कृषि वस्तुओं की आकाश-उच्च कीमतों ने बाजार नियामक को एक अन्य वर्ष के लिए उनमें डेरिवेटिव ट्रेडिंग निलंबित करने के लिए मजबूर किया है.

महंगाई अभी भी अधिक होने के साथ, लेट नाइट ऑर्डर में सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने कल ही पैडी (नॉन-बसमती), गेहूं, चाना, सरसों के बीज और इसके डेरिवेटिव, सोयाबीन और इसके डेरिवेटिव, क्रूड पाम ऑयल और मूग के डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर सस्पेंशन को दिसंबर 20, 2023 तक बढ़ाया.

वस्तुओं की योजना में ये वस्तुएं कितनी महत्वपूर्ण हैं?

डेटा से पता चला कि पिछले वर्ष प्रतिबंध से पहले, उपरोक्त वस्तुओं ने अप्रैल 2021 से जुलाई 2021 के बीच एनसीडीईएक्स में कुल डिपॉजिट का लगभग 54 प्रतिशत योगदान किया

डिलीवरी के संदर्भ में, सस्पेंडेड कमोडिटी ने एक्सचेंज प्लेटफॉर्म से कुल डिलीवरी में लगभग 55 प्रतिशत का योगदान दिया, जिसमें चाना 29 प्रतिशत सबसे अधिक है.

सस्पेंशन के कारण, FY22 में NCDEX की तिमाही औसत दैनिक मात्रा रु. 2,310 करोड़ से घटकर FY23 में रु. 960 करोड़ हो गई है, जो लगभग 58 प्रतिशत की कमी है, एक्सचेंज ने कुछ महीनों पहले प्रकाशित रिपोर्ट में कहा है.

पिछले साल सेबी ने क्या किया था?

पिछले वर्ष, रेगुलेटर ने 7 वस्तुओं पर किसी भी नए कॉन्ट्रैक्ट को लॉन्च करने से एक्सचेंज को रोका था और उनके चल रहे कॉन्ट्रैक्ट के संबंध में इसने किसी भी नई स्थिति को अस्वीकार कर दिया था और केवल स्क्वेयरिंग ऑफ की अनुमति दी थी.

महंगाई नंबर वास्तव में कितने अधिक होते हैं?

हालांकि रिटेल इन्फ्लेशन, जैसा कि कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) द्वारा मापा गया है, नवंबर के लिए 5.9 प्रतिशत में आया, 11 महीनों में सबसे कम, यह अभी भी टोलरेंस बैंड के नीचे था.

लेकिन क्या डेरिवेटिव ट्रेडिंग वास्तव में कीमतों में अधिक महंगाई का कारण बनता है?

हो सकता है न. एक बिज़नेस स्टैंडर्ड न्यूज़पेपर रिपोर्ट के अनुसार, एनसीडीईएक्स इन्वेस्टर प्रोटेक्शन फंड की ओर से फ्यूचर्स ट्रेडिंग को निलंबित करने वाली दो कमोडिटी का हाल ही का अध्ययन पाया गया कि डेरिवेटिव ट्रेडिंग ने उच्च कीमतों या भविष्य को निलंबित करने का कोई प्रमाण नहीं दिया था.

यह अध्ययन आईआईएम-उदयपुर, जिन्दल स्कूल ऑफ गवर्नमेंट और पब्लिक पॉलिसी के तीर्थ चटर्जी और करण सहगल के प्रोफेसर निधि अग्रवाल द्वारा एक रिसर्च स्कॉलर द्वारा किया गया था.

यह पाया गया कि किसी भी भविष्य वाली वस्तुओं में कीमत की गतिविधि अनियंत्रित है और उन वस्तुओं की तुलना में अधिक अस्थिर होने की संभावना है जिनके पास डेरिवेटिव सेगमेंट में फुटप्रिंट है क्योंकि वे स्थिति सीमाओं, मार्जिन आवश्यकताओं और दैनिक कीमत सीमाओं से बाध्य हैं.

“विश्लेषण से पता चलता है कि सरसों के तेल की कीमतों में सस्पेंशन के बिना भी इसी प्रकार का ट्रेंड होता." अध्ययन दिखाया गया है.

बल्कि, यह अध्ययन पाया गया कि फ्यूचर्स मार्केट को सस्पेंशन करने से पहले, इसमें सरसों के बीज की वास्तविक कीमत को खोजने में 64 प्रतिशत का प्रमुख हिस्सा था. "प्रतिबंध के कारण यह भूमिका समाप्त हो गई है," इसने कहा.

चना के लिए इसी तरह की खोज हुई.

16 और अक्टूबर 2021 को फ्यूचर्स ट्रेड से मस्टर्ड ऑयल और चाना दोनों को बंद कर दिया गया, जो बाद में दिसंबर 20, 2021 से शुरू होने वाले एक वर्ष के लिए बढ़ा दिया गया था.

क्योंकि कृषि वस्तुओं में डेरिवेटिव व्यापार शुरू होने के बाद, भविष्य को एक सामग्री या दूसरे पर कई बार प्रतिबंधित किया गया है, इसलिए मुद्रास्फीति का सबसे आम प्रभाव.

सामान्य चावल, तूर और उराद जैसी कुछ वस्तुओं में, 2007 में उन्हें प्रतिबंधित करने के बाद से भविष्य को कभी रद्द नहीं किया गया है.

तब से प्रत्येक वर्ष, बीच में एक या दो बार, डेटा से पता चलता है कि एक या उससे अधिक वस्तुओं के लिए फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट एक वर्ष से कुछ महीनों तक निलंबित हो जाते हैं.