Q4FY22 अर्जन प्रिव्यू

Q4FY22 सेक्टरों में कई कंपनियों के लिए एक वॉश-आउट तिमाही होने की उम्मीद है. जनवरी में ओमाइक्रॉन वेरिएंट के कारण होने वाली Covid की तीसरी लहर का प्रभाव और लगातार स्पाइरलिंग इन्फ्लेशन की मांग पर असर पड़ा है जबकि अत्यधिक अस्थिरता के बीच कमोडिटी की कीमतों के उच्च स्तर के परिणामस्वरूप सभी सेक्टरों में महत्वपूर्ण मार्जिन स्क्वीज़ हो गया है.

लगातार 8 तिमाही के लिए, अधिकांश कच्चे माल की कीमतों में लगातार वृद्धि हुई है. इसके परिणामस्वरूप, W&C कंपनी के रिटेल बिज़नेस वॉल्यूम पर प्रभाव पड़ा है. Q4 में अपने अपट्रेंड को जारी रखने वाले एल्युमिनियम की कीमतों के साथ, डीलर और डिस्ट्रीब्यूटर ने कम स्टॉकिंग का ट्रेंड जारी रखा. दूसरी ओर, कुछ सरकारी आदेशों में बेहतर निष्पादन से केबल सेगमेंट को Q4 में YoY की वृद्धि देखने में मदद मिली है. इसके अलावा, रेजिडेंशियल रियल एस्टेट मार्केट और डब्ल्यू एंड सी इंडस्ट्री के B2C साइड ने क्यू4 में कुछ वृद्धि देखी. प्रश्न4 में अधिकतम असंगठित क्षेत्र परिचालन में है, जो हाल ही की तिमाही में कुछ डब्ल्यू एंड सी प्लेयर्स द्वारा पहले किए गए बाजार शेयर लाभ के लिए कुछ चुनौतियों को दर्शाता है.

कंज्यूमर स्टेपल कंपनियों को मूल्य निर्धारण के कारण मध्यम-उच्च एकल-अंक में मध्यम राजस्व वृद्धि दिखाई देगी, जबकि ग्रामीण भारत में उच्च आधार और मांग नियंत्रण के कारण मात्रा में वृद्धि होने की उम्मीद है. कमजोर ग्रामीण भावनाओं के बीच खपत प्रवृत्तियां अवशेषित रहती हैं. जबकि निरंतर मुद्रास्फीति शहरी और ग्रामीण बाजारों में उपभोक्ता वॉलेट को प्रभावित करती रही. जैसा कि मुद्रास्फीति आय की वृद्धि से पहले बढ़ गई थी, डाउनट्रेडिंग और सभी श्रेणियों में वैल्यू पैक के लिए अधिक प्राथमिकता दिखाई दे रही थी, विशेष रूप से मुख्य रूप से. कैटेगरी, जहां दर्द अधिक दिखाई दे रहा था, घर और पर्सनल केयर थे. हालांकि, डिमांड मॉडरेशन एक ब्लिप होगा और मुद्रास्फीति स्थिर होने पर आने वाली अवधि में वापस बाउंस होना चाहिए. शहरी बाजार में वृद्धि अधिक एकरूप और साधारण है जबकि ग्रामीण बाजार में मुद्रास्फीति में तेजी लाने का बड़ा प्रभाव पड़ा.

डेकोरेटिव सेगमेंट ने Q4 के दूसरे आधे के दौरान मांग में पिकअप देखा. तीव्र कीमत में वृद्धि होने के बावजूद, तिमाही के दूसरे भाग में अपेक्षित पिक-अप से बेहतर मांग दर्शाता है, विशेष रूप से शहरी जेबों में. मार्जिन प्रेशर 22-23% वाईटीडी कीमतों में वृद्धि के पूरी तरह से प्राप्त होने के कारण निचले स्थान पर दिखाई देता है, जबकि इंडस्ट्रियल बिज़नेस को मार्जिन हेडविंड का सामना जारी रखने की उम्मीद है क्योंकि पूर्ण मुद्रास्फीति अभी तक नहीं हुई है.

लॉजिस्टिक्स कंपनियां सुन्दर औद्योगिक और आर्थिक गतिविधियों के नेतृत्व में उच्च एकल अंक में राजस्व वृद्धि देखने की संभावना है. हालांकि, प्रमुख पोर्ट पर कंटेनर पोर्ट वॉल्यूम को Q4FY22 से 2.9mn टीईयू में 1% वाई-ओवाई की कमी के साथ म्यूट किया गया था. FY22 में, संचयी कंटेनर पोर्ट ट्रैफिक 16.7% से 11.2mn TEUs तक बढ़ गया. रेल कंटेनर वॉल्यूम में Q4FY22 में घरेलू कंटेनर मूवमेंट के नेतृत्व में 6.8% वाई-ओ-वाई की वृद्धि हुई, जो इसी तरह की अवधि में 25% वाई-ओ-वाई तक बढ़ गई, जबकि एक्जिम रेल कंटेनर मूवमेंट को हैंडल करने में 1.8% वाई-ओवाई वृद्धि के कारण कम कर दिया गया था. Q4FY22 के दौरान ई-वे बिल जनरेशन से फ्रेट पिक-अप का अनुमान लगाया जा सकता है. Q4FY22 में जनरेट किया गया कुल बिल 4% वाई-ओ-वाई से 206 मिलियन तक बढ़ गया है. हालांकि इसने मार्च'22 में फ्लैट ग्रोथ के साथ थोड़ा मध्यम किया.

भारतीय रासायनिक क्षेत्र में निर्यात से Q4FY22 में सुधारित घरेलू खपत के साथ मजबूत मांग देखी जा रही है. रासायनिक मूल्यों में तेल की उच्च कीमतों के पीछे तेजी से वृद्धि हुई. मार्च में कच्चे तेल की कीमतों में $130/barrel तक की तीक्ष्ण कूद अन्य रसायनों के लिए कीमतों को अधिक चला रहा है. एसिटोन, एनिलाइन, एबीएस, बेंजीन और प्रोपाइलीन जैसे कुछ रसायनों की कीमतों ने कच्चे तेल की कीमतों में आंदोलन के साथ एक अपटिक देखा है. मूल्यों में अस्थिरता कंपनी के हाशिया को प्रभावित करने की संभावना है. यह मांग निर्यात बाजार से मजबूत रही है और लॉजिस्टिक समस्याओं को आसान बनाने और माल की दरों में गिरावट के परिणामस्वरूप मजबूत टॉपलाइन वृद्धि हुई है. 

फार्मास्यूटिकल सेक्टर कोविड-19 इन्फेक्शन, उच्च इनपुट और ऊर्जा लागत, यूएस मार्केट में उच्च कीमत वाले दबाव, यूएस मार्केट में बड़े प्रोडक्ट लॉन्च न होने और निर्यात में मंदी के कारण घरेलू बाजारों में मंदी के कारण एक और तिमाही कमजोर आय देखने की संभावना है. घरेलू बाजार की वृद्धि मुख्य रूप से जनवरी-22 में रिपोर्ट की गई मजबूत वृद्धि के कारण 4QFY22 के लिए 7-8% होने की संभावना है. यह तिमाही फार्मा कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण होगी जिन्होंने कोविड-19 प्रोडक्ट (समाप्त प्रोडक्ट, सामग्री, एपीआई आदि) की इन्वेंटरी को स्टॉक किया है. कोविड इन्फेक्शन में कमी के कारण कोविड-19 इन्वेंटरी के इन्वेंटरी प्रोविजनिंग/राइट-ऑफ की उम्मीद है. दूसरी ओर, सीआरओ/सीडीएमओ को निरंतर मांग दिखाई देने की संभावना है जबकि एआरवी व्यवसायों को कम मात्रा के कारण मार्जिन दबाव देखने की उम्मीद है और मुख्य दवाओं की कीमतों में कमी आती है.

बैंकों में एसेट की क्वालिटी में Q4FY22 में सुधार होने की संभावना है, जो हाल ही के महीनों में बाउंस दरें प्री-कोविड लेवल से बेहतर हैं. इसके अलावा, अपग्रेड के साथ जोड़े गए मजबूत कलेक्शन प्रयास जीएनपीए अनुपातों में और मध्यमता को बढ़ाने की संभावना है. रिटेल स्लिप को कम करना जारी रखना चाहिए. कॉर्पोरेट एसेट क्वालिटी को लचीला रहना चाहिए कि रीस्ट्रक्चरिंग के दौरान कोई लंपी अकाउंट स्लिप नहीं होने की संभावना सीमित होनी चाहिए. क्रेडिट की लागत अधिकांश बैंकों के लिए स्लिप के साथ कम होनी चाहिए क्योंकि वे अपने आकस्मिक बफर का उपयोग करते हैं, जो अपने प्रोविजनिंग कवरेज को बढ़ाने और बैलेंस शीट को मजबूत बनाने के लिए इच्छुक हैं, को छोड़कर. ऑपरेटिंग प्रॉफिट परफॉर्मेंस बॉन्ड की उपज में वृद्धि से प्रभावित होने की संभावना है जो ट्रेजरी गेन पर वजन बढ़ाएगा और बैंकों के नॉन-एचटीएम पोर्टफोलियो का मार्क-डाउन भी हो सकता है.