सेबी ने म्यूचुअल फंड के नियमों में महत्वपूर्ण परिवर्तन की घोषणा की

अपनी 28 दिसंबर बोर्ड मीट में, सेबी ने म्यूचुअल फंड को अधिक प्रभावी ढंग से नियंत्रित करने और अधिक पारदर्शिता और बेहतर प्रकटीकरण प्रथाओं के साथ निवेशकों को प्रदान करने के लिए फंड पर अधिक दायित्व रखने की घोषणा की. म्यूचुअल फंड के नियमों में यह बड़ा बदलाव अप्रैल 2020 के फ्रैंकलिन टेम्पलटन केस द्वारा निकाला गया था.
 

फ्रैंकलिन टेम्पलटन केस क्या था?

अप्रैल 2020 में, फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने एयूएम द्वारा भारत में 10 सबसे बड़े फंड में से सारांश में अपने डेट फंड का 6 निलंबित करने की घोषणा की. इन डेट फंड में लगभग रु. 25,000 करोड़ का एक संयुक्त AUM था. फंड का स्टेटमेंट यह था कि बॉन्ड मार्केट में इलिक्विडिटी के कारण, निवेशकों के हितों की रक्षा करने और फंड पर रिडीम करने से रोकने के लिए सस्पेंशन का आदेश दिया गया था.

हालांकि, इससे हजारों यूनिट होल्डर भी बच गए. पैसे वापस आने पर उनके फंड टेम्पलटन के साथ टकराए गए थे. अगले 20 महीनों में, कोर्ट ने 6 फंड के लिए एडमिनिस्ट्रेटर के रूप में कार्य करने के लिए एसबीआई एमएफ की नियुक्ति के बाद मूल राशि का वापस भुगतान किया गया.

हालांकि, इसने नियमन में त्रुटि का सामना किया. म्यूचुअल फंड विनियमों के अनुसार एएमसी को फंड बंद करने के लिए एकपक्षीयों की अनुमति लेने की आवश्यकता होती है, लेकिन अत्यधिक मामलों में एकपक्षीयों के हित में फंड को बंद करने की अनुमति दी जाती है. यह लूफोल है जिसे सेबी ने प्लग करने की मांग की है.
 

समान मामलों के लिए सेबी ने क्या घोषणा की?

अपने लेटेस्ट संशोधन में, SEBI ने मनमाने रूप से रिडेम्पशन को निलंबित करने के लिए फंड को दिए गए विवेकाधिकार को हटा दिया है. आगे बढ़ते हुए, सेबी ने यह निर्धारित किया है कि अगर समापन की आवश्यकता पैदा हो जाती है, तो ट्रस्टी पर यह सुनिश्चित करने के लिए दायित्व गिरेगा कि यूनिटहोल्डर की अप्रूवल मांग की गई है.

ट्रस्टी मतदान करने के बाद, वोट का परिणाम 45 दिनों के भीतर प्रकट किया जाना चाहिए. इसके अलावा, ऐसे मामलों में, फंड रिडेम्पशन को निलंबित कर सकता है और सारांश रूप से फंड बंद कर सकता है, अगर यूनिट के 75% लोग पक्ष में वोट देते हैं. इस मामले में, एक यूनिट एक वोट होगा, इसलिए अभी भी बड़े यूनिटधारकों के पक्ष में वोट छिप जाएगा. अगर, वोट 75% से कम है, तो अगले दिन से, फंड को उक्त फंड पर एनएवी आधारित मूल्य प्रदान करना होगा. 

म्यूचुअल फंड रेगुलेशन से संबंधित और बदलाव

सेबी ने निर्धारित किया है कि फाइनेंशियल वर्ष FY23-24 से प्रभावी, सभी भारतीय म्यूचुअल फंड को भारतीय अकाउंट मानकों (IND AS) का पालन करना होगा. इससे पोर्टफोलियो, डिस्क्लोज़र और म्यूचुअल फंड द्वारा किए गए प्रावधानों के मूल्यांकन का मानकीकरण सुनिश्चित होगा.

एक संबंधित प्रयास में, सेबी ने यह भी निर्धारित किया है कि एआईएफ कैटेगरी के तहत विशेष परिस्थितियों के लिए फंड केवल तनावयुक्त एसेट में इन्वेस्ट करने की अनुमति दी जाएगी. इसके अलावा, मध्यस्थ द्वारा प्रस्तुत रिकॉर्ड के सत्यापन के लिए KYC रजिस्ट्रेशन एजेंसी (KRA) भी जिम्मेदार होगी. इससे KYC रजिस्ट्रेशन की बेहतर क्वालिटी होनी चाहिए.