डॉलर की मांग के रूप में 76/$ से अधिक रुपये कमजोर हो जाते हैं

लंबे अंतराल के बाद, भारतीय रुपया सतत एफपीआई बिक्री के साथ-साथ उक्रेन में बिगड़ती स्थिति पर 76/$ अंक से अधिक कमजोर हुई. 24-फरवरी को, आरबीआई के हस्तक्षेप से पहले रुपया 76 से अधिक गिर गया, इससे आईएनआर को 75.63/$ पर बंद करने में मदद मिली, फिर भी पिछले दिन 102 पैसा का नुकसान हुआ. 400 पॉइंट से अधिक पॉइंट निफ्टी रैलिंग के साथ 25-फरवरी को रुपये का कुछ आधार प्राप्त हुआ, लेकिन रुपये का स्ट्रक्चरल प्रेशर यहां रहना लगता है.

विदेशी व्यापारियों के कुछ लोगों में विदेशी निधि प्रवाह, घरेलू इक्विटी में भारी बिक्री और कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि प्रमुख कारण थे. हम पहले कच्चे को देखते हैं. कच्चे की कीमत 24-फरवरी को $100/bbl स्तर को संक्षेप में पार कर चुकी थी और इससे बैंक एचपीसीएल, बीपीसीएल और आईओसीएल जैसी ऑयल मार्केटिंग कंपनियों की ओर से डॉलर की भयभीत खरीद करते थे. हालांकि, भारतीय रिज़र्व बैंक के हस्तक्षेप के बाद सुधारी गई चीजें, लेकिन तेल चिंता रहता है.

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एफपीआई प्रवाह चिंता का एक और बड़ा क्षेत्र रहा है. फरवरी संगत एफपीआई आउटफ्लो के पांचवें माह को चिह्नित करता है. फरवरी-22 में, एफपीआई ने इक्विटी में $4 बिलियन से अधिक बिक्री की है. अगर आप 2022 के पहले 2 महीनों को देखते हैं, तो एफपीआई बिक्री $9 बिलियन के करीब रही है, जबकि एफपीआई ने अक्टूबर के शुरू होने के बाद से कुल $22 बिलियन बेच दिया है. ऐतिहासिक रूप से, यह 2009 के वैश्विक फाइनेंशियल संकट के बाद से देखी गई सबसे लंबी और गहरी एफपीआई आउटफ्लो कहानी है.

एक तरीके से, डॉलर इंडेक्स आपको डॉलर की ताकत की पूरी कहानी बताता है. यह सिर्फ इसके बारे में नहीं है कि क्या यूएस अर्थव्यवस्था मजबूत है या नहीं. यूएस डॉलर को बनाए रखना हमें एक हॉकिश फीड का मिश्रण है और एक सुरक्षित हैवन करेंसी के रूप में यूएस डॉलर की बढ़ती मांग का मिश्रण है. इसके परिणामस्वरूप डॉलर इंडेक्स (DXY) 96.90 की हाल ही की ऊंचाई को स्पर्श करता है. DXY अमेरिका के साथ मजबूत ट्रेड लिंक के साथ देशों की वैश्विक मुद्राओं के बास्केट के खिलाफ एक डॉलर वैल्यूर है.

आकस्मिक रूप से, अब भारतीय रुपया 2022 कैलेंडर वर्ष के लिए एशियन करेंसी में सबसे खराब करेंसी बन गई है, क्योंकि ऑयल इम्पोर्टर की महीने के अंत में डॉलर की मांग होती है. इसके अलावा, रूस और यूक्रेन में द्रव की स्थिति के प्रकाश में, बहुत से सुरक्षित हेवन डॉलर की मांग होती है जिसके कारण डॉलर की मांग बढ़ गई है. डॉलर देय या डॉलर ऋण वाले अधिकांश देश खुले बाजार में डॉलर खरीदने के लिए दौड़ रहे हैं.

डॉलर की प्रवृत्ति का पता लगाने का एक बेहतर तरीका यह है कि USD-INR की सरल मूविंग एवरेज (SMA) को देखें. USD INR स्पॉट के SMA ने लगभग 74.30 स्तरों पर सहायता ली है जबकि 200 दिन का SMA अब 75.72 तक पहुंच गया है, जिससे 76/$ चिह्न की ओर स्पष्ट रूप से अंतर्निहित ट्रेंड दिखाया गया है. निफ्टी में तीक्ष्ण गिरने और सेंसेक्स ने मामलों में मदद नहीं की है और इसने रुपये पर दबाव बनाए रखा है.

हालांकि एक प्रक्रिया यह है कि भारतीय मुद्रास्फीति अभी भी अमेरिका में मुद्रास्फीति से कम है, इसलिए डॉलर के खिलाफ संरचनात्मक मजबूती के लिए भारतीय रुपए के लिए न्यायसंगतता है. हालांकि, यह तर्क वास्तव में तब नहीं हो सकता जब सुरक्षित मुद्रा प्रवाह अमेरिकी डॉलर की ओर चल रहा हो. अब ऐसा लगता है कि रुपया अधिक समय तक दबाव में रह सकता है, जब तक कि यूक्रेन में अनिश्चितता EMs पर डॉलर एसेट के पक्ष में है.