक बार फिर, मार्केट प्रतिभागियों से अनुरोध आया जिससे अधिक समय मांग रहे हैं कि वे सॉफ्टवेयर को तैयार कर सकें. इन प्रतिनिधित्वों के आधार पर, सेबी ने निर्णय लिया है कि कथित परिपत्र अब केवल 02nd से प्रभावी होगा. इससे बाजारों को कुछ राहत मिलेगी क्योंकि यह अपेक्षा की गई थी कि यह अधिक समय लेने वाला होगा और यह बाजार में थोड़े समय में मात्रा और लिक्विडिटी को प्रभावित कर सकता है.

इस परिपत्र का बैकग्राउंड 2 वर्ष पहले सतह पर कार्वी स्कैम में है. इस समय सेबी क्लाइंट स्तर पर दिए जाने वाले कोलैटरल को अलग करने और उसकी निगरानी करने के लिए एक विस्तृत फ्रेमवर्क के साथ आया. ट्रेडिंग मेंबर्स द्वारा क्लाइंट कोलैटरल के दुरुपयोग के कई उदाहरण थे. यह स्थिति कार्वी स्टॉक ब्रोकिंग स्कैम के बाद दबा रही थी जहां क्लाइंट शेयर्स को अवैध रूप से लोन के खिलाफ कोलैटरल के रूप में गिरवी रखा गया था.

सर्कुलर का उद्देश्य यह है कि क्लाइंट कोलैटरल का अलग-अलग ट्रेडिंग या क्लियरिंग मेंबर्स द्वारा किसी भी प्रकार के दुरुपयोग से क्लाइंट कोलैटरल को सुरक्षित करने में मदद करेगा. नया सिस्टम विस्तृत और दूरगामी परिवर्तनों की आवश्यकता होगी ताकि ट्रेडर्स और ब्रोकर्स कैसे काम करते हैं. वास्तव में, नए सिस्टम में, क्लाइंट को एडवांस में बताना होगा कि वे कहां (कैश, डेरिवेटिव आदि) ट्रेड करना चाहते हैं और अपने कोलैटरल को अपनी विभिन्न स्थितियों में कैसे आवंटित करना चाहते हैं.

अधिकांश मामलों में, क्लाइंट पूरे स्टॉक कोलैटरल को डिपॉजिट के रूप में प्रदान करते हैं और नकद या नकद समकक्ष प्रदान नहीं करते हैं. हालांकि, क्लियरिंग मेंबर को क्लियरिंग कॉर्पोरेशन पर कोलैटरल का न्यूनतम 50% बनाए रखने की उम्मीद है. सामान्य रूप से, ANMI ने SEBI के प्रतिनिधित्व किए थे जिसमें यह बताया गया था कि भारत में ब्रोकिंग उद्योग अभी तक सॉफ्टवेयर और मानवशक्ति तत्परता के संदर्भ में नए सिस्टम में प्रवास करने के लिए तैयार नहीं था.

अभी तक, यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि क्या रेगुलेटर 90% क्लाइंट स्तर पर जोखिम कम करने के लिए एक स्टैगर्ड दृष्टिकोण पसंद करेगा. यह न केवल ब्रोकर के लिए महंगा है बल्कि यह भी आवश्यक नहीं हो सकता है कि पीक मार्जिन सिस्टम पहले से ही हो चुका है. इसलिए यह ट्रांज़ैक्शन में जोखिम की मात्रा के लिए स्थिति को अधिक मार्जिन करने का मामला बन सकता है. इरादा एक सुरक्षा दृष्टिकोण से ठीक है लेकिन यह स्पष्ट रूप से वॉल्यूम की लागत पर नहीं हो सकता है.

अब के लिए, ब्रोकर्स को कुछ सांस लेने की जगह मिलती है, लेकिन घोषणा अंततः आ रही है. सकारात्मक पक्ष में, यह मार्केट को सुरक्षित बनाएगा और यह सुनिश्चित करेगा कि क्लाइंट कोलैटरल का किसी भी स्तर पर दुरुपयोग न किया जाए. यह कार्वी स्टॉक ब्रोकिंग के मामले में अपने सबसे अमूर्त रूप में देखा गया था और स्पष्ट रूप से, सेबी ऐसे घटनाओं को दोहराने से रोकना चाहता है जहां क्लाइंट का हिस्सा यादृच्छिक रूप से रखा गया है.